目前日期文章:201003 (42)

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                          總目錄 - 請直接點選想看的文章

 

基礎必修課程

   (A) 教室 ~ 基礎理財與觀念         

                      A--序

<         A1- 正確的理財觀念

                      A1-1--投資只是過程,理財才是終點 ---必看

                      A1-2--理了很久的財為什麼還是沒錢

                      A1-3--沒錢之ㄧ;先花錢再存錢

                      A1-4--沒錢之二;複利效應能讓你45歲環遊世界

                      A1-5--沒錢之三;信用卡循環利率高的嚇人

                      A1-6--沒錢之四;剛出社會花太多錢買車

                      A1-7--沒錢之五;太早買房子讓你不會變有錢

                      A1-8--沒錢之六;要有錢,就是投資股票

                      A1-9--沒錢之七;我買了能源基金,5年就賺了300%

                      A1-10--沒錢之八;保險買太多

                      A1-11--沒錢之九;淨值成長率是什麼東東

                      A1-12--篩選專業的理財顧問

                      A1-13--不知IRR,一輩子當傻瓜

<         A2- 貨幣時間價值

                      A2-1--228萬夠不夠退休生活支出

                      A2-2--了解貨幣時間價值一輩子受益無窮

                      A2-3--月複利跟年複利如何換算

                      A2-4--單筆基金年複利如何算

                      A2-5--房貸如何算

                      A2-6--定時定額【每年投資】年複利如何算

                      A2-7--定時定額【每月投資】年複利如何算

                      A2-8--保險費怎麼繳才划算

<         A3- 退休&子女教育金

                      A3-1--退休金要準備多少才夠用

                      A3-2--退休金要如何提撥

                      A3-3--子女教育金要準備多少才夠、如何提撥

                      A3-4--目標並進法,同時完成理財目標

 

(B) 教室 ~ 保險規劃         

                      B--序

<         B1- 你該知道的投保觀念

                      B1-1--保險分幾種?

                      B1-2--到底要投保什麼險?

                      B1-3--保要保的剛剛好怎麼保

                      B1-4--買保險不能只比誰便宜

                      B1-5--不買就算了,別要求打折

                      B1-6--誰是業務員最關心的客戶

                      B1-7--96/01/12之前你買的保險不保險

<         B2- 保險投保實務

                      B2-1--你可能不需要終身壽險

                      B2-2--你可能不需要 2、3年還本儲蓄險

                      B2-3--你可能不需要一次領回儲蓄險

                      B2-4--你可能不需要終身醫療險

                      B2-5--剛出生~20歲前買什麼保險較適合

 

(C) 教室 ~ 基金投資         

                      C--序

<         C1- 你該知道的基金理財概念

                      C1-1--投資要看景氣循環週期?

                      C1-2--基金到底有幾種?

                      C1-3--我該買哪一種基金?

                      C1-4--定時定額是儲蓄,單筆進場是投資

                      C1-5--基金要長期投資對不對?

                      C1-6--基金的最大跌幅是多少?

                      C1-7--如何判別不同的標準差

                      C1-8--完全錯誤的資產配置

                      C1-9--完全錯誤的投資組合

                      C1-10--能抗跌才是贏家

                      C1-11--別把基金當成股票買

<         C2- 基金投資實務

                      C2-1--理柏的54321

                      C2-2--晨星的54321

                      C2-3--流行的4433

                      C2-4--核心80% + 衛星20%

                      C2-5--嚴格執行停損

 

 


 

 

理財各科系研究所

    基礎理財研究所

                      1. 投資贏在起點,先破六迷思 ---2009/02/24

                      2. 平民百姓如何成就理財致富的藍圖 ---2010/01/22

                      3. 為什麼十億只剩千萬 ---2009/03/22

                      4. 20個理財漏洞+理財規劃27問 ---2009/03/14

                      5. 績效這麼差,為何還能成為巴菲特眼中百分百完美接班人 ---2010/11/03

                      6. 從買二手車看價值投資 ---2010/11/17

 

   

    保險研究所

                      1. 還本型意外險值得買嗎? ---2007/12/3---2次更新

                      2. 存款送保險? 永達經紀否認 ---2008/02/19---5次更新

                      3. 小心你的養老險拿不到錢 ---2009/05/26---1次更新

 

    基金研究所

                      1. 定時定額投資,可以不必畏懼市場波動…,你認為呢? ---2007/11/30

                      2. 我的核心基金 ---2009/02/26

                      3. 26檔基金 海嘯餘生(2009-02-25 工商時報)看完這篇有什麼啟示 ---2009/03/03

                      4. 定時定額投資基金遇到市場大跌沒關係...? ---2009/03/05---1次更新

                      5. 即將推出的期貨基金風險會不會很大? ---2009/04/16

                      6. 國泰 Man AHL 組合期貨信託基金值得投資嗎? ---2010/06/11---1次更新

                      7. 定時定額可平均成本 - 投信投顧公會統計資料戳破這個謊言 ---2009/04/01

                      8. 你的債劵基金會不會大跌 ---2013/05/24---7次更新---NEW

 

    其他理財研究所

                      1. 捷運站旁房屋的增值有多少?值得投資嗎? ---2007/12/22

                      2. 什麼是次貸危機 一看就明暸 - 網路流傳作者不詳 ---2010/05/13---1次更新

                      3. 想買房子的人一定要看,很棒很棒的文章 ---2010/05/15

                      4. 你的資產需要加入人民幣嗎? ---2013/07/08---10次更新---NEW

                      5. 積極型投資參考標的 ---2010/12/07---5次更新

                      6. 房地產榮景再現,還是泡沫的前兆 ---2011/03/18---1次更新

 

 

 


 

 

我有話要說

                   1. 子曰:學而時習之,不亦說乎?有朋自遠方來,不亦樂乎?人不知而不慍,不亦君子乎?

 

 

 

 


 

 

                     圖片1.jpg 劉劉阿伯 - 2 輪、雙腳趴趴go 

 

                        

 

「生命會自己找到出口;敗家會自己找到理由」        前輩說:單車、單眼,兩者得一,可敗家財。        劉劉阿伯說:好好理財,二者皆得。

 

 

 

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可攻可守 醫療生技ETF正俏
【記者張瑞益/台北報導】

去年H1N1肆虐全球,不僅造成全球恐慌,同時也讓生技醫療產業用不同的方式吸引投資人目光,今年以來各國政府也觀察出社會中貧富不均,醫療資源需透過政策讓醫療資源普及,美國通過健保法後,醫療及生技相關的ETF更受到投資市場關注。理財專家建議,在投資理財上可善用ETF進行國際醫療相關產業的投資布局。

全球醫療及生技相關產業近年受到各國政府高度關注,以美國而言,歐巴馬的健保改革案美國眾議院以七票之差通過40年來最大規模的健保改革法案,改寫醫療管理法規並且確保數千萬名無醫療保險的民眾也能享有健保。在中國方面,中國指出兩岸生技醫療產業可望排進第5次江陳會議程,未來雙方在臨床、藥物上的認證將取得共識,開放人才的交流,市場看好二岸簽訂結盟帶來的台灣生技廠商機。

國票證券國際業務部經理巫慶桄表示,從近幾年來全球生技產業的快速發展及醫療市場的商機逐年擴大,在投資理財上,醫療相關的ETF確實是不可忽略的一部分,而就目前來看,醫療相關的ETF在短期上具有題材性,未來即使股票等投資工具出現回檔,由於醫療產業的長期發展仍維持成長,醫療相關的ETF也會是極佳的防禦型投資理財工具。

巫慶桄指出,全球的投資氣氛近來似乎不錯,但應特別注意的是每隔一段時間,全球經濟會開始出現一些遭到忽視的發展新趨勢,讓政府、企業及投資人猝不及防,且全球股市去年至今已漲幅一段時間,在現階段的投資上需把風險意識及資本保值擺在第一,在挑選投資標的上最好選擇相對具防禦型的題材或者有強勁話題性利多的題材,以防全球股市氣衰造成的衝擊,而醫療及生技相關的ETF商品就具有這樣的特性。

對於醫療及生技相關的ETF商品,巫慶桄指出,生技醫藥相關類股除了美國此次的法案過關帶動上揚外,其本身亦是屬於比較防禦型的標的,在投資ETF商品的挑選上,現今的升息壓力來臨之際,市場資金也在尋找可靠避風港。今年來以股票型ETF來觀察,大多數股票型的標的,近一個月幾乎呈現上揚的格局,但在績效表現不錯的氣氛下,反而要多注意風險控管。

生技相關產業除了屬於防禦類型外,近來也有一些ETF吸引不少資金進場布局,價格漲幅也相對突出,如First Trust:紐約證交所醫療生技ETF(FBT)今年以來漲幅高達31.93%優於其它類型標的,且去年股市大多頭的態勢下,醫療生技類ETF其漲幅不像其它產業動輒50至100%的漲幅,在長線漲幅相對較小之下,不僅回檔壓力較小,且今年會較有補漲的機會。

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房價飆 捷運住宅包租公難賺
【記者陳欣文/台北報導】

大台北地區房價不斷上漲,尤其有捷運之便的住宅房價更是居高不下,但是租金行情卻持平,導致捷運住宅站旁住宅投資報酬率都在2~3%之間,但有6個站則可站上3%以上,是定存族轉戰包租公可以優先參考的地段。

根據中信房屋調查台北地區各捷運站租金投報率,結果投報率超過3%的6個站分布在淡水線、木柵線、板南土城線及中和線,其中以中和線最亮眼,沿線包括頂溪站、永安市場站、景安站及南勢角站,一般住宅平均租金報酬率為3.14%,和北市一站之隔的頂溪站,租金報酬率更可達到3.55%。

而板南土城線的海山站租金投報率更站上3.77%,成為大台北地區全部捷運站的租金投報率之冠。

中信房屋董事長特助胡佩蘭分析,由於去年第2季開始全台買氣旺,造成屋主惜售與房價直漲現象,在租金行情近兩年維持穩定的情形之下,捷運站周邊住宅產品的租金投報率大多無法突破3%,看來包租公確實不好賺。

至於中和線報酬率較高,主要是受到這幾年缺乏炒作題材、空地有限致使新增供給偏低,進而造成中古屋房價上漲幅度不若板橋與新店,而租屋市場因為連結大安及中正兩區,穩定的接收了大安區一般上班族和學生租屋客層,因此儘管此客層對於高租金調幅接受度偏低,但在房價相對較低的條件下,反而成為高報酬率且租客穩定的租賃區塊。

根據台灣房屋調查去年全台6大都會區住宅投報率也顯示,大都會區租金投報率最低是台北市,租金投報率才3.21%,回本時間長達31年,但房價漲幅25.9%,居6大都會區之冠。

這顯示雖然大台北地區房價高,不過,包租公、包租婆租金收益率卻不高,房仲業者表示,隨著承租人口轉往台北市周邊,今年房價高的大台北地區租金行情欲漲不易,承租戶只要掌握房東心態,可望有議價空間。

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商品行情疲弱 CRB指數連7跌
【記者林國賓、蕭美惠/綜合外電報導】

歐元強勁反彈與南北韓地緣政治緊張情勢升高的雙利多推升下,金價重登每英兩1,100美元。不過,美國下修去年第4季GDP成長率引發投資人對能源需求前景的疑慮,紐約油價連3日收黑,再度面臨80美元的保衛戰。

上周商品市場大多表現疲弱,原油、砂糖以及小麥都表現欠佳,連帶造成CRB商品指數挫低到近6周以來的低點。上周五收盤,CRB商品指數滑落0.2%,收在267.32點,已經是連續7日收黑,全周的跌幅達到2%,為2月12日以來的谷底。

金價上周五開低走高,主要受到歐元勁揚,以及南韓軍艦沉沒促使地緣政治緊張情勢升高等兩大利多刺激。紐約4月黃金期貨收報1,104.30美元,大漲11.40美元或1%。

交易商表示,每當金價回跌到1,100美元以下,就會湧現良好的現貨買盤,在這個價位形成堅固的底部。

在油市,紐約5月原油期貨收低,下跌0.53美元,每桶報80.00美元,跌幅0.7%,盤中最低挫至79.54美元;倫敦布蘭特原油期貨下跌0.32美元,或為0.4%,至79.29美元。

交易員表示,上周五南韓軍艦沉沒的消息在油市被視為利空,因為市場擔心原油需求受影響。

由於希臘債務問題出現突破性進展與美3月消費者信心指數略高於市場預期,金融市場整體的風險胃納原本呈現擴張,但是美國下修去年最後一季GDP成長率,以及南韓軍艦驚傳爆炸事件使投資人在偏多操作之餘,也保持一定的警戒心。

油市尤其對GDP數據表現最為敏感,交易員解讀,GDP成長率下修代表經濟成長的力道,還沒有強到帶動能源需求復甦。

紐約汽油期貨每加侖收報2.2074美元,下跌0.5%,日線同樣寫下連3黑。汽油對原油價格的牽引力往往在春夏季攀升,今年來汽油的漲勢比原油來得大,但近來因有超供的疑慮,汽油的回檔幅度也比原油來得深。

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金價攻破頸線 慎防假反彈
【文/楊天立】

國際金價上周幾度震盪,先因希臘債信問題下跌至每盎司1,084美元;上周五晚間又因南韓軍艦沈船,黃金再度衝上1,108美元。但必須注意的是,若金價無法有效突破1,103美元到1,110美元,則可能再度下跌,建議投資人不要追高。

金價上周一開始先是延續前周五的走勢,處整理格局,勉強維持在1,100美元之上。但周三隨著希臘的債信疑慮發酵,歐元重挫,連帶使得美元大幅升值,金價也跌到1,084美元附近。

上周五晚間南韓「天安艦」沈船,因時間與地點敏感,引發兩韓緊張情勢升溫憂慮,現貨金價在周五晚間上漲約15美元,最高衝上1,108美元附近,並維持震盪。

1,110美元有壓

每盎司1,103美元為這波金價上揚的頸線,1,100美元則是季線,從線型和技術指標判斷,金價短線確實還有向上反彈機會,但必須有效突破1,103美元到1,110美元的壓力區,才能再往上走。且技術上突破頸線後經常會出現所謂的「假反彈」,也就是短暫反彈後又跌更重,投資人此時切忌追高。

南韓軍艦沈船一事,地緣性的緊張對金價的影響本就最不易判斷,但目前看來這起事件僅是區域性的衝突,市場已經反映該事件,後續影響有限。除非衝突持續升溫或白熱化,甚至讓大國也插手介入,才會刺激金價續漲,但可能性目前看來並不高。

從技術面觀察,金價本周的下方支撐在1,082美元、1,070美元,若是1,070美元支撐不住,則可能出現極大的下修趨勢,下方支撐也會落到1,044美元附近。上檔壓力目前在1,103美元、1,117美元以及1,125美元。

投資人別追高

美元指數最高曾到82.2,確實還有走強機會,市場甚至預估歐元兌美元可能在今年來到1.3元的價位,這對金價都產生不小的壓力。此外,市場對於升息與否的預期也會牽動金價,因此主要經濟指標數值是否好轉,會不會出現二次衰退等,也值得關注。

從資金面觀察,黃金ETF的黃金持有量開始增加,顯示金價跌破每盎司1,100美元時,確實可吸引實金買盤進場。美國期金市場未平倉合約及淨多頭部位一反2月緩降走勢,也在慢慢增加,表示投資性買盤有進場意願。

不過,資金面的表現仍不夠強,仍得持續關注。若是資金動能無法有效成長,金價本周仍可能繼續向下測試,或處於偏低走勢。(作者為台灣銀行貴金屬部副理)

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Pimco:債券多頭近尾聲
【編譯季晶晶/綜合外電】

管理全球最大債券基金的太平洋投資管理公司(Pimco)表示,債券市場近30年的漲勢可能接近尾聲,建議買進德國和加拿大等財政赤字較低國家的公債,同時看好銀行債是信貸市場最佳投標的。

葛洛斯看公債:喊買加、德,避開英國,銀行債也不錯。

Pimco共同投資長葛洛斯說,包括英國、美國、日本在內的國家過度舉債,以應付激增的赤字,終將引發通貨膨脹。他建議投資人避開英國公債,轉而投資美國與巴西短天期公債、德國長天期公債以及核心歐洲公債。

葛洛斯指出:「實質利率向上攀升,是債市主要的空頭因素,債券的好日子已經結束了。我們現在較關注利差,而非殖利率。」

考慮通膨或通縮因素,美國10年期公債的實質殖利率已增至1.71%,高於去年底的1.12%。

Pimco說,葛洛斯旗下的總回報基金(Total Return Fund)2月增持美國以外已開發國家債券,加碼至2004年5月以來最高水準,占總管理資產的19%,高於1月的18%。該基金並加碼美國政府相關機構的公債至35%,高於1月的31%,但減持現金至2%,低於上月的9%。

但葛洛斯的警告可能令投資人措手不及。新興組合基金研究公司(EPFR)共同創辦人杜翰指出,至3月25止流入固定數益市場的資金,幾乎是去年第一季的五倍。

此外,Pimco公司債資產管理部門全球主管基瑟(Mark Kiesel)喊進銀行債。他說,消費者貸款虧損減緩及聯準會(Fed)採行低利率政策,使摩根大通、美國銀行及花旗集團受益,而銀行籌資以強化資產負債表,將嘉惠債券持有人。

美國銀行美林指數顯示,美國銀行債的表現已超越整體投資級公司債的市場,投資報酬率0.22%,優於一般證券的虧損0.32%。

基瑟表示:「如果我下輩子可以選擇,會投胎成貨幣中心銀行,以近乎零的利率借款,然後審慎放款,坐享利差。」

根據聖路易聯邦準備銀行資料,平均資產逾150億美元的美國銀行業者,淨利息收益率(衡量銀行貸款業務獲利能力的指標)在去年12月底攀至3.38%,遠高於一年前2.94%的歷史低點。

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人民幣交易爆量 現鈔首見缺貨
【記者高佳菁/台北報導】

中美貿易戰後,人民幣現鈔市場首次出現缺貨。銀行業者表示,國內開放人民幣兌換,首次出現銀行向BOA(美國銀行)與香港匯豐銀行調不到現貨,業者說,這1、2天貨源雖多一些,但成本卻大幅增加3-4倍,且首次採「配額調控」,銀行為降低成本,只好反向操作,祭出高匯率,以高於上周約3-4分的匯率,直接向民眾調現鈔。

在市場預測人民幣今年一定會升值,加上近期中美貿易戰開打,在3月中旬人民幣兌新台幣曾經從1人民幣兌4.747元貶值至4.701元,隨著市場逐漸看好人民幣後市,最近民眾到銀行買人民幣現鈔投資也跟著大幅成長。

如國內目前人民幣交易量最大的銀行兆豐銀,過去每日人民幣的交易量約700-800萬人民幣,但是近日卻爆大量,光賣出就有約800萬人民幣,不只兆豐銀賣出交易量成長2倍,台銀也成長了3-4倍,從過去日交易量約100萬人民幣,衝到300-400萬人民幣。

不僅兆豐、台銀2個主要人民幣交易銀行,賣出量大幅成長,其他如台企銀、一銀、中信、台新、北富銀等交易量也明顯增溫,至少成長了20-40%。

銀行業者表示,就因民眾近期大量買入人民幣,部分銀行在庫存量較少,只好跟人民幣唯一的2個供貨源BOA與香港匯豐銀增加訂單,不過,在調貨時才發現,上游竟然發生無貨可賣的現象,這種調不到貨的現象,還是國內開放人民幣兌換後首次發生。某銀行業者說,上周他向BOA下單調1,000萬人民幣,當時BOA竟然回覆說,現市場人民幣「貨源嚴重短缺」,現只剩300萬人民幣,另外,該銀行業者向香港匯豐銀行也買不到人民幣。

在貨源極度短缺下,BOA與香港匯豐銀行紛紛調漲人民幣調貨成本,銀行業者說,現在銀行間調1千元人民幣的成本約70幾元台幣,但在這波調漲前平均成本只有20幾元台幣,調人民幣成本大大提高。

銀行業者進一步指出,這幾天雖然不會向上周一樣調不到人民幣,但是貨源還是有限,為此這2家供貨銀行也首次採「配額調控」,換言之,銀行不是只要願意付高成本就一定能調到足額人民幣的現貨。

就因成本大幅墊高,有些銀行只要庫存還夠,就先暫時不調貨,非不得以就自動減額,但也有很多銀行反向操作,直接把民眾當提款機,祭出較優惠的人民幣匯價,吸引民眾將人民幣賣給銀行,調高約3~4分,由於該策略奏效,兆豐銀行成功地買進大量人民幣,現1日的買進量約1,000萬人民幣,比平時約300餘萬人民幣增加了快3倍。

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彭淮南:量化寬鬆政策退場
【記者藍鈞達、傅沁怡/台北報導】

中央銀行昨(25)日召開第一季理監事會,決議貼放利率維持不變,也並未如外界預期提高存款準備率。不過央行總裁彭淮南宣示,「量化寬鬆的貨幣政策已經結束」,後續升息時點將視國內經濟情勢決定。

央行量化寬鬆政策退場的具體動作從今天展開,除原有30天期、91天期和182天期存單,今起可望發行1年期以上存單,更長期且穩定鎖住市場多餘資金,引導利率緩步上揚;金融業隔夜拆款利率昨天也持續攀升至0.149%,是去年3月以來高點。

近半個多月以來,外界對央行貨幣政策有不少揣測,包括認為央行將調高貼放利率、存款準備率,針對炒匯熱錢動用資本管理,針對特定區域房價過高採取選擇性信用管制,但央行昨天會議結論結果是統統沒有動。彭淮南直言:「如果把利率往上調高2到3個百分點,(金融市場)會雞飛狗跳!」

央行為因應金融海嘯,97年9月起七度調降貼放利率,重貼現率降至1.25%的歷史低點;但從去年2月至今,央行已連續五次理事會未調整利率。

央行未升息,證券分析師認為,台股有機會展開強力反彈,但長期資金行情可能受影響,建議投資人選股回歸基本面。房地產業者則鬆了一口氣,研判房市長多態勢不變。

彭淮南強調,鑑於國內經濟處於復甦時期,考量通膨溫和、失業率仍高,為持續激勵民間消費及投資信心,維持現行利率將有助經濟穩健成長。

銀行主管解讀,央行貨幣政策是「量先價行」,等市場利率走高後,央行再調升政策利率。

台灣今年實質利率可望維持接近零的水準。彭淮南指出,新台幣利率偏低,是因國內儲蓄率遠超過投資率,產生大量超額儲蓄,央行發行存單把銀行多餘資金鎖在央行,「央行早就開始在收錢,如果現在才收錢,就太遲了」。

央行去年以來淨發行存單收回資金逾1.75兆元,未到期存單餘額突破6兆元,銀行超額準備自去年1月的千億元以上,降至330億元。央行定義的「游資」便是指銀行超額準備,現在只有300多億元。

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內陸消費股 去年獲利驚豔
【記者劉煥彥/綜合報導】

大陸上市公司近期密集發布2009年年報顯示,大陸消費市場的成長動力,開始由沿海的一級城市轉進二、三線城市,早在這類市場布局的內需廠商,受惠於內陸城市的中端消費需求起飛,去年獲利大幅躍升,最高甚至翻倍成長。

香港信報報導,以體育用品廠商為例,專攻二、三線城市的匹克體育成績最亮眼,2009年淨利年增率達67.1%,較知名對手、大陸體育品牌龍頭李寧的31%,成長幅度整整多出一倍。

大陸二、三線城市的消費市場潛力可觀。最近以主攻三、四線市場為宣傳主調,昨天在香港掛牌上市的匯銀家電,就獲得高達598倍的投資者超額認購,可見內陸消費題材的投資吸引力極為驚人。

大陸家電下鄉政策及農村市場的成長動力,均使匯銀家電普遍獲投資界看好。

與集中在一線城市發展的家電零售巨擘國美電器相比,匯銀的發展空間顯然更具吸引力。

其他內需類股的業績也不遑多讓。標榜為「內地Armani」、以知名演員陳道明為主打代言人物的男裝品牌利郎,全年淨利較前一年增加達96.6%;匹克體育增幅近七成;康師傅控股也有47.16%。

報導指出,以往不少投資者看大陸內需股,均會談到一線城市及高檔精品消費,但其實大陸有能力高額消費的民眾,比例始終較少,反而中端消費才是大部分老百姓的日常選擇。

隨著近年中西部地區日益發展,加上中共官方以政策鼓勵內需,二、三線城市的消費力正不斷提高。

以匹克體育為例,該公司就避開集中在一線城市的外國品牌,而以平價品牌的定位,在二、三線城市搶得先機。匹克公司執行長許志華曾表示,他希望匹克成為大陸製鞋業中的豐田(Toyota)。

目前匹克在大陸已有6,000多家零售店,主要集中二、三線城市。

相反地,外資體育用品大廠阿迪達斯2009年全球淨利就縮水61.9%,大中華區業績也下滑16%。至於在大陸一線城市與外國品牌正面交鋒的李寧,去年淨利雖然有31%的年增率,但與匹克相比似乎仍略遜一籌。

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待租物件激增 租屋市場暴冷
記者馬婉珍/台北報導

租屋市場呈現嚴重的「供過於求」狀態,租屋物件多,以致於租客 難尋,再加上原要出售的屋主,見房市降溫,改為「以租待售」度小 月,另外更有搶賺短期價差的投資客,聞到苗頭不對,也暫以出租避 風頭,因此待租的物件量激增,較1月份飆升6成。

根據台灣租屋網的調查,3月份統計至24日,租屋物件的刊登量, 較1月份大增6成,待租物件增加速度又多又快,顯見租屋市場吹冷風 。

台灣租屋網行銷企劃經理廖秀敏表示,4、5年前市場推出不少套房 產品,因低利環境,民眾紛紛買屋收租、搶當包租公,租屋市場供給 量逐年增加,出租陷入困境,她常接到房東會員電話,抱怨這年頭房 子很難租出去。

而為拉攏租客,不少包租公砸錢翻修,增添賣相,甚至以「全配」 套房為號召,包括洗衣機、冷氣、寬頻網路、有線電視等一應俱全, 讓租客省去額外的租賃成本,提高承租意願。

但也因租屋市場競爭激烈,租金呈現下滑趨勢,使得投報率大不如 前,根據國土規劃及不動產資訊中心的調查,去年下半年以來,台北 市包括分租雅房、獨立套房、整層住宅在內的整體平均月租金,已從 14,556元下降至12,863元,其中以「整層住宅」產品的月租金下滑7 77元至17,407元,跌幅最多。

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以下連結文章出自一位建設公司老闆,算是一位專業人士,不同於一般建商都一直叫人家買房子,而他說出真心話。

點選連結:年輕人為什麼住不進台北市?基泰建設董事長


除了馮董事長所提的致貧資訊之外,在此補充幾個liuliuy8認為錯誤的觀念,讓認為買房子是很好的投資之朋友們參考參考:

錯一: 買房子才能賺錢,買股票、基金都嘛賠錢
正確:
房價不會今天和明天不一樣,一般是用3個月來判斷,其實房地產賺30%,可能營建股已經賺300%了,只是您對投入房市比較熱衷、專心、專業….,而沒有多花時間去了解其他投資或曾經有不好的投資經驗吧,甚至liuliuy8懷疑是否您的投資方式是錯的。

參考:捷運站旁房屋的增值有多少?值得投資嗎?

錯二: 三十年前我這裡1才多少,現在已經變多少你知道嗎?(賺很多的意思)
正確:
A.
到底是多少,換算年複利或IRR是多少您知道嗎?道瓊指數30年前是785,現在是10836,簡單說就是當時1785百元,現在1108萬,年複利9.14%,且每年發放股利股息。

B.
房子每年要繳房屋稅、地價稅、偶爾要維修、油漆等等,你計算了嗎?(買賣時的財產交易所得稅和土地增值稅暫不考慮)

錯三. 延續錯二的誤解觀念,所以現在也要買房子才值得投資
正確:
A. 30
年前最熱的地段是西門町,接下來是關門的中興百貨、以及現在的忠孝東路SOGO百貨,但接下來的是信義商圈(101),而現在最熱門的是南港&內湖,你能知道以後要漲哪裡嗎,趁低點進場投資

B.
下圖左表民國88年台北信義區新屋房價47.6萬,民國9880.2萬,10年房價漲68.4%,年複利5.36%不對,你的房子並沒有賺68.4%,而是10年前的新屋現在是中古屋請看右表,正確只有55.5萬,賺16.6%,年複利1.55%。如果這段期間你是用貸款買房的,那鐵定虧大了,你覺得買屋跟同時期定存哪個較好?

00028.jpg 

其實房地產是個價格高低差異很大的市場,只有短線投資低點買進高點賣出容易賺錢,長線投資即使買到上述的平均價而且是最好的地段仍是報酬偏低。

liuliuy8認為它有個絕佳的好處,就是一般人買屋貸款後都會強迫固定繳款,自然就不會亂消費。難道真得這樣才能守住錢財嗎?沒錯,大部分的人都得靠強迫、處罰才能存下錢,就像儲蓄險一樣,但報酬偏低。如果你認為這是個好意見,想被強迫存錢但又希望報酬能年複利約8%,不要像房地產一樣低,資金可活用的話,歡迎來e-mail詢問。

其他相關資料參考重要新聞”-“房地產新聞

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葡萄牙債信 慘遭惠譽降評
【記者吳慧珍/綜合外電報導】

有鑑於葡萄牙去年財政赤字惡化,信評機構惠譽(Fitch Ratings)周三調降葡國主權債信評等至AA-,並警告如果今明兩年葡國的負債問題加劇,恐進一步下調其主權債信等級。葡萄牙財政部長多斯桑托斯(Fernando Teixeira dos Santos)周三表示,惠譽降等之舉早在預料當中,金融市場也已大致反應。但他表示,葡國將更加重視削減預算赤字的長程計畫,也呼籲在野黨要支持該計畫。

葡萄牙主權債信遭降評,讓亟思擺脫債信風暴的歐元區再添難題,凸顯出令歐盟頭痛的希臘債信問題,逐漸擴散到歐元區其他體質較弱的經濟體。

東方匯理銀行(Credit Agricole)駐倫敦債券分析師查特威爾(Peter Chatwell)指出,「葡萄牙遭降評帶來的衝擊,不在葡國一時的債信受損,而是升高歐洲主權債信危機。」

惠譽聲明指出,葡萄牙的經濟復甦前景,比起其他歐元區成員國來得黯淡,這使得葡國中期內欲達成縮減預算赤字目標有其困難。

葡萄牙去年赤字佔國內生產毛額(GDP)的比率達9.3%,高於惠譽去年9月預估的6.5%,這也是惠譽何以將葡國的主權債信評等下調1級至AA-的主因。

儘管遭到降評,葡萄牙的債券仍被列為投資級,比飽受債信危機打擊的希臘債券還高了好幾個等級。

惠譽表示,葡萄牙的債信展望依舊維持在「負向」,要是未來2年葡國的復甦情況不如預期,其主權債信評級恐怕還會進一步調降。

惠譽建議葡萄牙政府須縮減一定規模的支出並實施加稅,方能達成2013年前赤字佔GDP比重降至3%以下的目標。

葡萄牙政府本周四將敦促國會通過一項長期撙節方案,以期2013年之前,將赤字佔GDP比例從去年的9.3%降到2.8%。

然而惠譽擔心,葡國整體經濟表現不振恐讓削減赤字計畫成效大打折扣,特別是在2012到2013年。

惠譽說,如果葡萄牙今明兩年的預算赤字或整體經濟繼續惡化,不排除進一步調降葡國債信,除非葡萄牙經濟持續復甦,達到赤字刪減目標,此外加強改革以提高國家生產力及經濟競爭力。

歐元跌破1.34美元
【記者王曉伯/綜合外電報導】

希臘可能最終必須向國際貨幣基金(IMF)求援,使歐元區威信大減,再加上惠譽周三調降葡萄牙債信評等,顯示歐元區南歐諸國的主權債信問題正在蔓延之中,使得近來疲軟的歐元更加羸弱,周三跌破1.34美元,達10個月來最低,而對瑞士法郎更是創下歷來最低。

專家指出,歐元這波跌勢可能會使其跌到1.32美元,而若是希臘真的向IMF求援,歐元可能會進一步跌到1.28美元。

周三歐美盤中,歐元兌美元匯價最低跌到1.3345美元,較前一日跌幅達1.1%,且是自2009年5月以來的最低點。交易商表示,在歐元失守1.34美元的關卡時,觸發一批停損電子停損賣盤,致使下壓更形加重。同時,歐元兌瑞士法郎一度跌到1.4232瑞士法郎,創歷來最低,不過也在市場引發瑞士央行可能會進場干預的預期心理,使歐元兌瑞士法郎匯價的跌勢稍有減輕。相對於歐元的弱勢,週三美元走勢強勁,追蹤美元兌6種主要貨幣匯價表現的美元指數週三一度創下10個月的最高點,達81.632點。

根據報導,原本堅決反對希臘向IMF求援,又不願歐元區出面對希臘伸以援手的德國,在歐盟高峰會前夕態度有所軟化,有條件同意希臘向IMF求援,條件是希臘必須在所有籌資管道用盡,實在走投無路時才能求助IMF。同時歐盟也須承諾加強對歐元區國家預算的監管。

然而市場卻是認為,如果希臘真的向IMF求援,將使歐元區顏面大傷,同時也顯示歐元區經濟復甦無力,前景堪慮。受此影響,歐元周三進一步下跌。專家指出,希臘可能會被迫暫時脫離歐元區來求助IMF。

此外,債信評等業者惠譽在歐盟高峰會前夕調降葡萄牙的主權債信評等,不啻警告希臘的主權債信危機正在擴大之中,也為歐元帶來下壓。

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期貨基金 準備大展拳腳
【記者曹佳琪、賴育漣/台北報導】

以追求絕對報酬為訴求的期貨基金(CTA),去年表現不佳,導致去年國內募集期貨基金雷聲大雨點小。今年全球股市操作難度增加,CTA捲土重來,也激勵國內唯一一家期信公司-寶富期信,將一舉募集兩檔期貨基金。

寶富期信母公司寶來曼氏期貨副董兼總座周筱玲表示,若審查順利,希望上半年可發第一檔基金,下半年發第二檔。

全球最大的期貨基金AHL去年報酬為負16%多,也讓國內與AHL合作的國泰投信,發行的國泰Man AHL期貨基金績效表現不如預期,淨值仍在10元以下。

據悉,去年除了股市表現亮眼,包括外匯、債券及能源等期貨商品都不好,尤其是外匯期貨讓AHL受傷慘重,導致AHL的期貨基金績效呈現負報酬。

寶富期信去年原準備發行外匯相關的期貨基金,一方面因為去年外匯期貨市場差,一方面也因主管機關對外匯部分疑慮較大,因此,寶富期信打消發行外匯期貨念頭,轉往發行一般市場接受程度較高的期貨基金。

寶富期信從去年起積極與全球第五大期貨基金公司Aspect capital洽談合作,已確定雙方將共同操作寶富期信第一檔期貨基金,初期將管理資產的三分之一委託Aspect操作,然後逐漸增加至50%,另一半則由寶富期信操作。

寶富期信首檔期貨基金將以八大類期貨商品為操作標的,包括農產品、能源、債券、股票、利率、外匯、基本金屬及貴金屬,運用技術分析及系統型操作超過80種期貨商品,以達到真正追求絕對報酬的目標。

寶富期信總經理賴聖唐表示,以全球第一大期貨基金公司AHL來看,目前管理資金達新台幣1兆元,操作的期貨商品有200多種,但這麼大的基金公司卻僅有1,000多人而已,靠的就是技術分析及系統操作。

寶富期信的第一檔期貨基金正等待主管機關核准,最快5月可問市;第二檔期貨基金訴求較短線的操作,預期下半年有機會浮上檯面。明年寶富期信可能會發行私募的期貨基金,追隨全球97%期貨基金都是私募的國際潮流。


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巴西股市 短空長多
【記者黃俊苔/台北報導】

金磚四國由印度率先升息,市場普遍預期,巴西將接棒升息,最快有機會在4月升息。由過往經驗來看,巴西升息前,股市震盪較劇烈,但確定升息後,股市反有表現可期。

巴西央行2月底宣布大舉調高6碼存準率,為金磚四國中,繼中國、印度後,採取貨幣緊縮政策的國家。不過,市場上仍關注各市場的升息的時間與幅度,印度上周意外升息後,巴西成為升息腳步最受關注的新興國家。

群益印巴雙星基金經理人吳佩玟指出,印度領先升息後,預期金磚四國下個升息的應是巴西。她說,印度巴西近期公布的工業生產指數年增率分達16.7%、15.98%,已超越2007年的成長幅度,在金磚四國中表現相對中國、俄羅斯強勁。

滙豐巴西基金經理人荷西.卡沃表示,根據過去經驗,巴西央行升息前一個月,由於貨幣政策不確定性,股市波動較劇烈,下跌機會較高。一旦確定升息,股市表現相對較佳。

巴西股市上周終止連二周上漲,微幅下跌0.74%。宏遠投顧研究部副理謝濟帆分析,雖然幾個新興國家進入貨幣緊縮循環,短線對原物料價格形成壓力,但長線實質需求仍相當強勁。政策面上,則可發現巴西央行維持低利率的共識降低,4月很可能出現首度升息。

吳佩玟說,印度與巴西合計擁有約13.5億人口,內需市場龐大,包含民生消費、汽車、基礎建設等族群,中長期投資潛力可期。

卡沃提醒則巴西基金投資人,要留意通膨及升息時程。他說,巴西2月通貨膨脹率攀抵4.63%,超過政府設下的4.5%通膨目標,投資人對央行將提前升息的預期升溫。

雖然巴西3月會議維持利率不變,但升息是近期影響巴西股市較大的政策風險。不確定因素造成股市震盪,建議可採取大跌大買的策略,或以低檔加碼方式,度過後續貨幣政策的震盪期。

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當房東,沒賺頭,北市平均投報率僅2.3%
記者馬婉珍/台北報導

房價直漲、租金卻下跌,因此壓縮投報率,專家提醒,現階段當包租公,並非好時機。以整層住宅來看,目前平均投報率跌破2.5%、僅有2.3%,創史上新低;尤其是南京東路捷運站旁,多半認為收租效益應不錯,但投報率卻才1.74%,該站點所屬的文湖線,更是大台北捷運周邊住宅中,投報率表現最差。

根據住商不動產的調查,北市住宅房價近1年上漲26.2%、達每坪 41.6萬元,但租金卻下跌6.2%、達每坪820元,因此大大壓縮投報率,現已跌破2.5%、僅有2.3%,可見若加上屋況管理、空租期等成本,包租公幾乎是無利可圖。

吉租網grent租屋網業務經理李惠心指出,當包租公並非穩賺不賠,雖然出租時間已較半年前縮短約1個月,但因空屋量仍多,租金始終未見好轉,所以她提醒,短期內投資房市者,應審慎評估風險。

住商不動產台灣總部總經理陳錫琮表示,台北市是全國最有活力的房地產投資市場,儘管如此,住宅的投報率卻因房價上漲而跌至2.3 %,再以目前租屋市場較高的空屋率來看,市場供給較多,可見租客較占上風,因此買屋收租長期下來並非穩賺不賠,而打算短期炒作者,更要考量受政府嚴控影響、房市走入混沌期,轉售風險更大。

由中信房屋調查各捷運站的住宅租金投報率,也可發現投報率幾乎在3%以下,尤以文湖線表現最差,南京東路捷運站的投報率僅1.74 %,敬陪末座。

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印度意外升息預料下月再來一次
【記者李鐏龍/綜合外電報導】

彭博社報導,法國巴黎銀行、英國渣打銀行等的分析師周六表示,19日印度央行的意外且為期兩年來首度的升息之舉,應該只是該央行對抗通貨膨脹的起始攻勢,該央行接著可能會在下個月,再度升息。

上周五印度央行以抑制通膨已「迫在眉睫」為由,宣布調升該國指標放款(附買回)及借款(附賣回)利率各1碼,前者由4.75%升至5.0%,後者由歷史谷底的3.25%升至3.5%,即刻生效。

隨著全球經濟從這場二次世界大戰以來最嚴重衰退中復甦的動能逐漸加快,已有挪威及以色列在去年底、澳洲及馬來西亞在本月相繼調升利率。印度則在上周五跟進緊縮貨幣政策。世銀本周則曾指出,中國也應該採取行動,以克制資產泡沫化的風險。

印度孟買法國巴黎銀行的財務長瑞尼說,「這只是顯示將要發生之事的跡象而已。因為25個基點的升幅,還不足以到位,但它已鳴槍讓對抗通膨起跑。」報導指出,接下來要看美國聯準會、歐洲央行等七大工業國家(G7)的央行何時跟進,只等證據指向更具體的復甦,利率處在歷史谷底的局面就將反轉。

過去4年在「亞洲貨幣」雜誌民調中都是印度名列前茅分析師的現任Kotak證券公司執行董事普薩德說,「我們視此為多次升息的第1槍,因為印度央行會因應高通膨而調整利率。」孟買渣打銀行的利率交易主管桑派斯指出,「這是正向的一步,對所有金融市場皆然,因為它將以及時的方式,展現決策者解決通膨問題的決心。」桑派斯強調說,「這些作為將有助於抑低通膨預期心理,對整體經濟而言是好的。」

分析師認為,印度央行上周五的升息,明白顯示該行將以及時、漸進的方式,讓印度利率水準回歸常軌。

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商品行情倒地,創近1月最大跌幅
【記者林國賓、劉聖芬/綜合外電報導】

印度央行上周五意外升息,引發擔心包括中國等其他央行也將跟進調高利率的投資人大賣黃金、原油與其他大宗商品,並把資金轉放到美元上避風頭。當天在油價領跌下,路透/Jefferies商品研究局指數單日下跌1.1%,創2月25日以來最大跌幅。

德國商業銀行商品研究部主管溫伯格指出,印度宣布升息後引爆商品賣壓,投資人警覺到過度寬鬆的貨幣政策不可能持久。

包括原油在內的許多商品,都依賴成長迅速的新興市場來拉抬今年需求,因為已開發國家自脫離嚴重衰退後的經濟復甦力道仍嫌薄弱。但開發中國家的經濟加速擴張走勢,卻也引發了通貨膨脹增溫的憂慮,升息可以抑制通膨,但卻會削弱經濟成長力道。

上周五跌得最兇的是原油與黃金。即將屆期結算的紐約4月原油期貨連續第2天收低,每桶報80.68美元,重挫1.52美元或1.9%,周線也由紅翻黑,下跌0.7%;倫敦布蘭特期油單日重挫2%,周線則是收漲0.6%。

展望後市,油價在上周挑戰83美元失利後,短線盤勢再陷弱勢,分析師認為,油價短期內恐怕還是無法走出68至84美元的中期整理區間。

希臘財務問題懸而未決,推升美元走高,再加上印度意外升息,導致投資人風險趨避意識升高。在投資人大舉拋售下,紐約4月期金上周五重挫19.90美元或1.8%,收1,107.60美元。

同日其他貴金屬全面收低,白銀大跌2.2%,白金跌1.4%;玉米與糖也倒地不起。

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股海群俠攻略/高點將現 當心變種房貸搗蛋
【法意滑滑輪】

本周台股自後半段起,量能逐漸開始增溫,尤其是3月17日台指期貨合約結算後,展現突破壓力的決心與氣勢。本周也順利攻克季線,順利站穩。

自7,080點這一波反彈以來,面板與DRAM為攻堅的主流族群,目前站回季線的個股愈來愈多,分別有:食品、塑膠、紡織、電機、電器、玻璃、造紙、鋼鐵、化工、電子等。

站回季線個股數量不但愈來愈多,塑膠若能率先越過前高,大盤會有愈來愈強的趨勢;而要避開的弱勢類股則是有:水泥、觀光以及政策打壓的營建類股。

接下來的這波行情,類股表現會差異更大,選到弱勢的類股,就會面臨承擔風險卻享受不到利潤的窘境,投資人必定要定期檢視自己手上的持股。

匯率部分,新台幣近來大抵升值,目前已來到31.80附近的水位,這對台股算是正面的消息,預期被吸引進來挹注台股的資金也會跟著水漲船高。

美股就技術面上來說,可以說是短多的情勢,道瓊指數及道瓊運輸指數皆創下波段新高,此為道氏理論的多頭延續確認;另一方面,美國先前最弱的金融股也突破前高,在信心面上也增強不少,未來需要提防的是ARM利率重設房貸(Adjustable Rate Mortgages, ARMs),利率重設的影響將逐步發酵。

房屋抵押貸款影響金額在2009年12月達到最低,2010年9月將升高到另一個高峰,也就是說在今年第二季到第三季會慢慢顯現,影響到美國股市,進而發酵到全球股匯市。千萬不要小看這個效應,2008的金融海嘯是由次級房貸所引起,2010年最要注意的就是ARM引起的災難。

亞洲主要股市目前除了上證指數未站上季線,其餘主要指數皆站上季線之上且向前波高點挑戰。其中,以日經指數及印度指數最接近前高,屬於最為強勢的領頭羊,台股有機會被領頭羊帶上去,進而突破前高8,395點。

前期也有提到美元指收攻勢暫時趨緩,這二周美股及台股能夠順利反彈,和美元指數的攻勢暫時休息有密切的關係。

美元指數下一波的多頭行情目前看來蠢蠢欲動,預期最晚第二季開始發動,這也和ARM的預計發酵時間不謀而合,所以第一季季底到第二季季初會見高點的看法,目前還是維持不變。

台股本周開在7,750點,收在7,897點,周線漲149點,周成交量5,117億元,周線連三紅,短期反彈的趨勢未改變,周成交量能雖然有5,000億,比先前二周好一些,但下周起必須有效放大到6,100億-6,600億元,不僅反彈較不會失控,反彈的力道也可以更大。

半年線及季線已經挑戰成功,主要的壓力都被清除了,接下來的目標是8,000點整數關卡及8,395點的前波高點,在這裡若以季線為停損停利點,是個很不錯策略點。

(滑滑輪為法意PHIGROUP成員,高人氣財經部落客作家群,專欄同步請見:法意PHIGROUP網址http://www.phigroup.com.tw)

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希臘危機升高 重擊歐元
【記者王曉伯/綜合外電報導】

種種跡象顯示,面臨財政危機的希臘可能無法獲得歐盟援助,使得近來本就疲弱的歐元周五跌勢擴大,兌美元匯價跌破1.36美元,也使得歐元本周周線將出現自1月中旬希臘危機以來最大跌幅。

希臘官員日前表示,如果歐盟不肯施予援手,只有被迫向國際貨幣基金(IMF)求援。在此同時,歐元區包括德國在內的多個成員國原本反對希臘求助國際貨幣基金的態度也有所轉變。其中最受矚目的是德國總理梅克爾所屬基民黨議員梅斯特表示,希臘可能最終必須接受IMF的提議。此外,義大利也表示,IMF具有援助希臘的資金與技術,因此撇開政治因素,可把IMF單純視為一個紓困機構。

凡此種種,使得市場益發擔心下周召開的歐盟高峰會可能無法達成援助希臘的協議。分析師表示,希臘危機顯然並本未結束,儘管讓IMF介入希臘危機可能是好的方式,然而此一發展也對歐元區整個單一貨幣同盟造成威脅。

希臘方面則是迫切希望歐盟能夠伸以援手。希臘總理巴本德里歐擔心,希臘能否獲得援助的不確定性居高不下,將損及國際信貸市場的信心,使其借債成本大增,進而對其減少財政赤字的政策大打折扣。

在希臘危機情勢又告升高下,歐元周五跌勢加重,一度跌到1.3534美元,是一周多來最低。同時,歐元兌瑞士法郎匯價也跌到1.432瑞郎,是自2008年10月以來最低。有專家表示,歐元區國家的緊縮政策以及歐洲央行延後升息將使歐元持續疲軟直到明年,而明年3月歐元不無可能跌到1.22美元。

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丹尼爾卡納曼&快樂經濟學
【本報訊】

對丹尼爾卡納曼(Daniel Kahneman)來說,全球經濟危機中最重要的時候是美國聯準會前任主席葛林史班在國會委員會上認錯,他過度相信自由市場的自我調整能力。卡納曼說:「他本質上是說我們所運行的體系框架是錯誤的,這句話從葛林史班的口中說出是很讓人驚訝的。」但是對於卡納曼來說,更重要的是葛林史班不僅僅把個人,而且把金融機構都看作是理性的。「這對於我來講,不僅僅是忽視了心理學,而且也忽視了經濟學。他太相信市場魔力,可以自我規範並會產生良好的結果。」

From Kahneman's point of view, the most important moment of the recent economic crisis came when Alan Greenspan admitted at a congressional hearing that his theory of the world had been mistaken. "Greenspan expected financial firms to protect their interests, because they are rational companies and the market is rational, so they would not take risks that would threaten their very existence," Kahneman says.

三月分最近結束的TED大會裡,也有一場卡納曼精采的演講,叫做「The Riddle of Experience vs. Memory.」。卡納曼是以色列人,當世最重要的心理學家,以認知心理學聞名於世的他,2002年獲諾貝爾經濟學獎。在TED演講中他分析「經驗中的我」(experiencing self) 和「記憶裡的我」(remembering self),怎麼影響人的判斷與抉擇。

我們有心智在兩個層次上運作,一是經驗,另一個是記憶。這兩者在人的決策過程中,扮演很奇妙的角色。你以為做決定、下判斷是依賴經驗,其實不是,你決定的關鍵,在於你對經驗的記憶。甚至,所謂的未來,也不過是一種被期待的記憶。

We are of (at least) two minds: An Experiencing Self and a Remembering Self. In this recent TED Talk, Daniel Kahneman explores & exposes what makes the two of "us" so different. He asks: "What makes us give so much importance to our Remembering Self?" What's the role of each Self in making choices & decisions? "We don't," Kahneman asserts, "make choices based on experiences. We make choices based on our memories of our experiences." We even think about the future as anticipated memories, rather than experiences...

他舉了一個例子,有一個人在聽交響樂,原本很陶醉,沒想到結束時,突然出現尖銳刺耳的聲音,破壞了整體聆聽感受。儘管享受的時間有20幾分鐘;最後那個一秒不到的聲音,卻是他對整個聆聽感受的記憶。感覺的好,或壞,無關於整體經驗,而是最後那一點記憶。我們的腦海裡對人生的每個有記憶的事件,所留下來的記憶,其實只有3秒鐘。

Mr. Kahneman recounts a story about someone who was listening to a recording of a beautiful symphony which was followed by a very loud screeching sound. The listener emotionally exclaimed that, "It ruined the whole experience!" But in reality the memory ruined the experience. The listener enjoyed 20+ minutes of music, but now all he was left with was a memory, and that memory was ruined. It in effect, colored the entire experience… or maybe even replaced it, because an individual can't hold onto an experience, only a memory of that experience.

卡納曼的理論解釋了很多人的行為上的盲點與迷思。包含財富與幸福之間的關聯:有兩個人,一個的財富從100萬增加到120萬;另一個從400萬縮水到350萬。我問你,哪一個人快樂一點?大部分人都說,第一個人快樂些。再問一個問題,誰比較富裕?答案是,第二個人。當人們想到怎麼做決定的時候,多半只看短程,人們只看獲利和虧損。

To give you an example, consider the following: You have two people, both of whom get their quarterly returns on their stock portfolios. One of them learns his wealth has gone from $1 million to $1.2 million, and the other one learns his wealth has gone down from $4 million to $3.5 million. I can ask you two questions. I can ask you who is happier. There is no question the first one is happier than the second. Then I can ask you who is better off financially. The second one is better off…… But when people think of the outcomes of their decisions, they think much more short term than that. They think in terms of gains and losses. That was the basic insight.

快樂經濟學-hedonic psychology

幸福是什麼?卡納曼研究人類決策的制定,他現在重點研究的課題是幸福感-什麼讓我們感覺快樂或不快樂,並且開發一種衡量人們幸福感的科學方法。在研究中,他發現,雖然擁有較高收入的人們對自己的生活較滿意,但如果給定一個時刻,他們不見得比收入較低的人快樂。人們長期以來的設想-「金錢可以買來快樂」應該被重新定義,而與之對應的「財富並不重要」的設想也應該被重新定義。卡納曼更提出應當建立國民快樂帳戶(National Well-being Account)來取代傳統的GDP。

丹尼爾.卡納曼簡介

Daniel Kahneman is an eminence grise for the Freakonomics crowd. In the mid-1970s, with his collaborator Amos Tversky, he was among the first academics to pick apart exactly why we make "wrong" decisions. In their 1979 paper on prospect theory, Kahneman and Tversky examined a simple problem of economic risk. And rather than stating the optimal, rational answer, as an economist of the time might have, they quantified how most real people, consistently, make a less-rational choice. Their work treated economics not as a perfect or self-correcting machine, but as a system prey to quirks of human perception. The field of behavioral economics was born.

* Eminence grise is a person who exercises power or influence in certain areas without holding an official position. (Eminence grise意思是幕後功臣)

TED是Technology, Entertainment, Design(科技、娛樂、設計﹚的縮寫,希望「用思想的力量來改變世界」。它於1984年由理查溫曼和哈利馬克思共同創辦,從1990年開始每年在美國加州的蒙特利舉辦一次,在世界的其他城市,也會兩年舉辦一次。在會議中,TED邀請來自全世界有創新思考的人,相互交流。會議的演講內容廣泛,涵蓋科學、藝術、政治、全球性問題、建築、音樂等等,每個講者只講18分鐘。收看卡納曼18分鐘演講,請上www.window1001.com。

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