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一生一屋減稅優惠 明起生效
【記者陳美珍/台北報導】

國人換屋,明(99)年1月1日起,新增一項減稅優惠,凡是名下僅有一屋,且過去已經使用過一生一次優惠土地增值稅率10%者,未來再換屋時,符合持有達六年以上,一定面積以下等條件者,即可一生「無限次」重複使用土增稅率10%優惠稅率,不限一次。

土地稅法第34條條文已經總統令在30日公告,依據中央法規標準法規定,第三天(即99年1月1日)正式生效。財政部指出,換屋族符合一定條件者,申報土地移轉現值日落在明年以後者,即具有使用新增「一生一屋」的換屋減稅優惠。

目前換屋族可以享有的減稅優惠,只有每人一生只能使用一次的10%最低土增稅優惠稅率,以及無限次的重購退稅(包括土增稅及所得稅),財政部說,明年元旦以後生效的「一生一屋」低換屋稅率,稅率比照一生一次的10%優惠稅率,但適用條件較為嚴格。

依據修正後的稅法條文,申請適用「一生一屋」換屋低稅率者,必須同時符合六項條件,包括:

一、個人「一生一次」的低稅率優惠已經使用過。

二、因換屋出售原先持有的自用住宅用地面積在都市地區不超過1.5公畝(約45.4坪)、非都市土地面積不超過3.5公畝(約105.9坪)部分。

三、出售時土地所有權人與其配偶、未成年子女無該自用住宅以外的房屋(即僅限持有一屋)。

四、出售前已持有該自用住宅土地達六年以上。

五、土地所有權人或其配偶、未成年子女在土地出售前,在該地設有戶籍且持有該自用住宅連續滿六年。

六、出售前五年內,無出租或供營業使用等情形。

財政部指出,「一生一屋」低土增稅率優惠,是為了減輕換屋族的購屋負擔,適用要件為目前各項購屋或換屋租稅獎勵中最為嚴格者,必須全數符合之下才可以適用。

換屋族若已經訂約但尚未辦理所有權移轉登記者,財政部說,土地所有權人「一生一次」優惠若已用過,可以檢視「一生一屋」條件,符合資格者,可以考慮將申報日延後到明年,即可再按10%的「一生一屋」換屋稅率繳納土增稅。

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避險基金 績效達17%
【記者黃俊苔/台北報導】

避險基金經歷快速去槓桿化與市場流動性問題的危機後,今年普遍有不錯的表現。避險基金業者表示,明年資金對風險偏好快速改變,看好股票對沖、全球宏觀與管理期貨策略的表現。

根據瑞士信貸/Tremont對沖基金指數的績效統計,今年至11月底為止,避險基金各種策略整體漲幅約為17%,以追求絕對報酬的避險基金而言,堪稱表現不俗。

其中,可轉債套利策略表現最佳,績效達44.14%;新興市場與固定收益套利策略漲幅也都在26%以上。

去年表現最為亮眼的管理期貨與股票放空兩項策略,反而在今年敬陪末座,管理期貨多空皆可操作的特性,在期貨價格幾度盤整下,繳出負報酬,與市場走向相反的放空策略,平均更重挫21.69%。

英仕曼投資指出,要形容2009的市場,簡而言之就是「回歸正常」。由於2008年市場流動性與信用利差都出現極端的不正常現象,使得去年避險基金操作備受考驗;今年除流動性改善外,對股市與信用市場風險偏好提升,也是帶動績效的原因。

避險基金的績效雖然不如共同基金出色,不過,避險基金長期追求較高的夏普值與絕對報酬,今年表現已相當不錯。此外,共同基金的表現與市場多空頭息息相關,而今年避險基金創造績效的來源,則在於市場回歸正常化,兩者原因並不相同。

展望明年市場,英士曼投資認為,經歷今年史上最大規模的注入流動性後,風險性資產確實有不錯的反彈,不過,也必須理解目前不論是股票或信用市場,都已經不再像先前被低估。

市場擔憂的問題包含通膨預期、W型的經濟復甦走勢或是中國出現泡沫。英士曼投資分析,明年將是風險偏好變化快速的一年,因此靈活調整的避險基金策略易於勝出,包含股票對沖、全球宏觀與管理期貨策略等,而事件導向與相對價值策略則相對不受看好。

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天然氣 美電力新希望
【編譯于倩若/美聯社俄亥俄州二十二日電】

天然氣比煤炭清潔也比石油便宜,美國目前已發現的天然氣藏量夠美國使用90年,天然氣很有機會成為美國對抗全球暖化的新利器,未來前景一片光明。

十年前,天然氣由於供不應求,因此被視為不可靠的能源來源;現在,受供給大增影響,天然氣價格已跌至七年低谷。這個長久以來為美國半數家庭提供暖氣的化石燃料,正逐漸成為美國興建新發電廠時的選擇能源,有朝一日也可望更普遍地獲得汽車及卡車的採用。

目前各國政府正在討論如何限制二氧化碳及其他會導致全球暖化的汙染物,可能會達成對排放過多溫室氣體的企業課稅的共識。

公用事業及其他企業把天然氣視為降低排放量和成本的妙招,但美國政界顯然不以為然。

美國總統歐巴馬6月曾表示,美國必須降低對天然氣、石油及煤的依賴,轉而擁抱太陽能、風力以及從玉米等植物提煉而來的生質燃料。美國國會對於能源的辯論,也一直圍繞著尋找清潔煤及保住上萬名採礦工作的主題打轉。

美國的公用事業早已迫不及待搭上天然氣列車。目前卡在參議院的美國減碳法案,已改變公用事業所使用、用來決定何種供電方法最便宜的計算方式,煤可能還是很便宜,但天然氣的排碳量僅煤的一半。

美國目前的二氧化碳排放量約有27%來自燃煤發電廠,煤電廠提供美國所需用電的44%,只有不到25%的電來自燃燒天然氣,這個比率是十年前的一倍以上,但天然氣仍有很大的成長空間。

但天然氣若要成為美國發電主力,必須具備供給充裕和價格穩定的條件。

1990年代美國的天然氣供給非常不穩定,價格也劇烈波動,但今天的情況已大不相同,能源專家相信,龐大的供給量將減輕天然氣價格的波動程度,並消除疑慮。

目前天然氣期貨價格約每1,000立方呎5.5美元,雖然已比9月時的價格高出一倍以上,但還不到2008年高峰價的一半。

2004年到2008年美國天然氣藏量估計大增58%,若以目前每年約使用23兆立方呎的使用速度計算,夠美國使用90年。

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富比士泡沫榜 陸房市第二
【記者韓化宇/綜合報導】

大陸房市泡沫風險有多高?美國知名財經雜誌《富比士》日前評出7大近在眼前的金融泡沫,大陸房市高居第二,理由是大陸的高速成長,主要得益於寬鬆的貨幣政策,但這也促使房地產、股票價格虛高。這7個大泡沫分別為黃金、大陸房市、新興市場、美國國債、大學學費、交易買賣基金和銅價。

《富比士》認為,大陸目前房市的榮景與發展,主要是建商嚴重依賴銀行貸款、高風險投資及所謂「價格永遠上漲、利率永遠走低」的概念所換來的,這和當年日本和美國市場崩盤前情況相當類似。

高居「泡沫之王」的黃金,《富比士》分析,金價在過去10年上漲了逾300%,部分是由於投資者認為,黃金在金融危機時是最好的儲備投資。儘管黃金作為資產並不能生產任何實質的收入,但金價上漲的趨勢對投資者永遠是個誘惑。

另外,包括大陸的新興市場位居第三。《富比士》認為,隨著美國市場投資熱潮漸退,今年新興市場投資取得巨大的利潤。但新興市場波動不斷,現在不是投資的好時機。

銅價也是泡沫7大風險之一。《富比士》報導說,在房地產繁榮發展的時候,銅的現貨價格也不斷攀升。短短3年內,銅價就從04年的每磅1.5美元,飆漲到07年的每磅4美元。儘管去年銅價一度回落至每磅2美元,但之後價格就一路上揚。報導特別指稱,強大的銅需求部分來自於大陸。

《富比士》也說,網路股、房地產和金融服務,是過去10年害慘投資者的三大元凶,也是金融危機的始作俑者。

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出重拳打房價 陸股暴跌
吳瑞達/綜合報導

中國政府為抑制過度炒作飆漲的房地產市場,政府部門再出重拳, 由中國財政部、國土部、中國人民銀行、監察部及審計署5大部委, 同時公布一項新令,在房地產開發商取得土地後,首次繳款比率不得 低於全部土地出讓款的50%,如果開發商拖欠價款,不得參與新的土 地交易。

由於新規定比目前各地方政府要求房地產開發商首次繳納20%~3 0%土地出讓款的比率大為提高,大幅降低了地產開發商的資金運轉 能力。

受到這項利空影響,上海、深圳A股市場昨(18)日同受拖累,尤 其房地產股呈現全面重挫,有10檔個股跌停,兩市房地產股跌幅最重 ,達6.64%,是昨日中國股市的「空軍一號」。

這項新規定,是由中國國土部、財政部、中國人民銀行、監察部及 審計書5部委聯合發布,首次明確限定了土地出讓價款的首次繳納比 率。

稍早,中國國務院常務會議通過,將透過加快保障性住房建設以及 城市和國有工礦棚戶區改造,遏制房價過快上漲的勢頭。

在刺激經濟政策下,信貸激增以及大規模公共支出促使中國經濟快 速復甦,不過,同時也導致長期通貨膨脹壓力不斷積聚,中國政府對 這一問題感到愈發擔憂。

伴隨而來的,是中國政府還要面對中國民眾對於房地產市場過熱深 感焦慮,以及股市中潛在的資產泡沫等嚴峻的問題。

而據中國財政部網站最新發佈的公告顯示,按照新的規定,房地產 開發商向政府購地時首次繳納比率不得低於全部土地出讓價款的50% 。

新政策還規定,房地產開發商與國土資源管理部門,在土地出讓合 同中依法約定的分期繳納全部土地出讓價款的期限,原則上不超過1 年。經當地土地出讓協調決策機構集體認定,特殊項目可以約定在2 年內全部繳清。

此外,對於未按時繳納土地價款的單位和個人,拖欠土地出讓收入 期間不得參與新的土地出讓交易活動。

規定要求,土地出讓收入必須足額繳入地方基金預算管理,地方政 府不得減免緩繳或者變相減免土地出讓收入。

上述規定發佈後,昨日滬深股市房地產開發商類股大幅下挫。中國 市值最高的房產開發企業股價盤中一度重挫4.9%,有地王企業之稱 的金地集團股價重跌6%。

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美國量化寬鬆 2010 2月1日 退場
【鍾志恒、王曉伯/綜合外電報導】

面對各方猜測,美國聯準會週三正式宣布明年2月1日是其撤出大部分量化寬鬆措施的最後期限。這代表聯準會為因應金融風暴而大力挹注市場流動性的非傳統極度寬鬆貨幣政策即將結束,從此將趨於緊縮,同時也意謂市場機能將無法再依靠外力的協助,而必須自行獨立運作。

由於美國經濟持續改善,以及預期聯準會貨幣政策將開始由鬆轉緊,利率回升,美元週四強勢回升,兌歐元匯價與美元指數都達到3個月來高點,專家並且表示,今年來的美元弱勢可能已近尾聲。

聯準會週三結束為期兩天的決策會議,一如預期表示將繼續維持現行在0%~0.25%的超低利率水準不變一段時間。不過與此同時,聯準會在其會後聲明中也調高對美國經濟的評估,而表示美國經濟有所改善,就業市場的惡化情況在緩和當中、經濟活動持續出現起色,而通膨仍在控制之中。

聯準會儘管對美國經濟看法已較之前樂觀,但也強調,在確定美國經濟與就業市場會持續穩定成長之前,而通膨又持續維持溫和,聯準會將繼續維持利率在低檔。根據路透針對華爾街業者所做調查顯示,大部分的華爾街業者都預測聯準會可能要到2011年第1季結束才會升息。

事實上,聯準會會在升息之前先行撤出其在金融風暴時期所採行的量化寬鬆貨幣措施。聯準會在其聲明中指出,將在明年2月1日以前結束與外國央行間的臨時性換匯機制,同時也將在此期限前取消大部分挹注國內市場流動性的非傳統措施,而剩下的措施也將在之後未來幾個月內撤出。

聯準會也表示在明年第1季之前,將持續購買由政府資助的貸款機構所發行的1.25兆美元房貸擔保證券(MBS)和約1,750億美元債券。

聯準會明確說明其量化寬鬆措施出場最後期限,一方面是為化解市場其出場時機的猜測,以維持市場穩定,一方面則是反映金融市場機制已逐漸恢復正常。

專家指出,近幾個月來市場信用緊縮情況逐步改善,多家銀行也都開始償還當初接受政府紓困的資金,而聯準會當初在金融風暴期間所推出對貨幣市場基金、企業提共短期融資,以及挹注投資銀行等措施目前都已無用武之地。

也有專家警告,目前全球金融市場並未完全恢復穩定,日前杜拜債務危機就是一例,因此現在就訂定出場最後期限是否適當,不無疑問。

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主題基金╱新興市場ETF 大口吸金
【記者張瀞文/台北報導】

指數股票型基金(ETF)已連九個月吸金,以新興市場基金最受歡迎,黃金與美元ETF走勢相反,但都有投資人加碼。

隨著投資人信心逐漸恢復,流入ETF的資金也持續上揚。晨星(Morningstar)報導,以在美國掛牌上市的ETF為例,11月資金持續流入,尤其是國際股票基金。

新興市場ETF大吸金,造成國際股票ETF淨流入金額大增。先鋒(Vanguard)新興市場股票ETF(VWO)在11月淨吸金13億美元,占了這個類別的三分之一。

安碩(iShares)摩根士丹利資本國際(MSCI)新興市場指數(EEM)則吸金3.09億美元。晨星指出,手續費可能占重要的因素,EEM手續費率0.72%,但VWO卻只有0.27%。

此外,安碩富時新華中國25指數(FXI)也受歡迎,11月淨流入金額達6.48億美元,安碩MSCI歐洲、澳洲與遠東指數(EFA)也吸金3.31億美元。

美國投資人偏愛國際股票基金,但對美國股票基金則態度不一。美國股票ETF經過兩個月的淨流出以後,11月終於出現淨流入。

晨星說,投資美國ETF時,投資人對費用率也同樣錙銖必較。

在美國股票ETF中,先鋒小型ETF(VB)11月進帳10億美元,同樣稱霸所有股票型基金。

先鋒小型價值ETF(VBR)與先鋒小型成長ETF(VBK)則都有4.71億美元的淨流入。

相反的,安碩羅素2000指數(IWM)、安碩羅素2000價值指數(IWN)、安碩羅素2000成長指數(IWO)在11月則共流出8.69億美元,這三者的費用率分別為0.24%、0.33%、0.25%,仍高於VBK的0.15%。

同樣的,追蹤標準普爾500種股價指數的SPDR(SPY)連續大失血兩個月之後,在11月淨吸金8.82億美元。不過,今年以來,SPDR仍然大失血322億美元,整體美國股票ETF則淨流失325.87億美元。

今年以來,最受投資人青睞的資產類別仍是債券,債券ETF淨吸金321億美元。單在11月,先鋒完全債券市場ETF(BND)與安碩巴克萊累積債券(AGG)共吸金4.94億美元。

在債券型基金中,以抗通貨膨脹債券(TIPS)與短天期債券最熱賣,尤其是安碩巴克萊TIPS債券(TIP),11月淨吸金5.17億美元。

11月金價狂漲,SPDR黃金股票(GLD)淨吸金10億美元。今年以來,單這檔基金就大吸金110億美元,在同類型基金的市占率高達44%。

美國天然氣(UNG)、美國石油(USO)也很有吸引力,單月進帳分別達4.56億美元、2.07億美元。

有趣的是,有人做多黃金時,也有人做多美元,貨幣型ETF單月吸金11億美元。今年以來,做多美元的PowerShares DB美元做多(UUP)進帳11億美元,但姐妹基金PowerShares美元做空(UDN)則只吸金1.93億美元。

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2009年 8大最爛預言
吳慧珍/綜合外電報導

2009堪稱許多事跌破眼鏡的一年,有誰料到3月初前還低迷不振的股市,如今像火箭般一飛沖天?有誰想得到高球天王地位無可動搖的老虎伍茲,竟會栽在偷腥緋聞上頭?

「彭博商業周刊」選出今年最差勁的8項預言,包括諾貝爾經濟學獎得主克魯曼對衰退局勢的看法及高球雜誌對伍茲的推崇,都成了自砸招牌的笑柄。

1.去年摘下諾貝爾桂冠的普林斯頓大學經濟系教授克魯曼,今年1月於紐約時報專欄中指出,金融風暴引發的經濟衰退相當嚴重,「可怕到彷彿開啟第二次大蕭條。」但實情是克魯曼過於悲觀,國會雖未如他呼籲採取大刀闊斧行動,但美國經濟今年第三季已見復甦。

2.被譽為「高爾夫聖經」的「高爾夫文摘(Golf Digest)」雜誌,在已出刊的2010年1月號發表歐巴馬總統如何向高球巨星老虎伍茲學習的專題,文中有句話說道:「伍茲絕不會做讓自己看來可笑的荒唐事。」豈料上月一樁車禍竟讓伍茲捲入難以收拾的桃色風暴,廣告代言泡湯,還被迫封桿暫離球壇。

3.英國「銀行家(The Banker)」雜誌總編輯提姆威爾(Stephen Timewell)去年10月曾言道,「簡而言之在穆罕默德的活力領導下,阿拉伯聯合大公國和杜拜迅速改頭換面並蓬勃發展,成了指引波灣地區的明燈。」詎料杜拜今年11月爆發債信危機,還得靠鄰邦阿布達比掏出100億美元解危。

4.H1N1新型流感爆發後,世衛組織秘書長陳馮富珍將流感警戒層級升到最高的第6級....,「因為全體人類都曝露在此威脅下。」實情是陳馮富珍的話只對了一半,H1N1確實蔓延全球,但尚不致到主張全人類都受此威脅。

5.通用汽車執行長華格納(Rick Wagoner)今年3月曾表示,若倉促做破產準備通用恐將陷入泥淖,走上土崩瓦解之路。結果通用只花了40天時間就脫離破產保護重生,到9月底坐擁430億現金。

6.市場預測機構艾略特波浪國際公司(Elliot Wave International)創辦人兼執行長普萊希特(Robert Prechter)今年2月曾說,「照我的長期看法,還要幾年時間熊市才會反轉,股價還會大幅挫低,所以未來任何反彈恐怕只能視為熊市反彈。」結果1周後股市觸底,標普500指數自去年12月中的低點勁彈64%。

7.歐巴馬團隊的經濟顧問羅默(Christina Romer)及伯恩斯坦(Jared Bernstein),今年1月曾樂觀預測,只要歐巴馬的振興經濟方案獲國會批准,今年第三季失業率頂多到8%。結果是歐巴馬的振興計畫獲准了,但10月失業率飆上創新高的10.2%。

8.歐巴馬交接團隊負責人波德斯塔(John Podesta)今年1月曾說,歐巴馬未來施政絕對快狠準,是過去歷任總統所不及。但事實是歐巴馬許多政策依然受在野共和黨的掣肘,包括健保改革。

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陳德霖示警:資產泡沫 亞洲頭號風險
【記者劉煥彥/綜合報導】

香港金融管理局總裁陳德霖警告,境外流入的熱錢助長資產泡沫,已使資產泡沫成為亞洲金融穩定的頭號風險。若要成功抑制泡沫擴張,需要政府、企業及社會各界一起努力。

中通社報導,陳德霖昨(14)日在2010年香港經濟峰會中致詞時表示,亞洲是要擔心和防範通貨膨脹,但更應該正視資產泡沫形成的風險及隨之而來的傷害。資產泡沫一旦形成,本身會產生極大動力,未來將難以抑制,要在泡沫形成初期,就採取適當和有力的措施,防止泡沫過份膨脹。

陳德霖指出,目前全球極度寬鬆的貨幣政策和資金大量流入,為亞洲的資產泡沫形成提供理想的環境和營養成分,亞洲面對的資產泡沫潛在風險不少。他說:「香港本身不可能隨便加息。即使可以加息,後果可能會引入更多熱錢,適得其反。」

陳德霖認為,香港和其他小型且開放的經濟體,只能用其他方法防止資產泡沫變大。他提醒,香港民眾和企業都要提高風險意識,不要在低利率時期過份借貸,一切要量力而為,以免利率回升時遭遇資金吃緊的情況。

他坦承,這點不易做到,只要熱錢繼續流入香港,就會為資產巿場提供上升動力。時間一久,很容易形成巿場只升不跌的錯誤預期,使得投資人忽略資金和熱錢可能突然轉向的風險。

陳德霖指出,處理好資產泡沫問題非常有難度,尤其需要在關鍵時刻有勇氣作出判斷,「但我不認同為了害怕出現偏差,而逃避作出判斷,因為資產泡爆破對社會的破壞力實在太大」。他表示,身分形同香港央行的金管局,會竭盡所能做好把關,因應全球金融海嘯帶給香港的挑戰。

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杜拜得救了 全球「股」漲
【編譯廖玉玲/綜合外電】

阿布達比提供杜拜100億美元紓困金,協助解決杜拜世界的債務問題,中東股市14日應聲飆漲,全球股市也報以「漲」聲,歐元匯價則因歐洲銀行股虧損疑慮減輕而走強。

阿布達比14日出資100億美元協助杜拜履行償債義務,其中包含杜拜國營事業杜拜世界旗下不動產開發部門Nakheel當日到期的41億美元伊斯蘭債券,其餘資金則將支應杜拜世界到2010年4月底前的財務需求。

杜拜最高財務委員會主席阿瑪德聲明說,希望能讓投資人、金融和交易債權人、員工以及民眾安心,政府會照市場原則及國際商業慣例來行動。

11月下旬時杜拜突然表示,將要求杜拜世界的債權人展延償債時間半年,在市場投下一顆震撼彈,全球股市全倒,新一波金融風暴儼然就要成形。

不過阿布達比正式出面相挺,彷彿為市場注入一劑強心針,道瓊指數14日早盤上漲0.4%,MSCI世界指數連續第三日上漲,MSCI亞太指數漲0.5%,杜拜塔建造商三星物產股價大漲3.3%。歐洲道瓊Stoxx 600指數在銀行股帶動下上漲0.6%,該指數11月26日曾創七個月來最大跌幅。歐元兌美元最高上漲0.48%,報1.4685美元。

先前就有傳言指Nakheel的債務問題將圓滿解決,杜拜金融市場指數13日已預先反映,收盤上漲3.3%,14日再漲到本月來最高,不過仍比杜拜世界債務問題爆發前跌約15%。阿布達比的ADX指數14日大漲7.9%,漲幅是2006年5月來最大。

連Nakheel於2011年到期的7.5億美元伊斯蘭債券,每1美元面值從11日的36美分漲到81.4美分。沙烏地阿拉伯、阿曼、卡達、科威特和巴林等其他中東地區股市,至少也有0.8%的漲幅。

杜拜公債的避險成本下降,據澳洲國家銀行(NAB)報價,杜拜的信用違約交換(CDS)大跌175個基點至375。

杜拜瑞士銀行(UBS)研究部門主管馬蘇德表示,阿布達比可能是眼見市場對Nakheel重整債務的消息反應相當不利,因此才出手相救。但這仍無法解決杜拜系統性的風險。

杜拜也在聲明中表示,阿聯央行將支援當地銀行,當局則將推出一套重整法規,提高透明度,同時確保債權人的權利。如果杜拜世界和旗下事業體無法對其剩下的債務達成可接受的重整,將適用此新法規。

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豪宅稅 擬全台開徵
【記者陳美珍/台北報導】

「豪宅稅」將擴及全台,財政部發函各縣市稅捐機關,要求比照台北市研擬對轄區內豪宅加重課稅方案。北市豪宅稅預計最快民國100年實施,財政部希望各縣市同步開跑。

台北市將在明年舉行不動產評價委員會議,為課徵「豪宅稅」定調。根據台北市稅捐處日前的會議初步決議,豪宅是以市價逾1億元以上者為準,未來將調整其建材等房屋構造標準單價,達到加重課稅目的。據指出,加重倍數不超過現行的三倍,估計可增加10億元稅收。北市豪宅稅最快100年實施,101年起適用。

財政部指出,台北市的房價居全台之冠,但「豪宅」現象並非只有台北市才有,「豪宅稅」不應只有台北市實施。包括台北縣與台中七期重劃區,都有不少豪宅如雨後春筍林立。財政部因此將發函給各縣市稅捐機關,要求重新檢討各區段房屋的評定現值合理性,交由縣市的不動產評價委員會參考,訂定合理的課稅標準。

在豪宅稅的課稅標準上,以台北市為例,是以房屋現值為課稅標準,房屋現值乃依路段率、地段率及房屋標準單價等級如建材等計算。昨天的會議決定,北市研擬中的豪宅稅不應有地域性,各縣市都需針對轄區內房屋(或豪宅)檢討其地段率、建材使用等級,檢討房屋現值是否偏低。

財政部昨(14)日召集各稅捐機關就明年「稽徵效能提升方案」進行會商。財政部指定的五項提升稅捐機關稽徵效能方案中,除加重對豪宅課稅外,還包括對列舉扣除額申報金額偏高者查稅、以及依據近三年綜所稅申報資料,與財產變動系統,追查財產異常增減者有無逃漏遺產、贈與稅現象。

五項稅捐機關提升稽徵效能方案中,「豪宅稅」、「列舉扣除案件查核」與「追查財產異常增減」,對象偏向高所得者居多,意味明年稅捐機關的查稅對象會以高收入家庭,或金字塔族群為主。

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艾克森美孚 310億美元買XTO
【蕭美惠/綜合外電報導】

全球最大石油公司艾克森美孚(Exxon Mobil)周一宣佈以總額310億美元換股協議,買下XTO能源公司,趁著天然氣低價時機擴大在天然氣產業的勢力。同時,艾克森也將承接XTO能源100億美元的債務。

這是艾克森10年前併購美孚以來又一樁大型併購案,也是美國自2006年以來最大手筆的能源併購案,顯示艾克森美孚看好美國減排限制將刺激天然氣需求升高。

XTO股東每一股可換得0.7098股的艾克森美孚股票,換算之下為XTO能源每股51.69美元,比上周五收盤價高出25%。這項交易預定在2010年第二季完成。

消息公佈後,艾克森股價在周一早盤下跌2.2%,報每股71.22美元,而XTO大漲19%,報每股49.35美元。

這件交易已獲得雙方董事會通過,但仍需XTO股東及主管機關許可。艾克森美孚表示,這項交易「增強本公司在開發非傳統天然氣和石油資源的地位。」

休士頓Natixis Bleichroeder公司分析師特林伯表示,這顯示艾克森毫不懼怕擴大介入天然氣市場。將來我們一定會看到更多跟進的併購案。

XTO是在頁岩等非傳統地點開採天然氣的主要業者。採集此類地區的天然氣造就天然氣產業的盛況,除了大幅增加美國的供給,亦促使天然氣價格重挫,但在近月來跌勢已見反轉。XTO在美國有權開採45兆立方英尺的天然氣。艾克森美孚則在美國、加拿大、德國、波蘭和匈牙利和阿根廷都有天天然氣田。

XTO能源去年以來透過總額42億美元的併購締造大幅成長,包括買下杭特石油公司,但也累積不少債務。儘管天然氣大跌價,該公司第三季獲利僅小跌4%,並且超出分析師預期。XTO的產量因而增加23%,相當於每天29.5億立方英尺的天然氣。

艾克森美孚董事長兼執行長提勒森(Rex Tillerson)表示,這件交易對美國經濟是項利多,亦有助美國的能源安全。

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美眾院通過金融監管法案
【劉純佑/綜合外電報導】

美國眾議院上周五以223票贊成對202票反對,通過加強監管金融市場的法案,以預防下一波金融危機。這項自1930年代羅斯福總統「新政」以來最大規模的金融法規改革一旦實施,美國現行的金融商品交易行為勢將產生重大變化。

不過在參議院,這項法案審議的速度極為緩慢,預料還要數月才能獲得最後通過。

除創設消費者金融保護局外,新法亦賦予主管當局許多新的權力,包括對系統風險進行確認並做出回應,拆解或縮編極具風險的企業,和嚴格限制放款作業,並設立1,500億美元的產業基金,用於處理對系統產生風險的企業。

任何提供信用卡、房貸和其他金融產品給消費者的公司,都將受到金融保護局的檢查。對沖基金和其他私募基金,也將首次必須向證券交易委員會登記。

衝擊最大的將是大型金融機構。它們的經營將面臨嚴格檢視,資本適足率和流動性標準也都將提高。如果主管當局認為該企業將對整體經濟造成威脅,即使是體質健全的大型企業,也可對其進行拆解。這將是政府首次有權處理大型金融服務機構倒閉的問題。

對歐巴馬政府而言,「華爾街改革和消費者保護法」的通過無疑是一項重大勝利,因為歐巴馬向來把改造華爾街一事納入其重要的經濟政策之一。

眾院議長裴洛西(Nancy Pelosi)說,此舉清楚的向華爾街表明:「歡樂的時光已經結束。」這次通過的法案,最主要就是破除去年金融海嘯發生後,美國政府紓困美國國際集團(AIG)和花旗而引發企業「太大而不能倒」的迷思。

市場規模605兆美元的衍生性商品市場,被認為是引發AIG和雷曼兄弟倒閉的元兇,新法也會加強監管此一領域。美國商品期貨交易委員會將限制石油和外匯期貨的交易量,並要求交易商和主要的契約交換參與人,按結算所標準流程處理衍生性商品契約。

至於不會對金融市場造成威脅的交易,如對沖基金,則可豁免於新法對結算、交易和擔保品的要求。

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華碩分割 股價面臨2波考驗
【楊玟欣/台北報導】

華碩(2357)昨日宣布將75%和碩股權釋股給全體股東,並將減資85%,1張華碩將變成150股華碩,外加404股和碩,但每股淨值達150.5元躍升為國內第一「百元淨值」的公司;但是法人指出,和碩是二線筆電代工廠,在規模經濟壓力下,對其明年展望保守,且仍未上市,財務透明度較低,流動性不佳,華碩股價將面臨短空考驗,對下周股市反應保守看待。

法人指出,華碩股價將面臨兩波考驗,一是下周市場對釋股案的失望性賣壓,由於並未如預期引進重量級股東,例如鴻海,而是讓股東強迫中獎,考量到投資人的觀感,下週華碩股價恐面臨較大的壓力。

法人指出,第二波賣壓則是明年7月前,因減資的緣故,華碩將會停止交易長達1個月,7月底恢復交易,通常投資機構基於風險以及資金流動性的考量,恐會在停止交易前先行賣出。

法人也表示,儘管和碩計畫明年第3季至第4季掛牌上市,但時間點仍充滿不確定因素,在華碩減資重新掛牌後,和碩若仍未上市,將導致投資人帳上持有未上市公司的股票,除了和碩財務透明度不高,恐引起投資人疑慮之外,投信以及外資法人因規定不能持有未上市公司股票,這是會引起法人股東賣壓,值得留意。

華碩財務長張偉明對此回應,華碩目前100%持有和碩,因此華碩的股東本來就持有和碩股票,且市場有買賣機制,不願意換股的股東,可透過賣出股票不參與釋股,因此釋股75%給全體股東,並不能說是強迫中獎。

其他影響尚包括稅負考量,華碩指出,此次分割規劃預估將沖減約81億保留盈餘,每持有1,000股的股東,將產生1,904元的課稅所得淨額,華碩可扣抵稅額約18%,換言之,適用21%稅率的投資人,大約會產生120元稅負。華碩指出,將適度提高明年度現金股利比率,增加股東現金股利所得,抵銷稅負影響。

根據華碩去年年報,華碩前10大股東分別為花旗投資專戶、和碩副董徐世昌、華碩創辦人之一謝偉琦、華碩董座施崇棠、和碩董事長童子賢、中華郵政、公務員退撫基金、一銀專戶等。

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10個月來 中國CPI首度轉正
【黃怡錦/綜合報導】

受到食品價格上漲推動,中國11月CPI年增率為0.6%,擺脫過去長達10個月以來的負值,由負轉正。

市場有看法指出,這可能促使中國政府更加密切關注通貨膨脹及不良貸款的潛在風險,因為中國市場需求已開始增溫;但也有人認為,中國政府不可能突然解除刺激政策而使經濟面臨脫離復甦軌道的風險。

根據中國國家統計局昨(11)日發布消費者物價指數(CPI)11月年增率為0.6%,較上月增長1.1個百分點;而工業品出廠價格(PPI)11月雖為年減率2.1%,是連續12個月下降,但已較10月份的年減率5.8%有所收窄。

中國國家統計局新聞發言人盛來運指出,觀察價格指數變化情況,當前物價整體而言仍是低位運行,緩慢回升。

他並表示,11月份CPI由負轉正主要受到食品與居住類價格上漲所帶動,並不覺得目前中國市場存在通貨膨脹現象,但是要「防止通膨預期」。

儘管通貨膨脹率的回升幅度不大,但一般均認為這反映了經濟的復甦。中國國務院常務會議本週三宣佈促消費的部份措施,承諾將推動經濟實現復甦,因此,分析認為,中國政府不可能突然解除刺激政策而使經濟面臨脫離復甦軌道的風險。

而且,中國經濟潛在增長趨勢可能不像數據顯示的那麼強勁,因為金融危機蔓延導致全球貿易急劇下滑,致使中國上半年的各項經濟數據均出現大幅下滑。

此外,針對CPI上漲,官方的分析指向主要歸因於食品價格上漲,因稍早降雪天氣導致食品運輸中斷,進而推動食品價格上漲。11月份食品價格較上年同期上漲3.2%。

經濟學家並且預計,隨著中國國內市場需求持續上升,明年CPI將會上升,從而扭轉今年的下滑局面。但是經濟學家也表示,由於水泥和鋼鐵等行業依然存在產能過剩問題,因此明年CPI不太可能大幅上升。

另統計局昨天也公布,中國11月份工業增加值年增率為19.2%,增幅高於10月份的16.1%,並創下了2007年6月份以來最高紀錄。

巴黎銀行示警:明年CPI恐衝破5%
黃怡錦/台北報導

中國經濟成長復甦反映在總體經濟數據回溫,11月消費者物價指數已由負轉正,對此,法國巴黎銀行首席經濟學家費布里(Brian Fabbri)認為,中國若未妥善處理後續可能引致的通貨膨脹問題,預估中國CPI成長率明年恐高達5%,此預測高於市場平均預估值逾1%。

截至今年1至11月的統計,大陸人民幣(下同)新增貸款總額累積已高達9.21兆元。費布里認為,中國銀行業金融機構擴張信貸成長,為市場注入超額流動性,推升中國的股市、房市價格,正創造出「資產泡沫(asset bubble)」形成,明年,中國可能會面臨通膨壓力,若現在未管理好通膨預期,明年中國CPI成長率,預估會達到5%。

另一方面,他也指出,熱錢流進中國市場是一個值得注意(significant)的問題。中國人民銀行行長周小川日前表示,明年仍會繼續實施適度寬鬆的貨幣政策,對此,費布里認為,人行釋放出的訊息,或許會讓市場的人民幣流動性更加充裕,如此,又會吸引更多的熱錢流向中國市場。

目前人民幣兌美元匯率,短期內應會維持穩定波動,但長期而言,人民幣匯價看升。

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黃金交易年所得 估逾數百億
高佳菁/台北報導

台灣1年黃金交易額至少1,500至2,000億元,以今年金價走勢估算 ,黃金交易所得應逾數百億元,黃金交易所得相當可觀,難怪引得財 稅當局的注意!。

目前國內黃金存摺的客戶約有29.6萬戶,而黃金撲滿約有2.3萬戶 ,據業者表示,一般黃金存摺客戶的交易量約50至100公克,若以每 公克1,000元,今年平均交易次數約6次,加上黃金撲滿每月至少3,0 00元,初估今年黃金交易額至少有1,500至2,000億元! 目前以台幣計價的黃金存摺業務,只有台銀跟兆豐2家銀行有承作 ,而主要交易仍以台銀為主。

由於黃金存摺與黃金撲滿的交易方式不同,實際的交易狀況也差很 多,以黃金存摺來看,業者說,主要可分為2種,一是採每月固定扣 款,那麼其投資量約5至10公克;另一種則是不定期單筆進場,這種 每次交易量至少都是50至100公克。

而目前黃金存摺的客戶約有30萬戶,若只算單筆進場的客戶,每次 交易量50-100公克,今年只買進6次,平均交易價以1,000元來看,那 麼交易額就高達900億至1,800億元。

業者表示,只要是在1月份就進場,當時每公克的單價約在933元, 但隨著10月起,黃金一路飆漲,最高來到1公克約1,253元,其投報率 達33.97%,若再扣除客戶平同時間點進場,初估客戶的實際報酬率 應該有15-16%。以此推報酬來算,若財政部真的對黃金交易課稅, 那麼至少有135至270億所進行報稅。

黃金多年來走多頭行情,今年頻頻創新高,黃金存摺帳戶已成為台 北市國稅局的獵稅目標。國稅局日前發文予台銀、兆豐銀行,要求依 據稅捐稽徵法的規定,提供黃金存摺帳戶的資料,以做為查稅的準備 。

財政部賦稅署昨天特別發布新聞稿表示,投資人向銀行申請黃金存 摺帳戶買進黃金,黃金出售變現所產生的損益,應依規定申報所得。

財政部表示,個人的黃金存摺帳戶交易,如有所得,屬財產交易所 得,應以出售時之成交價額減除取得成本及相關費用後的餘額,做為 所得額。如有損失,得自當年度財產交易所得中扣除,當年度無財產 交易所得可資扣除,或扣除不足,可在未來3年度的財產交易所得扣除。

營利事業方面,屬出售資產增益或損失,應以收入總額減除各項成 本、費用及損失計算所得額。

財政部參考營所稅的規定,黃金出售的成本計算,可採:1.個別辨 認法,2.先進先出法,3.加權平均法,4.移動平均法等。但一經選定 ,以後不可變更。

黃金存摺帳戶交易,屬於「非扣繳憑單」類,銀行不必開立扣繳憑 單給客戶,所以個人常常誤以為是免稅。

財政部調查,到目前為止,都沒有人向國稅局申報黃金存摺帳戶交 易的財產交易所得。

經台北市國稅局列為選案調查目標,如有所得又短漏報,轉送台北 市的稽徵所查稅。稅官表示,短漏報者如被查獲,除了補稅之後,並 處以0.4倍的罰鍰。

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台商週報-樊邦弘創造的燈飾王國 全球最大LED裝飾燈廠真明麗
【記者許家綸/專訪】

LED燈具的節能概念已經廣為全球所知,因此如荷蘭國家廣播電台、蘇格蘭威士卡遺產中心、美國邁阿密地區的豪華遊輪內部、美國速食店Hooters、以及墨西哥民國之噴泉(Fuente de la Republica)的水底燈,都使用超高亮度LED柔性霓虹燈作為裝飾照明。

從大陸廣東省、京承高速公路至四川汶川,甚至從瑞典皇家公園、義大利的Vittorio、美國Dalas周邊的繁華路段、加拿大連鎖酒店、到印度的珍珠之城海德拉巴景點中心及秘魯利馬,也都安裝了LED路燈。

而這些安裝在全球各地不同用途的LED燈具,其實都產自同一家公司──廣東省江門市共和鎮的真明麗集團。而這家在共和鎮根本不需要地址門牌號碼的公司,正是一家在全球裝飾燈市佔5成以上,「光耀」回國的台資企業,該公司創辦人樊邦弘更是被稱為「燈帝」。

老國民黨員的共產黨兒子

從一個唸廣電的文科學生,到跳進與電線、燈絲為伍的行業,並且創造出全球最大裝飾燈企業,他直說,因為當年「沒有選擇」、「不得已」。

樊邦弘老家在花蓮防空學校附近,父親祖籍在四川,當年是空軍及忠貞的國民黨員。他說,就讀花蓮中學時管理圖書館,看了很多左派的書,加上某年暑假去廟裡遇到有左傾思想的台大教授而受到影響,因此後來與友人成立讀書會討論馬克思主義、批評國民黨。18歲時被捕時,雖因為未成年而沒被監禁,但一直被嚴密監控,儘管畢業於世新三專編採,也曾考上中央社,卻找不到正職工作。

在因緣際會下進入代理美國Tivoli產品的公司,但才剛進去公司就因為沒有訂單而垮掉,於是他自己接手,從此一腳踏入這個行業,再也無法回頭。當真明麗坐大後,便威脅到了其他燈飾廠的生存,就連Tivoli也在2004年被樊邦弘以1億元人民幣買下來,成為公司在全球商業燈具的主打品牌。

回顧創業的歷程,樊邦弘說,當時他看著流星燈這麼小的燈泡有這麼高的亮度,便很著迷,「不做出來會不甘心」,而且後來看到LED燈泡,就認為一定會取代傳統的照明,有這麼大的前景不去做,非常可惜。

擅於跟共產黨國家打交道

1987年樊邦弘回大陸探親,當時大陸很落後,因為共產黨那一套制度,讓經濟活動停滯,限制了創造力的發揮。熟讀社會主義的他,看出行不通,也知道在政策轉化的時候會釋放很大的力量。

1988年大陸還沒開放時,就帶著在台灣投資房地產獲利的1千萬人民幣,先去無錫及上海查看;後來轉往最早開放的廣東地區,只是深圳地價很貴,所以1989年跟著朋友在江門落腳,最後真明麗成了共和鎮的代名詞。

也由於知道怎麼跟共產國家打交道,1990年俄羅斯剛解體不久,他看準那邊都只有小商人,但市場急需裝飾燈來裝潢店舖,因此就去設辦事處銷售產品。一開始的銷售額就有600萬美元,直到現在真明麗產品在俄羅斯的市占仍不低,每年有1500萬美金的銷售額。

樊邦弘認為,在共產主義統治下的人其實有做生意的本能,只是被壓抑太久,因此一開放後,只要能賺一點點錢就會拼了命去做;尤其剛開始,都沒有什麼消費品,導致許多的人在追求少量產品,所以剛開始進去的人很快就能攻佔市場。

走過少量多樣化開發艱困期

但2000年是個分水嶺,現在大陸的競爭比全球還厲害,銷售及產品品質都要是最好的。未來在大陸最大的競爭及危機,來自於抄襲複製及偷竊,此外像內部的員工操作熟練後,就自行創業,並且銷售給真明麗的客戶,也是會造成一定的影響。

至於創業多年以來最主要的困難,樊邦弘認為,就是產品要「少量多樣」,所以必須不斷去嘗試及研發。但就另一方面來說,產品如果量大,獲利空間自然就會縮小,所以克服量少多樣化問題後,公司自然就可維持高獲利率。現在創造新的燈飾產品對公司來說已經不難。

LED產業的垂直整合,他認為從消費端往上游去走比較保險,若從上游往下整合,有很大的包袱,但目前對真明麗來說,自建磊晶廠可滿足自己的產能,行有餘力可以再向外銷售,風險成本都大為降低。

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中國內需受惠股櫻花、麗嬰房、潤泰全等漲相佳
張瑞益/台北報導

台股中概相關個股今年在中國內需市場的帶動下,業績表現普遍明顯受惠,而今年台股超強勢的表現中,中概股扮演吃重的角色,近日中國再傳出,明年振興經濟方案不僅將持續維持,不排除持續擴及更多產業,市場分析師認為,可以直接吃到中國內市場大餅的中國內需受惠股仍將是未來選股重心。

近期中國也即將召開的年度中央經濟工作會議可望再聚焦消費,未來中國內需市場仍是全球觀察重點。根據市場法人統計,中國在2008年每人平均GDP已正式跨越3,000美元關卡,初步達到小康社會標準,未來中國人數眾多的中產階級將帶領內需消費持續擴張,未來中國消費能力的成長仍將快速。

2008年中國零售銷售金額僅佔美國零售銷售的36%,但是2009年中國零售銷售年增率達15.6%,反觀美國卻是衰退8%以上,就中長期而言,預期中國消費每年仍可維持兩位數以上增長,預期中國8年內就會追上美國,成為全球第一大內需市場。

除了有快速成長的內需市場之外,據報導,中國中央經濟工作會議將在北京召開,會中將研究和部署2010年經濟工作。據悉,中國中央已明確定調,明年中國經濟刺激政策不會退出,以確保經濟繼續穩步回升,因此國內市場法人認為,明年台股中國內需受惠股無論是獲利還是股價都相當值得期待。

因此市場法人認為,將中國仍定位為生產重心的電子及傳產股,未來營運及出貨仍需視各產品線、終端市場需求,並無法和真的和中國的經濟成長連動;市場法人認為,未來隨著中國市場的成長及逐年釋出的商機,只有鎖定中國內需的個股才可望長期且更實質的受惠。

吳文彬強調,選出的鎖定中國內需市場個股中,部份個股在中國內需市場的經營雖已開花結果,但是部份個股目前認列自中國的收益比重仍不高,但是已開始進行佈局或已有初步成果展現,未來在中國內市場的前瞻性看好,因此後市也值得留意。

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柏南克鬆口 美將升息防泡沫
【編譯廖玉玲/綜合外電】

美國聯邦準備理事會(Fed)主席柏南克終於鬆口,3日表示不排除升息以防堵新的資產泡沫成形成,雖然他還是比較希望透過金融法規,控制資產價格波動。利率期貨市場預測,聯準會最快明年6月就會升息。

柏南克3日在參議院銀行委員會作證時說,金融體系的監管和法規是應付泡沫最強、最有效的方式。不過他進一步表示:「我不排除使用貨幣政策,如有必要、如果情況確實變得令人憂心且有危險。」

柏南克說,目前還看不出美國市場有「極端價值錯估」的跡象。資產價格是否高估,本來就很難判斷,所以他認為對抗泡沫的第一道防線,就是強力的監管,避免金融機構從事高風險操作。

但他也提到,對於如何防止股票、房地產等資產價格過度飆漲,現行的法規架構設計不夠完善,這時貨幣政策就該注意資產價格的波動。

柏南克這兩天出席國會的任命聽證會,爭取連任。參院銀行委員會主席陶德3日表示,此案到耶誕節前恐怕都無法確認,看來柏南克今年無法盡情享受耶誕節假期。

目前各界多把這波金融風暴的矛頭指向Fed,認為Fed在2003到2005年讓利率維持在低點太久,是導致房市泡沫的元兇。柏南克援引國際貨幣基金(IMF)的研究說,房貸融資和預期心理助長泡沫生成,與貨幣政策和房價沒有關聯。

他以加拿大和德國為例,表示這兩國利率也很低,卻未出現房市泡沫,反倒是貨幣政策較緊的英國出現泡沫。

國際金價近來不斷改寫新高紀錄,油價也回升,亞洲房地產更急速飆高。近來陸續有亞洲國家官員表示,亞洲資產價格漲過頭,起因就是Fed壓低利率。

上個月中旬,日本央行總裁白川方明與中國銀監會主席劉明康不約而同警告,大量資金恐引發新一波資產泡沫,衝擊全球經濟復甦。

面對這些控訴柏南克表示,美國的貨幣政策是用來解決金融和經濟議題。其他國家自有一套應付泡沫的方式,包括匯率、財政和貨幣政策。

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經濟學家 克魯曼另類角度看巴西
【魏喬怡/台北報導】

為了表現出與眾不同的看法,近期諾貝爾經濟學獎得主克魯曼(Paul Krugman)表示,他計畫脫手部分巴西投資部位。不過,法人跟經濟學家的看法大不相同,仍是一片樂觀,包括馬克.墨比爾斯及一些巴西基金的經理人,認為投資人可續抱拉美或巴西基金!

據彭博報導,克魯曼昨日在聖保羅對記者指出,他計畫脫手部分巴西投資部位,因為擔心巴西里耳成為全球表現最佳的主要貨幣後,資產價格已過高。但他也表示,並不是因為看到什麼危機,而是大家似乎太愛巴西了,才讓他想出場。

但 富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金經理人馬克.墨比爾斯倒不這麼認為。他指出,巴西能夠吸引大量外資回流的主要原因之一,即在於國內需求的穩定表現,無論是零售 銷售或是營造業需求皆維持持續擴張,並預期企業獲利成長,將成為支撐明年股市表現的主要動能。展望未來,巴西股市本益比在獲利調升的支撐下,並不致有過高 的情況,且美元若持續弱有助買盤回流。

匯豐投資巴西基金經理人荷西.卡沃則認為巴西的利多還未反應完畢。除了豐富的原物料題材外,巴西從2003年開始就加強與中國的貿易關係,兩國可說是互蒙其利。

不僅如此,2007年8月,聖保羅外海發現蘊藏量預估達80億桶的超大深海油田,讓巴西原油醞藏量排名從全球第17名大舉躍進至第8大,加上該國不僅在2014年舉辦世界盃足球賽,更一舉拿下2016年的奧運舉辦權,國際地位大幅上升,且未來的內需產業發展空間強勁。

摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華表示,就長期來看,巴西可說是金磚四國中資本市場發展最為成熟的,人均所得也拉到約9,000美金,中產階級迅速增 加,因此,未來對巴西的投資應該從偏重出口的資源經濟、轉而向內需經濟,反能有更高的成長空間,建議投資人不妨以定期定額、中長期的心態介入拉美地區,儘 量減少短進短出單筆操作。

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