目前日期文章:201002 (19)

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避險基金夜宴…密謀狙擊歐元
【經濟日報╱編譯廖玉玲/綜合外電】

華爾街日報報導,愈來愈多重量級避險基金大舉放空歐元,雖然這類交易至今仍屬合法,但也不禁令人捏把冷汗,這些投機客可能又要故技重施,群起狙擊歐元。

2月上旬,一家投資銀行邀集一群投資界菁英,在曼哈頓的一棟豪宅裡舉行私人晚宴,SAC資本和索羅斯基金等避險基金經理人赫然在列。

知情人士透露,會中一群頂尖操盤手預測,歐元會跌到和美元平價的水準。

歐元26日在紐約早盤最新報1.3591美元,上漲0.32%。去年12月時,歐元兌美元還在1.5美元附近。

歐元兌美元若真的跌到1比1的平價水準,確實是難得一見的投資機會。

由於避險基金多用槓桿投資,獲利會隨之加倍,損失當然也不例外。

就算知道這些避險基金正在放空歐元,也不可能算出他們對歐元的影響力。不過他們確實增加歐元的賣壓,也加重歐盟援助希臘的負擔。

類似上述小型私人聚會愈來愈多,避險基金業者透過這些場合討論類似的交易,他們的影響力也會隨之加大。

這不禁令人回想起這波金融風暴在2008年最危急時這些避險基金的舉動。

當時,包括綠光資本公司(Greenlight Capital)總裁安霍恩(David Einhorn)等大型避險基金的經理人,認定雷曼兄弟和其他公司前途黯淡,於是大舉放空這些公司的證券,加速他們滅亡的腳步。

索羅斯日前公開警告,如果歐盟不解決財政問題,歐元恐怕會分崩離析。

索羅斯1992年時曾大舉放空英鎊,導致英鎊暴跌,他本人則獲利10億美元。但目前預期歐元會徹底瓦解的交易商並不多,何況歐元的市場大得多,單日交易量至少都在1.2兆美元,英鎊當年的交易量根本是小巫見大巫。

晚宴結束後三天,歐元盤中跌破1.36美元。

摩根士丹利的資料顯示,當周歐元的空頭部位已達6萬筆期貨合約,是1999年以來最高水準。

另據知情人士說法,在上述私人晚宴中,索羅斯基金公司的經理人預測利率會走高。Brigade資本公司負責人摩根則預言,希臘債務的問題只是第一張骨牌,最終會推倒美國企業、市政債和公債證券。安霍恩則以通膨疑慮看好黃金後勢。

羅傑斯預言 英鎊即將崩盤
【編譯謝璦竹/綜合外電】

經濟數據不佳,加上政治不確定性升高,導致英鎊兌美元本周驟跌,使今年來的跌幅超過歐元,投資大師羅傑斯(James Rogers)甚至預言,英鎊幾周內就會崩盤。

英國統計局26日發布的第四季經濟成長率修正值則優於預期,上季英國國內生產毛額(GDP)比前一季成長0.3%,高於初估的0.1%以及經濟學家先前預期的上修至0.2%。但GDP上修主因是政府支出增幅大於初估,上季政府支出成長1.2%,遠高於經濟學家預期的0.2%,英鎊承受沈重貶值壓力。

GDP數據發布後,英鎊兌歐元26日盤初跌近0.7%,報89.39便士兌1歐元;英鎊兌美元貶值近0.4%,跌至1.5207美元。今年來英鎊兌美元的跌幅累計達5.5%,超越歐元兌美元的5.3%跌幅。但英鎊的跌勢才剛開始,根據羅傑斯預測,英國經濟將陷入二度衰退,英鎊不用幾個禮拜就會崩盤。瑞士銀行(UBS)分析師也呼應上述看法,預測英鎊將跌至「1.05美元以下」。

這不禁令人想起索羅斯(George Soros)在1992年放空英鎊、一天內大賺10億美元的傳奇。羅傑斯是索羅斯的前合夥人。羅傑斯說,歐元有歐洲央行(ECB)與德國撐腰,而英國沒有,置英鎊「於任人宰割的不利處境」,而靠著政府支出撐場面的經濟也將跌回衰退。

英鎊走貶雖然不是新鮮事,但上周末的民調加重了英鎊下挫的壓力。根據民調,在野的保守黨與執政的工黨間的支持率差距縮小,很可能形成沒有多數黨的國會,使新政府難以有效執行財政政策。

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人民幣年內升值 機率升高
【記者雷盈/綜合報導】

據傳,大陸商務部、工信部正在對勞力密集型行業進行壓力測試,估算人民幣匯率變動對紡織服裝、製鞋等行業的影響。分析師認為,此舉可視為中國官方對人民幣匯率升值的未雨綢繆,人民幣年內升值的機率大增。

21世紀經濟報導,大陸紡織領域、商會等高層人士透漏,「這一摸底調研在近月啟動,政府希望了解一些重點的出口行業,尤其是勞動密集型領域的重點企業,對人民幣升值的承受力,以及應變能力。」

消息人士強調,這是一個前瞻性的預案;中信銀行一位分析師說,各種跡象表明,人民幣升值的可能性正在增大。

中國官方通訊社的中新社25日也發文指出,「不排除中國在特殊時點,對人民幣做出非常決定」,加深市場對人民幣升值的預期。

路透報導,人民幣對美元匯率昨(26)日在中國外匯交易中心終場小漲,報收6.826,不過,人民幣1年期NDF(無本金交割遠期外匯)走跌,終場收6.655元兌1美元,亦即預期人民幣一年後將升值2.5%。

大陸兩部委的調查還未出爐,但根據幾類勞動密集型產品的對口商會估算,「人民幣每升值1個百分點,行業的淨利潤率就下降1個百分點,而當前這些行業的平均淨利潤水準僅在3%至5%。」

由此看來,人民幣的確有一些升值空間,即便空間有限。商會人士判斷,對絕大部分勞動密集型行業來說,「兩個點的升值幅度,刺激已經很大,觸及企業承受極限。」

第一紡織網分析師汪前進分析,紡織服裝行業平均淨利潤水準大致在3%至4%,稍好一些的企業利潤率在5%至6%,如果人民幣升值的幅度達到五個百分點,將超過企業能承受的極限,預估官方不會猛升。

少數大企業因利潤高可以承受人民幣升值,或因其議價能力相對較強,有可能透過提價轉嫁成本的上升。不過,絕大多數勞動密集型出口企業都沒辦法轉價成本,衝擊不小。

交通銀行研究部分析師鄂永健表示,人民幣匯率短期仍將維持穩定,畢竟中國的經濟復甦仍處初階,近期若匯率大升對復甦構成不利。人民幣匯率仍將繼續緊盯美元,近期不會出現一次升值,預估年底人民幣兌美元將升值約3%。

經濟通通訊社報導,去年全年,人民幣被美元疲軟給拖累,人民幣實際有效匯率貶值6.1%。進入虎年,1月人民幣實際有效匯率較去年12月又貶值1.05%。但隨美元逐漸走強,人民幣可對其他貨幣升值。

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大動作 巴西調升存準率6碼
【記者吳慧珍/綜合外電報導】

繼中國與印度之後,也是金磚四國之一的巴西也展開緊縮貨幣行動,周三巴西央行大動作將銀行存款準備率一口氣調升6碼,從原先的13.5%上調至15%。

除存準率之外,巴西央行同時宣佈將活期存款準備率由5%調高到8%,定期存款準備率由4%調升到8%,分別於3月22日和4月9日生效。

此舉可使央行從金融體系吸收710億巴西幣(390億美元)的資金,但分析師認為這並不意味淡化了升息的必要性,他們預期央行最快在3月便會啟動升息。

由於巴西通膨有升溫跡象,在此壓力下,一般預料央行調高存準率之後將接著調升基本利率,巴西基本利率目前停留在8.75%的水準,若一如預料央行於3月上調利率,這將是2008年9月以來首度升息。

巴西央行總裁梅雷萊斯(Henrique Meirelles)指出,2008年因應全球金融危機調降存款準備率之後,目前已出現流動性過剩問題,為減輕衝擊,轉而調高存準率是必要之舉。

梅雷萊斯在記者會上強調,既然金融體系的流動性已有顯著改善,信貸危機爆發期間所採取的應急措施也到了功成身退的時候。

2008年華爾街投資銀行雷曼兄弟倒閉掀起席捲全球的金融海嘯後,巴西當局為增加市場流動性遂大幅調降存款準備率,挹注1,000億巴西幣(549.5億美元)資金給民間貸款業者。

巴西也是繼中國和印度調升存準率之後,最新一個啟動寬鬆貨幣政策退場的新興市場大國。

中國人民銀行本月12日突如其來宣佈,將存準率調升2碼(0.5個百分點),係繼上月18日之後第2度上調存準率。印度則於上月底調高存準率3碼(0.75個百分點)。

各國央行逐步撤回寬鬆貨幣政策,似已成了勢不可免的趨勢。美國聯準會甫於上周四將重貼現率調升1碼至0.75%;而澳洲央行更是率全球之先,自去年10月起迄今已3度升息;印度通膨隱憂與日俱增下,升息之日也料將不遠。

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羅格夫:大陸GDP十年內恐跌至2%
【記者黃怡錦/綜合報導】

前國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家、現任哈佛大學教授的羅格夫(Kenneth Rogoff)昨(24)日指出,隨著信貸投放過多所引發的經濟泡沫崩解,中國的經濟成長10年內恐將暴跌至2%,並可能引發區域的經濟衰退。

彭博社報導,羅格夫於東京受訪時指出,當中國經濟成長危機出現時,全世界將深刻了解到中國對於全球經濟的影響:其將致使中國鄰近所有地區的經濟成長呈現衰退,包括日本、南韓等,此外,對於拉丁美洲商品出口商的衝擊也將非常可怕。

羅格夫認為,引領世界經濟逐步復甦的中國,今年可望成為全球第二大經濟體。然而,金融危機讓全球經濟出現嚴重的衰退,未來10年,景氣循環仍會波動。

羅格夫注意到,中國創紀錄的信貸投放、價格飆漲的房地產行情,以及正在加速的經濟成長,也讓中國政府開始調整在全球衰退時期所實施的振興經濟措施。

2008年,羅格夫當時準確預言美國大型銀行業金融機構恐面臨倒閉危機;如今,他再對於中國經濟成長的潛在風險提出警告說,中國對於最近一次金融危機所採取的因應方式,明顯已提高在信貸投放高速成長後讓經濟體系形成泡沫的風險。

對於中國天量信貸投放恐引致經濟泡沫破滅的關鍵因素,羅格夫說,現在還不能確定;但是從房地產一直是最普遍的危機根源的角度來觀察,上海與北京的房地產市值已經「脫離實際水準」的現象,他認為,地產很有可能會是讓中國因信貸過多所引起的經濟泡沫一大爆點!

儘管羅格夫認為中國於本世紀的經濟發展都會很好,就算經濟成長減緩,也不致淪落至如日本陷長達10年的衰退,不過他也大膽預言,中國天量信貸之後所產生的經濟泡沫一旦崩解,將會讓中國的經濟成長速度暴跌到2%~3%的水準,而此一「非常痛苦」時期將可能持續約一年半。

羅格夫說,一般對於中國會不會出現金融危機的討論,答案絕大多數是否定的,主要論點是認為,因中國政府強勢主導、高儲蓄率、充足勞動力等等;但是,長期而言,中國經濟成長會逐漸走緩,不可能一直保持平均約10%的增速,羅格夫認為,終有一天中國將遭遇金融危機。

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基金部落客╱打敗指數 才算績優生
【綠角】

基金績效好?請先與指數相比吧!

綠角2009年3月起,全球股市強力反彈,投資人看著去年手上基金的績效,終於可以一掃金融海嘯的陰霾。不過,全球股市多上漲,好成績究竟是因為水漲所以船高,還是經理人能力的表現呢?

我們就來看一下近年最熱門的投資標的-新興市場基金。利用晨星資料庫,可以找到在台灣發售,以新興市場為投資標的的境外基金,總共有17支。

這些基金在2009年都有50%至80%的報酬率,乍看之下都是相當耀眼的報酬率。但是,我們不要忘記輕鬆簡單就能獲取的報酬,也就是指數報酬。

2009年摩根史坦利新興市場指數上漲了78.51%,而相關的指數化投資工具,譬如在美國掛牌交易的Vanguard新興市場股票指數型基金(ETF),在2009年就上漲了75.42%。這17支境外基金中,績效勝過這支ETF的,只有四支。

這代表什麼呢?

以新興市場來看,這些在台灣發售的境外基金,大多提供台灣投資人遜於指數的報酬。

有人說,新興市場較沒效率,主動選股會有較多勝過指數的機會。但事實看來,明顯不是這樣。

這些新興市場境外基金,大多仍被指數化投資工具打敗。為什麼呢?因為指數化投資不是贏在效率市場,而是贏在成本低廉。(可參考表格右欄的內扣總開銷。)

投資人花費的費用,特別是交給主動經理人的經理費等支出,大多是白費了。投資人交出每年內扣1.5%、1.75%或甚至是高到2%的經理費,為的就是這些經理人的選股能力。希望他們能挑出表現比大盤好的股票,創造出打敗指數的報酬。但是,這些經理人令我們失望了。他們大多被指數打敗。我們投資人付出了金錢,卻得不到我們想要的結果。

你是否能知道,明年會打敗指數的基金,會是那幾支?你仍認為靠著星級評等或其他基金評鑑,就能簡單挑出勝過指數的基金嗎?讀者朋友假如有時間的話,不妨研究一下過去幾年,有那些新興市場基金勝過指數。

勝出者的飄忽不定、難以捉摸,一定會讓你印象深刻。假如你無法確定未來的勝出者,何不就選用排名相當不錯的指數化投資工具呢?

很多投資人看著表面的成績,卻忘掉與對應的指數相比。假如選用主動型基金卻產生遜於指數的成績,或是自行選股做主動投資卻跟不上大盤,那麼指數化投資絕對是可以考慮的選項。

(作者是網路知名財經部落客,曾出版「股海勝經」。部落格推崇指數化投資,以投資人觀點出發,提供少見於主流媒體的觀點。)

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美Fed調升貼現率1碼
【記者蕭美惠/綜合外電報導】

美國聯準會(央行)周四以金融市場持續好轉為由,意外調升貼現率1碼而至0.75%,為2008年12月以來首度調升該率,明確宣示退場策略即將展開。儘管聯準會(Fed)強調此舉並非緊縮貨幣政策,但金融市場一致認為這是緊縮的預備動作。

影響所及,全球股市在農曆年前經歷中國緊縮政策衝擊後,周五再遭受打擊。亞洲及歐洲股市大多滑落,日股大跌2%,港股收盤重挫逾2.6%,英國及德國股市盤中一度下跌近1%,之後才止跌回穩,美國大盤指數期貨下跌。

反觀美元,在美國長期利率將走高的預期心理下,匯率應聲大漲,兌日圓升到5周高點,突破92日圓;兌歐元亦急漲到1歐兌1.34美元的9個月新高。金價下跌到大約1,100美元水準,紐約油價跌至每桶78美元。

聯準會是在周四紐約市場收盤後做出這項宣佈。儘管聯準會已經暗示過可能上調貼現率,但宣布的時機在兩次決策會議之間,仍令投資人感到意外。

聯準會在新聞稿極力說明貼現率與其主要貨幣政策工具-聯邦基金利率的不同,後者仍將維持在0-0.25%的歷史低水準,以協助美國經濟復甦。「如同本月稍早數項緊急信用計畫宣告結束,這些改變是為了讓聯準會放款機制進一步正常化,」聯準會在聲明中表示。

聯準會周四並且重申,聯邦基金利率將有「一段長時期」維持在近乎零的水準。聲明指出,「這些修改預料將不會造成家庭和企業的財務狀況緊縮,亦不意味著經濟或貨幣政策前景改觀。」數名聯準會官員並且在同日的公開場合強調這點。聖路易聯邦準備銀行總裁布拉德(James Bullard)在曼斐斯演講後向記者表示,市場預期聯準會將在今年調升利率其實是「期望過高」,他並表示在2011年升息還比較有可能。

即便如此,金融市場依然預期美國利率水準將上揚。消息宣佈前,利率期貨市場的波動反映出,市場人士認為聯準會今年內至少調高聯邦基金利率1次,年底前第2次升息的機率為2成8;消息宣佈後市場預期年內2度升息的機率升高到5成。

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股海群俠攻略/大盤將反彈 慎防中美利空
【法意 滑滑輪】

台股於2月10日封關,在2月11日至2月18日為止的八天間,國際股市表現不俗,直到美國聯邦準備理事會(Fed)於美東時間18日宣布調升銀行貼現率1碼,才起了變化。在上述期間,美國道瓊工業指數累計上漲334點,漲幅3.3%,S&P500指數累計漲36點,漲幅3.3%,那斯達克累計漲90點,漲幅4.1%,再加上新春開紅盤的慣例,台股22日(周一)開盤理應會有不錯表現,封關前的多頭氛圍可望協助台股繼續向上反彈,但亦須慎防Fed動作增添的新變數。

塑膠、鋼鐵及電子中的電通類是近期的強勢類股,較為抗跌。投資人此時要加緊檢視手中持股,做汰弱留強的動作,因為弱勢類股不見得會隨著大盤而反彈。目前最弱勢的類股為在年線之下的類股,分別有:水泥、汽車、運輸、觀光、金融、生醫類股,投資人應儘量避開上述弱勢類股。

國際股市方面,美國聯準會周四調升銀行貼現率0.25個百分點至0.75%,這個動作是聯準會為撤回金融危機之際提供的特殊協助,代表的意義是Fed借貸功能的正常化,不會直接影響美國大眾的借貸成本,意謂隨著金融危機警報的解除,也愈來愈接近Fed 將主要危機借貸方案調回正常水準的日子,但市場心理難免受到影響。

另外一方面,美國經濟評議會1月份數據顯示,未來三至六個月展望的領先指標指數上升0.3%,美國製造業復甦增強,可望至少在今年年中前,維持美國經濟復甦的重要地位。

在中國方面,中國人民銀行(大陸中央銀行)2月12日宣布,從2月25日起上調存款準備金率0.5個百分點至16.5%,決策官員希望阻止資產泡沫,並抑制通貨膨脹,這個舉動最直接影響的是金融及資產類股,要提防大中華區金融及資產類股短期的回檔。

全球股市最大的隱憂-美元指數,不但攻過警戒區79.5以上,連前期提到的80.9的壓力都已向上攻破,預期美元指數此波走的是第三波,會是一波最強的向上攻擊波,利差交易回補力道會加速進行。這裡的訊號十分強烈,全球股市今年接下來將有一番相當大的震盪。

台股封關前,當周開盤在7,236點,收在7,441點,周線漲205點,是近期周線連三黑後的第一根紅K,短期有機會向半年線7,640點及季線7,835點挑戰,目前觀察最重要的指標,還是以先前波段最重要的季線為主,要能站上並且站穩,才算是解除危機。

除了季線及半年線,黃金切割率的關鍵價位也十分具有參考意義。本波高點8,395點至此波回檔低點7,080點間共1,315點,以黃金切割率0.382、0.5及0.618來計算,即可算出三個觀察點,即7,582點、7,737點及7,892點,上述都是重要的壓力點,上檔壓力可說是關卡重重。

目前從低點7,080點反彈至2月10日的最高7,496點,已經很接近第一個7,582點的關卡,若台股大盤連第一個關卡都站不上,顯示反彈力道相對弱,就要提防再回檔的測試了。短期策略還是建議逢高降低持股,反彈先站在賣方,或者退出觀望,待局勢更為明朗後,再行介入。

(滑滑輪為法意PHIGROUP成員之一,是高人氣財經部落客作家群,著有「多空-法意群俠台股攻略」一書,專欄同步請見:法意PHIGROUP網址http://www.phigroup.com.tw)

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市場震撼 IMF要賣191公噸黃金
【編譯朱小明、莊雅婷/綜合外電】

國際貨幣基金(IMF)表示,準備在公開市場分批出售191.3公噸黃金,依照17日每英兩1,120美元的市價計算,總值約69億美元。交易商說,IMF可能繼續尋求亞洲央行購買。

IMF 17日在聲明中表示,為了避免擾亂黃金市場,將用較長的時間在公開市場出售這批黃金,但各國央行仍可繼續認購,這樣可以減少在公開市場出售的黃金數量。

IMF執行董事會2009年9月決定出售403.3公噸的黃金,占總儲備量的八分之一,並在去年第一階段的出售中賣出212噸,剩下的191.3公噸即17日宣布將賣出的部分。

IMF出售黃金是為分散收入來源,不再完全仰賴放款給其他國家;在第一階段,IMF只把黃金出售給各國央行等公營單位。IMF公布這項消息後,現貨金價17日應聲下挫1.13%至1,106.81美元,但18日盤中漲回1,110.68美元。紐約黃金4月期貨18日盤中跌1.26%至每英兩1,106.00美元。

尤金投資證券公司(Eugene)分析師孫朴賢(譯音)說:「IMF的出售黃金計畫讓金市承受壓力,因為在需求疲弱之際,市場供應卻增加。」他表示,金價在1,070至1,080美元價位有支撐,因此不可能重挫。

孟買Baroda銀行首席經濟學家尼次爾說:「如果印度或其他亞洲央行繼續向IMF購買黃金,我不會感到意外。金融危機後,所有央行都已發現不宜將外匯存底集中在一種外幣。」在第一階段出售中,印度是最大買家,買了200公噸黃金,斯里蘭卡和模里西斯央行各買10公噸和2公噸。第一階段黃金的平均出售價格是1,050美元,212噸黃金共賣出72億美元,IMF獲利45億美元。

根據世界黃金理事會(WGC)報告,由於工業和珠寶的需求下滑,去年全球黃金的整體需求量減少了11%,但黃金投資需求仍將保持強勁。

WGC指出,無論今年經濟復甦能否維持力道,西方國家對黃金的投資需求仍有支撐。「如果全球經濟衰退,投資人會繼續把黃金當作分散風險的工具;反之若經濟能站穩腳步,通膨將持續成為投資人關注焦點」。

由於黃金被視為具有避險功能,因此在經濟情勢不明朗和通膨高漲的時期,投資人通常會湧向金市。

不過,WGC指出,西方市場以外的黃金需求,將取決於金價的水準。

去年受美元疲弱、通膨疑慮升高和央行分散美元準備影響,金價屢創新高,12月3日更衝上每英兩1,226.56美元的歷史紀錄。不過,之後金價便一路下滑。

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中國狂賣美債 外界揣測看空後市
【編譯于倩若/綜合外電】

中國去年12月減持342億美元的美國公債,減持金額創空前新高,也使日本重登美國頭號債主地位,並引發各界揣測北京當局因歐巴馬政府擴大舉債而看空美債。

美國財政部16日公布的國際資本流動報告顯示,中國投資美國公債的金額在去年12月銳減342億美元或4.3%至7,554億美元,減幅創2000年以來之最,也導致外國購買美國短債的金額出現歷來最大降幅。

相較於中國買盤縮手,日本去年12月則是增持美國公債1.5%,累計持有的美債總額增至7,688億美元,也是日本在睽違15個月後,再度成為美國最大債權國。

北京當局先前對美國不斷舉債來融通預算赤字的情況表示憂心。為太平洋投資管理公司(PIMCO)管理全球最大債券基金的葛洛斯(Bill Gross)上個月則建議投資人,投資槓桿程度較低國家的公債。

紐約布朗兄弟哈里曼公司資深外匯策略師席恩說:「要是中國繼續以這種規模出脫美債,就代表中國正以空前的速度推動外匯存底多元化。」中國外匯存底規模去年12月達創新高的2.4兆美元。中國為阻升人民幣持續買進美元,使人民幣兌美元匯價自2008年7月以來一直維持在6.83元兌1美元左右。

為大和投資信託公司管理美國公債的小宮說:「中國可能正把一小部分的外匯存底由美元轉成其他貨幣,但只要人民幣持續釘住美元,中國就不得不買進美元。」

由於美中關係近來頻頻出現緊張情勢,有些分析師認為,北京當局大幅減持美國公債的目的是向歐巴馬政府示威,藉此凸顯中國的財力雄厚。

康乃爾大學貿易政策教授、國際貨幣基金(IMF)中國大陸部門前主管普拉沙德說:「中國過去幾個月來淨銷售美國公債可能是向華府傳遞微妙的經濟與政治訊息,中國領導人試圖利用外匯存底向美國施壓,警告美國別再批評中國的外匯及貿易政策,也別再干涉中國國內政治和人權議題。」

美中兩國的衝突近來因西藏、美國對台灣軍售、Google疑似遭中國駭客攻擊等問題而愈演愈烈。

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美將蓋核電廠 30年來首見
【編譯余曉惠/綜合外電】

為降低美國對進口石油的依賴並推動減碳的相關立法,美國總統歐巴馬16日宣布提供約80億美元的貸款擔保,以興建美國近30年來首座核能發電廠。

歐巴馬表示,為了減少溫室氣體排放量,並降低對進口石油的依賴,他計劃在喬治亞州東部的伯克郡興建核電廠,以鼓勵能源業者積極投入乾淨能源,未來也可望為營建業創造上千個就業機會。

倡導乾淨能源
創造就業機會

歐巴馬說,這項計畫是為了發展「安全、乾淨的節能科技」,而目前「只是起步」。

白宮表示,這筆貸款能幫助南方公司(Southern)在伯克郡現有的一處核能發電廠興建兩座新的核反應爐;部份專家則預估該計畫需要88億美元的經費,2016至2017年時可望開始營運。

歐巴馬說:「在攸關美國經濟、安全和未來地球存續的議題上,我們不能再度陷入過去左右派之爭、或偏向環保人士或企業家的論戰。」

他表示,目前各國正競相創造就業機會並發展能源產業,核能也不例外,例如法國和日本都已針對核能產業擘畫長遠的投資。

自1979年賓州爆發三哩島核電廠事故後,美國人就對核電廠的安全存有疑慮,能源業者也因成本上漲、安全議題和環保人士抗爭等原因,多年來不再興建核能發電廠。

目前核電僅占美國能源需求的20%。

但對歐巴馬來說,這項政策具有重要的環保和政治意義。

為順利推動減碳的相關立法,這位民主黨總統亟欲爭取共和黨支持,包括蓋核電廠、近海石油鑽井以及發展乾淨煤碳科技等,都是共和黨所提倡使用的能源,但共和黨並不支持歐巴馬倡議的碳交易政策。

兼顧環保政治
向共和黨示好

由於興建核能廠或反應爐都需要龐大資金,由聯邦政府擔保貸款因此格外重要,然而這筆逾80億美元的貸款也引來輿論批評,認為能源業者的高貸款違約率很可能讓這筆貸款變相成為一種補助,因而加重美國的財政負擔。

目前歐巴馬政府2011年預算已將聯邦貸款擔保增加360億美元,使總額提高至545億美元。

台電核能廠 申請延役20年
【記者伊娃兒‧撒布/台北報導】

美國計劃興建30年來首座核電廠,台電則已提出申請,希望將三座核電廠、共六部機組延役20年,預估可因而創造8,000億度的電力總產值。

台電指出,延役核電廠的成本約新台幣40億元至50億元,大約是新蓋一座核電廠的十分之一,且台灣如果要達成2008年頒布的「永續能源政策綱領」,讓全國二氧化碳排放量在2025年減至2000年的水準,至少須新設三部核能機組,才能弭平7,000多萬噸減碳缺口。

據台電規畫的三座核電廠延役時間表,其中核一廠去年7月已申請延長運轉,經原子能委員會評估後,最快明年7月確定是否延役;核二廠預計今年12月向原能會提出延役申請;核三廠則預計2012年提出延役申請。

除三座核能廠舊機申請延長運轉,台電指出,核四廠去年底已進入試運轉,最快明年底可正式商轉,預計每年可供電180億度,占全國供電的8%。台電表示,核四廠還需一年測試,因此商轉時程仍有變數。

台電專門總工程師杜悅元指出,去年核電廠總發電量是400億度,減碳效果是3,300多噸,差不多等於9萬座大安森林公園的減排量。

中華民國企業永續發展協會理事長李棟樑指出,核能是節能減碳過程的重要過渡措施,基於成本和能源效率考量,各國已逐漸從反對核能發電轉向支持核電。

工研院顧問楊日昌則指出,工業部門占台灣每年能源耗用的一半以上,台灣若想在未來十年減少溫室氣體排放,必須提升各產業能源效率,並調整產業結構,其中核能在提高能源效率上,扮演關鍵角色。

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巴菲特賣能源 索羅斯買黃金
【記者陳穎芃/綜合外電報導】

彭博社報導,股神巴菲特看空能源市場,持續出脫旗下能源股。另一方面,億萬富豪投資人索羅斯(George Soros)則是加倍買進黃金ETF,同時也加碼投資金融及電信類股。

美國證交所文件顯示,巴菲特旗下投資公司柏克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)在去年第4季拋售公司對能源業者康菲(ConocoPhilips)持有的1,960萬股股份。此外,柏克夏對石油公司艾克森美孚(Exxon Mobil)的投資比重也相對減半,透露巴菲特看衰美國能源市場前景。

然而,巴菲特卻相當看好廢棄物回收市場,加碼投資美國廢棄物管理業者Republic Services,以至柏克夏持有股份達到830萬股。

另據索羅斯基金管理公司周二向證交所提交之文件顯示,去年第4季索羅斯在全球最大指數型黃金基金SPDR Gold Trust買進372.8萬股,促使投資金額累積至6.63億美元,相當於先前的兩倍以上。

瑞穗銀行衍生性金融商品部門副總裁吉井周三表示:「美元疲軟促使投資人紛紛轉向投資風險較低的市場。不僅各國央行追加黃金充實國庫,一般投資人也開始將黃金列入投資組合。」

在各路投資人積極買進下,國際金價在2009年已創下連續第9年上漲記錄。新加坡立即交貨黃金價格在周三下午達到每盎司1,118.35美元。

除看好國際金市外,索羅斯在去年第4季也加碼買進金融及電信類股。證交委員會文件顯示,去年底索羅斯基金管理公司投資金額自62億美元增加至88億美元,其中包括買進花旗集團9,470萬股,以及Fifth Third Bancorp和BB&T Corp.等金融股。

至於電信類股方面,索羅斯在去年底加倍投資Leap Wireless International及摩托羅拉兩大行動電信業者。

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高盛:人民幣即將升值5%
【編譯林聰毅/彭博資訊十五日電】

高盛公司(Goldman Sachs)首席經濟學家歐尼爾(Jim O'Neill)說,中國可能準備讓人民幣升值達5%,以使火熱的經濟成長降溫。

歐尼爾在中國日前突然調高存款準備率後接受專訪說:「我們強烈認為他們(北京當局)即將對匯率動手。」「有些事正在醞釀中,可能隨時會發生。」

北京當局自2008年7月以來一直控制人民幣匯率,並抗拒讓人民幣升值;在此之前的三年間,人民幣兌美元漲了21%。人民幣不動如山的政策招致外國政府與企業的強烈批評,認為人民幣被低估使中國出口商處於競爭優勢,並導致資產泡沫膨脹。

2001年發明金磚四國一詞的歐尼爾說,中國可能在一次性的重估行動中允許人民幣升值,且幅度高達5%,然後讓人民幣在一個較大的漲跌幅區間交易,或是釘住數量較多的一籃貨幣,以緩解國際壓力。

歐尼爾說:「他們(中國)需要有所行動以減緩經濟成長步調,並且處理通貨膨脹的後果…他們做得愈多、愈快,結果就會愈好。」

中國商務部副部長鍾山最近表示,可能允許人民幣在「一個小區間」浮動,並強調北京的立場是維持人民幣穩定。

中國人民銀行(央行)12日突然宣布,自本月25日起調高存款準備率2碼(0.5個百分點)至16.5%,顯示人行亟欲控制市場流動性。中國去年放款創新高紀錄,而且推出人民幣4兆元的刺激方案,協助中國從二次大戰以來最深的衰退中率先復甦,但投資人擔心中國會出現投資泡沫。

藍金資產管理公司(BlueGold)董事總經理任永力說:「中國須多管齊下使經濟成長減速。」他並預測,中國今年上半年會讓人民幣升值。

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杜拜世界債務 擬六折償付
【編譯陳家齊/綜合外電】

道瓊社14日報導,杜拜政府擬在4月提議打六折償付杜拜世界公司(Dubai World)的債務,而且要分七年償還。杜拜股市14日應聲重挫,創三周以來最大跌幅。

兩位銀行家向道瓊社說,針對杜拜世界積欠投資人的220億美元債務,杜拜政府擬定兩項解決方案。第一是由杜拜政府出面擔保杜拜世界公司的債務,但投資人只能分七年拿回投資本金的60%,而且沒有任何利息。今年1月,金融時報曾報導說有債權銀行希望打七折脫售杜拜世界債券。

第二是投資人依舊可以拿回債券100%的票面價值,但是杜拜政府將不提供擔保,而且其中將有40%是拿地產開發商Nakheel的資產抵債,分七年償還,同樣沒有利息。銀行家說:「這兩個方案將在4月底時提出。」

這表示豐集團(HSBC)、蘇格蘭皇家銀行(RBS)與渣打銀行等杜拜世界的主要國際債權人,可能只能拿回貸款的六成。杜拜金融市場指數12日聞訊一度暴跌4.72%,收盤仍重挫3.5%,跌至1,617點。

去年11月25日,杜拜世界突然要求暫停償付260億美元伊斯蘭債券,震撼全球市場。最後在阿布達比政府的緊急金援下,杜拜世界一筆41億美元的到期債券才免於違約。杜拜世界宣布進行債務重整,但至今仍未公布重整減債的細節。

杜拜政府聲明說,正與七家銀行非正式洽談債務重整計畫,但目前並沒有提出任何方案。聲明中說:「無論是政府或(杜拜世界)公司,目前都沒有對放款人提出任何的重整方案。」

市場上周末時已湧現了新一波不安情緒。替杜拜債務擔保的信用違約交換(CDS)合約價格12日暴漲至倒債危機爆發後的最高價。杜拜5年期政府公債價格重挫。

杜拜世界是杜拜統治者穆罕默德設立的投資控股公司,旗下的Nakheel擁有杜拜聞名的棕櫚人工島。投資人原本認定杜拜世界的債務獲得政府擔保,但杜拜官方在危機爆發後一再強調,公司債務與政府債務是兩回事。

分析師指出,杜拜的投資人希望還少一點可以,但是趕快還錢;要長期分批還債可以,但是折價應該少一點。現在這種還款方案顯得又慢又少,債權人必定感到非常失望。

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大陸存準率 突上調兩碼
【記者雷盈/台北報導】

中國人民銀行(中國央行)昨(12)日晚間突然宣布,自2月25日起,上調存款準備率兩碼(0.5個百分點),至16.5%。

這是人行年初以來第二次上調存準率,且距上一次調整僅一個月,顯示人行急欲控制市場流動性,提前凍結2月信貸量。

以大陸金融機構人民幣存款餘額計算,此次存準率上調將收回銀行超過人民幣3,000億元(約新台幣1.41兆元)的資金。

人民大學金融研究院副院長趙錫軍昨日晚間接受本報採訪時指出,「人行選在春節放假前最後一刻宣布,主要是希望此一訊息能在漫長假期中被市場消化,不要被誤解,也不要造成市場過度反應。」

人行上次上調存準率的時間是1月18日,時隔一個月,再度閃電出手。復旦大學金融與資本市場研究中心主任謝百三說,「這無疑是重磅炸彈,令人震驚」。

趙錫軍說,人行這次是衝著商業銀行而來,不是針對股市、房市。整體來看,適度寬鬆的貨幣政策仍沒改變。大陸1月人民幣新增信貸高達1.39兆元(約新台幣6.5兆元),讓中國官方非常頭痛,為避免2月新增新貸「破表」,因此趕緊打下預防針。

人行官員昨晚接受新華社採訪時也指出,此舉主要是針對充裕流動性的管理,適度寬鬆貨幣政策的取向並沒有改變。

謝百三分析,「貨幣政策已出現重大變化,這已不是微調,多次提高存準率的新周期已啟動」。人行選擇一個月內連續使用兩次「大砲」(調升存準率),顯示利率近期已無上調可能。人行並非針對股市而來,但對於股市的負面影響肯定存在。

存準率 貨幣政策工具

金融機構必須將存款的一部分存放在中央銀行,這部分存款稱為「存款準備金」(Deposit Reserve);存款準備金占金融機構存款總額的比率,就是「存款準備率」(Deposit Reserve Ratio),大陸稱之為存款準備金率。

存準率是央行的重要貨幣政策工具,景氣過熱時,央行政策趨緊,若調高存準率,將減少銀行體系可用資金,資金成本上升,甚至引導利率走高;反之,景氣衰退時,央行若降低存準率,可釋出更多資金並引導利率下降。

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巴西公債 PIMCO中意
【編譯余曉惠/綜合外電】

太平洋投資管理公司(Pimco)執行長和共同投資長埃里恩(Mohamed El-Erian)表示,主權違約風險是今年投資人最應留意的議題,而新興市場國家與德國的公債則是最具吸引力的主權債券,人民幣無本金交割遠期外匯(NDF)也值得布局。

針對希臘主權違約危機延燒,埃里恩認為單靠財政政策無以解除市場疑慮,希臘政府勢需尋求外援才能推動改革。儘管如此,希臘倒債的可能性仍低。

與葛洛斯共同管理全球最大債券基金的埃里恩,目前獨鍾墨西哥、巴西和南韓的短天期公債,他認為,這些新興經濟體受市場蔓延恐慌波及,但之後情勢會逆轉。

先進國家中,埃里恩最看好主權債務狀況最佳的德國公債。埃里恩說,目前Pimco公司正減持風險最高部位,例如深受債務所苦的希臘、葡萄牙和西班牙,並提高開發中市場的投資比重。

Pimco新興市場共同主管戈梅玆(Michael Gomez)說,埃里恩之所以認為巴西公債表現將優於「多數七大工業國(G7)」,主因是巴西央行對利率走勢的立場較為「鷹派」;經濟學家認為,巴西將是拉丁美洲第一個升息的國家。至於今年將放寬外匯管制的中國,在放手讓人民幣匯價走升的情況下,會誘使投資人利用遠期外匯合約賺取買賣價差。

Pimco並認為,今年美國經濟的成長步伐仍將遜於全球,上半年表現穩健、但其後增幅會放緩,而美國在全球的經濟地位也將持續低落。然而埃里恩也說,由於美元仍是主要準備貨幣,其因應投資人趨避主權風險的能力仍舊優於其他國家。埃里恩另表示,在享有最高債信評等的國家當中,債務持續堆高的英國最有可能喪失AAA評等的榮譽。

埃里恩執掌的Pimco,管理資產規模近1兆美元,旗下的總回報基金(Total Return Fund)規模達2,100億美元,去年報酬率達15%,同業有一半的人都是手下敗將。

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羅比尼專欄/歐洲「豬國」倒債危機
【羅比尼】

市場近幾個月來,對杜拜、希臘及其他一些小經濟體的主權債務問題原本不屑一顧,但前一日突然意識到債務違約可能帶來的風險。

去年11月,杜拜償債能力首先出現問題,最後有賴財力雄厚的盟友阿布達比伸出援手。雖然市場少有人相信,布魯塞爾真的會放手讓雅典沒頂,但是歐盟正儘量避免做出為希臘解圍的承諾。

希臘目前的危機是歐盟內部最糟的狀況。英文縮寫被湊成了「豬群」(PIGS)的四個國家,葡萄牙、義大利、希臘和西班牙,國債占國內生產毛額(GDP)的比率都在100%上下。雖然PIGS的名字很可能是英國銀行家開的玩笑,但英國與愛爾蘭、冰島一樣,都意識到問題可能延燒到自己身上。

狀況不只歐洲有,全球最大經濟體的美國和日本也遇到同樣棘手的國債問題。當然,比起希臘與葡萄牙等小國,美國與日本較有能力應付赤字問題,因為希葡政府限制公共支出的能力已遭質疑。但即使是經濟大國,不當政策仍將導致投資人從向來被視為安全避風港的美、日債市中撤資。已開發國家與新興市場間的人為分界線,將很快失去原有的意義。

如果與德國一樣,財政惡化的主因是經濟衰退,那麼可能較有穩定負債比率的能力。美國和日本則會是投資人最不可能摒棄的國家,這是因為美元是全球準備貨幣,美國也擁有發展最完善、最具流動性的債務市場體系,而日本是淨債權國,且融資大多仰賴國內市場。

投資人如何看待布魯塞爾處理當前危機,將是未來發展的關鍵。西班牙和希臘等歐洲國家已決定推遲改革,將面對競爭力大降的問題。日本因人口高齡化與經濟停滯,國內儲蓄正持續減少。美國則是人口高齡化加上經濟增長減速的淨負債國。

對美國而言,後續問題顯而易見。未來十年,美國的年度財政赤字將增至1兆美元。外國投資人對美元疲軟的憂慮,終將迫使華盛頓當局處理好內政。美國勢必將大幅加稅、取消稅務優惠、堵住稅務漏洞,並刪減社會福利。

外國債權人不會馬上摒棄美債,但趨勢會慢慢成形。那些將美債視為安全港的美國國內投資人,同樣也會揚長而去。

不過,因為美國聯邦準備理事會可能從2011年開始升息抗通膨,外國投資人和央行會願意提供美國融資,但會要求較高的殖利率。利息成本上升,將使美國施政受限。屆時國債違約風險會碰上現實的挑戰。

(作者Nouriel Roubini是紐約大學教授、有「末日博士」之稱/編譯季晶晶)

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彭博資訊專欄/中國外匯存底 超級大泡沫
【皮塞克(William Pesek)】

談到不動產、股市或信用泡沫,中國都有份。奇怪的是,鮮少人注意到史上規模最大的泡沫。

光2009年中國新增的外匯存底已超過挪威國內生產毛額(GDP)。中國目前高達2.4兆美元的外匯存底本身就是泡沫,一個泡沫就在我們眼前不斷膨脹,那些到處尋找下一個大泡沫的人,卻視若無睹。

外匯存底泡沫問題其實是整個亞洲的現象。我們不應再把這種以貨幣當武器的軍備競爭視為優勢。我將舉出三大理由,說明外匯存底的負面影響其實比決策者所說的要大。

第一,這是個類似「老鼠會」的架構,透過層層管道吸收愈來愈多資金。這個問題已經荒謬到,市場謠傳深陷財政危機的希臘可能向中國求援。畢竟,如果經濟體可以買賣的話,中國大可用去年新增的4,530億美元外匯存底買下希臘和越南,剩下的還夠買蒙古。

以前美國等國家都向葛洛斯這類投資大戶兜售公債;現在,他們的對象已變成政府。全球最大共同基金操盤手葛洛斯在華府仍有相當的影響力,但已經不及北京的官方資產經理人。

你可能想知道,國際貨幣基金(IMF)的官員是怎麼想的?IMF提供給各國的金援通常會附加許多難以達成的要求,例如「把經濟整頓好」。中國的金援卻只想爭取資源和擴大地緣政治影響力。我們已看過中國救援摩根士丹利等華爾街大銀行,將來救國家也不足為奇。

中國龐大的外匯存底提高其全球影響力,但也因此陷於自設的陷阱。中國和其他亞洲國家買進的美國公債愈來愈多,現在也愈難在不虧損情況下出脫這些公債,所以乾脆繼續買。

蘇格蘭皇家銀行(RBS)分析師西蒙茲表示,這是一筆規模空前的超大外匯交易,但亞洲龐大的外匯存底已經被套牢。

中國打算減少外匯存底的美元部位,分散到其他資產和商品。可是,有哪個市場大到可以吸收中國龐大的資金。黃金?石油?歐元區債券?

中國現在面臨的挑戰,就像要把空中巴士A-380超級巨無霸客機停在一輛福斯汽車上。古今中外,老鼠會都很難收場而且下場通常很慘。如果美元崩跌,各國央行為了停損而恐慌賣出美元,對全球市場的衝擊恐怕遠超過美國信用危機。

第二,外匯存底是「死錢」。亞洲爭相累積外匯存底源自1997年亞洲金融危機。當時投機客聯手狙擊泰銖,引爆亞洲金融危機,從此亞洲政府積極增加外匯存底,以便保衛貨幣。

亞洲開發銀行總裁黑田東彥在2007年7月亞洲金融危機十周年指出,亞洲國家競相累積外匯存底已成一大隱憂,可惜沒人聽進他的話。

亞洲政府大可將外匯存底用來改善基礎建設、教育、醫療體系,或降低碳排放量。亞洲政府累積外匯存底的結果是空前嚴重的資源錯置。

第三,外匯存底過高也有導致經濟過熱的風險。當央行買進美元時,同時也賣出本國貨幣,國內貨幣供給因而升高。接下來央行又會發行債券,從經濟體系回收多餘資金。

這種不精確的做法往往導致通膨壓力加速攀升,必須付出相當代價。亞洲的通膨風險愈來愈明確,現在大家關注的焦點是亞洲央行是否會升息減少流動性。

更值得注意的是,當前外匯存底管理和抑制通膨的目標存在諸多矛盾之處。亞洲央行目前普遍面臨艱鉅的挑戰,一方面必須回收多餘流動性,同時又不能扼殺經濟成長。

過去的經濟保護措施也帶來今日更嚴苛的挑戰。過去十幾年來,亞洲國家為保護出口刻意壓低貨幣匯率。這種作法對經濟造成副作用,忽視這個問題顯然非明智之舉。

杜拜債務危機震撼全球市場,而光是想到中國成長率可能跌破8%關卡,就足以造成市場恐慌。如果亞洲最大的泡沫破滅,引發的動盪將是過去任何事件所無法比擬。(作者William Pesek是彭博專欄作家/編譯吳國卿)

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Pimco:美股跌勢恐加重
【記者劉聖芬/綜合外電報導】

全球共同基金龍頭─太平洋投資管理公司(Pimco)執行長伊爾艾朗(Mohamed A. El-Erian)在彭博新聞專欄撰文指出,美股11個月來的最重跌勢可能因美國失業率高居不下,及低於分析師預測值的經濟成長率而惡化。

伊爾艾朗表示,投資人錯誤預期美國振興經濟措施將「有條理地」退場、銀行放款將解凍與政府將採取協同性政策來恢復經濟成長。他說,那表示華爾街預測今年美股看漲可能是不正確的,股價將走跌。

51歲的伊爾艾朗在文中指出,投資人可能會發現今年1月全球股市賣壓湧現,只是數種資產類別今年的表現將令人失望的前兆。他說,「全球金融危機已損害經濟成長與就業創造;它已阻塞許多有效配置資金的管道;而且它已迅速將政府負債與預算赤字推升到令人擔心的水準。」

在中國調高銀行存款準備率與美國總統歐巴馬提議管制銀行風險投資後,美股標準普爾500指數於1月下跌3.7%,創去年2月以來最大跌幅。該跌勢將標普500指數自去年3月的12年低點反彈以來的累漲幅度,縮小至59%。摩根士丹利資本國際公司的新興市場指數於1月跌5.7%,也是自去年2月以來的最大跌幅。

伊爾艾朗在文中指出,「就市值來看,我意識到綜合市場預測與主要政經現實之間有相當的差距,尤以美國最明顯。」

根據彭博新聞調查的13位華爾街策略師平均預測值,標普500指數今年將上漲10%。該指數今年年底的平均預測值為1,232點,較周二收盤價1,103.32點高12%。

另一項博彭調查顯示,美國的國內生產毛額(GDP)將隨著全球需求的回升,可望於今、明兩年分別成長2.7%與2.9%。

根據倫敦商學院與瑞士信貸集團整理的一項數據,經通貨膨脹調整後,美股自1900年起,平均年報酬率達6%。

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大陸LED產業恐過熱
【記者李純君/台北報導】

近來大陸LED產業圈充斥著,產業即將由盛轉衰的恐慌,業者透露,2009年至2010年間LED上下游企業的大規模擴產恐使得2008年產能過剩蕭條景象重現。

專家更預測,大陸LED產業的發展,恐走上房地產的老路,至少透支了未來3~5年的產能和市場。

近來大陸LED產業圈盛傳,「大陸房地產業透支了未來的發展潛力,中國的LED產業也在透支未來的產能和市場」。不少LED上下游企業近來紛紛憂慮,因政府、企業,甚至創投等都在豪賭LED產業。

為此,大陸的產業已經出現投資過熱的疑慮,產能過剩、市場無秩序的削價競爭、人才缺乏等問題,恐怕將在今年下半一一浮出檯面。

過去LED尚未成為照明市場主流,因此大陸LED產業在2008年是處於供給過剩的慘澹市況之下。但進入2009年後,LED因其環保節能特性,開始被大舉應用在照明市場中,尤其官方推動的十城萬盞路燈更換計畫,更將LED產業的聲勢推上高峰;再加上2009年下半,LED電視在大陸市場冒出頭,目前已被視為未來幾年內平面電視的主流。

為此,LED正是目前大陸市場中最夯的科技產業之一,而增資擴產也就順理成章變成LED企業老闆最重要的1件事,為此,自2009年下半起到2010年將是大陸LED上下游企業的擴產高峰期。大陸LED產業專家更分析,從目前已開工建設和計畫建設項目統計來看,大陸的LED產能至少透支未來3到5年的產能和市場。

其實深圳量子光電子總經理劉鎮在去年12月舉辦的「第4屆LED產業主題高峰論壇」上就提出相關警訊。劉鎮公開呼籲,2009年到2010年間,LED晶片封裝企業的大規模擴產恐怕會讓2008年產能過剩的蕭條情景再度重現,混亂的市場廝殺戰役即將開打。

依據大陸官方的統計,目前陸資企業中的LED晶片廠商家數為62家、封裝廠有超過上千家,相關下游應用企業則接近2,000家。

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