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工商時報 記者譚淑珍/台北報導

二代健保補充保費,衛生署昨(29)日拍板敲定,扣除額下限提高為新台幣5千元,同時,也將股票股利納入補充保費,預估受影響人數逾346萬人,衛生署長邱文達指出,相關方案已報行政院核定。

 

二代健保補充保費的扣除下限原訂2千元,但因反對者眾,衛生署最終決定,包括利息、股票股利、租金、兼職、執行業務收入等所得補充保費扣除額的下限全都提高為5千元;只除了高額獎金仍維持4個月扣除門檻。也就是除了基本保費外,上述五項所得只要單筆超過5千元,就要扣繳2%、也就是100元的健保補充費用。

 

邱文達指出,補充保費扣除額的下限提高後,受到影響人數的比率將由17%降為15%,大約可減少46萬人,而且,因為該下限是以單次給付金額計算,多數弱勢族群應該不受影響。依目前健保投保總人數逾2,307萬人,若受影響人數是15%,那麼人數就是逾346萬人。

 

在提高下限後,補充保費數入也會減少,副署長戴桂英估計,補充保費的收入將較原先估計的236億元減少約30億元,但是仍可挹注健保財政200多億元。

 

至於各界關注的股票股利也確定納入,健保局長黃三桂指出,未來將依所得稅法認定原則,以股票的面額每股10元計算應該扣取的額度,也就是單筆股票股利在500股以上,就要扣100元。

 

黃三桂說,股票股利會先由合併發放的現金股利中扣除;如果,有扣除額不足或是沒有現金可供扣除時,則採取由健保局開單,再交給保險對象繳納。至於利息部分,衛生署是以年利率1.5%試算,估計若一年定存36萬元,就會被扣100元補充保費。

 

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2012-09-30 工商時報 

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【經濟日報╱記者黃文奇、王茂臻】

問:什麼是補充保費?


答:衛生署擬定,除了一般健保費之外,一般人會有的額外收入,包括兼職所得、執行業務收入、股利(包括現金、股票)所得、利息所得、租金收入等5項,只要單筆進帳超過5,000元,即須扣繳2%補充保費。;其中,「業務獎金」必須超過月投保薪資的4個月以上,才須扣繳2%。


問:補充保費對哪些領域的人有較大影響?


答:比如超級業務員、房地產仲介、汽車銷售員等,除了底薪之外,擁有高額獎金的族群;還有租賃大戶、股市大戶,且參與除權息的股民;或是額外收入比如演講費、執行業務所得等,單筆收入5,000元以上,都受影響。


問:投資人最在意的股票股利如何課徵?


答:目前補充保費都要「就源扣繳」,但股票股利扣取方式無法依此方式。衛生署表示,依所得稅法認定,以股票法定面額每股10元計算,配股數乘以每股法定面額10元後,超過5,000元時,須扣繳2%的補充保費。

 

健保補充保費上路後,以上櫃公司X為例,X公司若每張股票配1,000股,另配1,500元現金,只要除權息基準日相同,照政府認定的健保補充保費課徵辦法計算,X公司股票股利超過500股,股利總價值為1萬1,500元,超過課徵門檻,一張要課徵230元補充保費。

 

補充保費=【(1,000股×面額10元)+1500元】×2%=230元

 

以H公司為例,若每張現金股利發放4萬元,每張要課徵800元補充保費。

 

補充保費=4萬元×2%=800元

 

以T公司為例,若每張股票配發3,000元現金股利,且沒有配發股票股利,因未超過5,000元,不用課徵健保補充費。


問:股票股利與現金股利納入課徵二代健保補充保費,對股市可能影響?


答:目前看來,投資人除了「棄權息」,或在股票除權息後買進外,沒有「規避扣繳」的方式,可能引發除權息前,賣壓出現,對台股成交量引發負面效應。

 

【2012/09/30 經濟日報】




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【經濟日報╱編譯劉利貞/綜合外電】

Google股價第3季跳漲30%,創下近七年來最大單季漲幅,市值逼近微軟,有機會把微軟擠下全美市值季軍寶座,反映市場對Google砸大錢併購摩托行動與對行動搜尋廣告前景等疑慮漸消。

與標普500指數第3季5.8%的漲幅相比,Google第3季漲幅是前者的5倍以上,且對帶動該指數走揚的貢獻,僅次於同在那斯達克掛牌的蘋果;那斯達克指數本季漲幅中,來自於Google的助益也只遜於蘋果。Google第3季表現完全扭轉今年稍早落後大盤的情勢。

 

根據FactSet,Google市值因股價突飛猛進而站上2,470億美元,縮小與微軟間的差距;微軟市值約2,490億美元,在美國排名第3,第1、2名分別是蘋果與埃克森美孚。

 

Northern Trust股票投資部門主管貝隆說:「夏季以來,市場對Google有許多顧慮,在我們看來都只是短暫的雜音…最擔心的頭兩項是廣告的單位點擊成本(CPC)與整合摩托行動,還有這個硬體事業對利潤的影響。」

 

CPC是指網路用戶每次點擊Google上的廣告時,廣告商所支付的費用。Google第3季平均CPC銳減16%,且連三季走低,凸顯出愈來愈多用戶轉向行動裝置,而行動裝置廣告費用要低得多。

 

不過,Google的核心業務搜尋引擎仍持續發燒,過去9季營收平均成長25%。此外,Google的預估本益比僅15.3倍,低於歷史中位數22,與標普500科技股相較處2年來最低水準,同時也遠比臉書(Facebook)的33、百度的18.3便宜。

 

過去3年來,Google股價游移在450與650美元間,上周衝上756.5美元的收盤新高。Jefferies公司分析師皮茲說,Google核心事業強健,行動、顯示廣告和線上影音業務對成長的推力日漸增強,股價有望觸及850美元。

 

Google日前宣布將裁減摩托行動的人力,也有助推升股價。但美國加州上訴法院上周宣布,維持原審判決,判定摩托不可執行德國法院下達、禁止微軟販售Xbox遊戲系統的命令。

 

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【2012/09/30 經濟日報】




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工商時報【陳碧芬】

美國推出QE3,某種程度代表聯準會主席柏南克對於未來經濟狀況仍有疑慮,卻也替金融市場注入新資金。展望未來,花旗投顧研究部副總裁王進彰表示,美國財政赤字的問題將持續對金融市場產生壓力,不過部分房地產相關數據的改善或不再惡化,替低接的買盤提供了相對信心。

 

他指出,部分房地產股票甚至悄悄地站上1年或2年新高,顯示過去遭逢重挫的產業修復持續進行。

 

在股票市場的部分,已開發國家仍為投資首選,德國、美國價值型股票皆為可以考慮的投資選擇。固定收益商品部份,投資人可以留意高收益債、新興市場債等標的。至於新興市場部分,大陸股票目前本益比偏低,投資人可以視資金狀況及風險承受度逢低布局。

 

自2012年年初以來,花旗美國驚奇指數持續向下,市場歷經了數個月悲觀情緒的洗禮。隨著驚奇指數下滑至接近負2倍標準差的谷底,近期翻揚向上,意味著接下來美國經濟表現有可能優於預期。

 

美國消費者信心指數亦緩步攀高,從事購屋、買車等耐久財的信心指數逐漸加溫,顯示美國經濟正走向復甦。美國房市經歷了5~6年的收縮整理,目前住宅投資佔GDP的比重大幅低於40年長期平均,逐漸回溫的房市應可對中期經濟成長提供有利支撐,醞釀美國股市彈升的契機。

 

反觀歐元區,多數成員國經濟成長仍持續惡化,西班牙甚至傳出要求紓困的消息,金融情勢動盪不安,也導致金融業與歐洲國內需求走疲。儘管歐債危機徘徊不去,投資人大可不必杞人憂天。

 

王進彰指出,如今要找出看空歐股的理由是輕而易舉的事,然而景氣或歐債等負面利空,很可能已經反應在價格裡。景氣循環類股相對於防禦性類股表現已降至10年來的低谷位且開始有翻轉跡象,商品類股走向也透露景氣循環股春天接近,近期礦類股價格相對於整體商品類股價格開始由3年來低點落底回升。

 

德國股票本益比處於歷史低檔,若觀察歐洲股利率與德國10年期公債的利差,近期更來到近90年來高點,股票市場投資價值可望浮現。

 

此外,截至7月底,1億6,625萬個A股開戶數中,實際有交易戶數僅為834萬戶,比率低於5%,大陸散戶投資人普遍對陸股心灰意冷,但目前陸股的本益比已修正至較為合理的水準,或許為長期投資者提供適當進場時點。

 

投資人關心的原物料,他表示,在大陸經濟減緩的衝擊下,短期仍將面臨不小的壓力,投資人要小心應對。至於貨幣方面,王進彰觀察,1980年以來澳幣走勢,澳幣兌美元匯價過去20年來僅有4.4%的時間澳幣匯價大於1。由於澳幣與大陸景氣連動密切,在大陸經濟減速的趨勢下,投資人應該小心澳幣風險。

 

投資術分析:

 

成功投資始於分散風險

 

策略1:

 

把賠錢的照顧好,賺錢的自己會照顧自己,注意風險。

 

策略2:

 

了解循環的力量,也就是「沒有東西會壞到不會變好,也沒有東西會好到不會變壞。」很多時候,價格會回歸到相對低點或高點,最重要的是你付多少錢買的。

 

策略3:

 

大部分的資產長期不見得向上,注意資產配置和分散。

 

策略4:

 

成功的投資始於完善與多元化的資產配置,長期下來可以分散投資風險。

 

策略5:

 

承受風險不一定會有報酬率,所以高風險也不見得會有高報酬,但如果你不想負擔風險的話,就不要想任何報酬率。

 

小檔案王進彰

 

現職:花旗證券投資顧問股份有限公司副總裁

 

學歷:Drexel University MBA,國立中興大學經濟系

 

星座:獅子座

 

金融圈資歷:18年

 

2012-09-29 工商時報

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【經濟日報╱記者林昶宏/綜合報導】

上證綜指於第3季累計下跌6.3%,日前一度跌破2,000點整數關卡,為提振投資者信心,上海證券交易所指出,目前A股藍籌股估值創下歷史低點,且A股上市公司的品質指標達近10年來最佳,具備高度投資價值。

 

值得注意的是,近2個月來,合格境外機構投資者(QFII)大舉在A股建立部位,買入金額大幅超越今年前7個月,並針對藍籌股進行投資。

 

上海證券報報導,上交所金融創新實驗室目前A股市場估值、市場運作品質進行研究,目前市場估值處於歷史最低水準;資料顯示,在市值低位時進行中長期投資,將可獲得良好收益。

 

研究指出,當前A股藍籌股估值來到歷史低點,以本益比來看,A股明顯低於成熟市場表現。至8月底,標準普爾500指數本益比為14.19倍,道瓊指數為12.75倍,倫敦金融時報100 指數為12.60倍,東京日經225指數為35.68倍。而目前上證指數本益比僅10.3倍。

 

此外,滬深300的期望收益率已接近10%,遠遠超過10年期企業債到期收益率、10年期銀行間國債到期收益率,股債收益率差距超過6%來到歷史高點,顯示以中長期來看,投資A股可望獲得超過債券的投資回報。

 

目前上交所的市場品質指數是2000年的3.4倍,為2008年的2倍,處於史上最佳階段,顯示流動性佳且更為穩定,在證監會推出新股發行改革、退市制度,以及上市公司分紅等利多政策下,大陸資本市場將保持健康發展。

 

萬博兄弟資產管理公司董事長滕泰指出,近2個月來,以QFII為代表的價值投資者,對A股尤其是藍籌股表現濃厚興趣,加碼幅度令人震驚,足以顯示A股當前的投資價值。

 

以滬市為例,今年8月以來,QFII帳戶買股速度明顯加快,光是8月和9月,QFII帳戶對滬市股票的淨買入數量,為今年前7個月淨買入總量的3倍多;而8月和9月,QFII資金單月淨買入金額,分別為今年前7個月平均每月淨買入金額的21和20倍,並以藍籌股作為投資標的。

 

 

【2012/09/29 經濟日報】



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【經濟日報╱編譯簡國帆/綜合外電】

有「債券天王」之稱的太平洋投資管理公司(PIMCO)共同投資長葛洛斯指出,PIMCO已持續出售部分美國公債,買進歐美央行可能收購的債券。他也說,西班牙和義大利公債可能是不錯的投資標的。

 

葛洛斯26日接受財經媒體CNBC訪問時透露,已持續減持美國公債,並搶先在聯準會(Fed)和歐洲央行(ECB)買債前行動。

 

葛洛斯說,PIMCO仍在預測Fed正在買哪些債券,他說:「Fed已表示每月將購買400億到700億美元的機構房貸債券。就算這些債券太貴,Fed還是會買。」

 

他說,PIMCO也正尋求搶在ECB開始收購西、義公債之前行動,「ECB已說,若西、義請求紓困,將購買兩國的1年期到3年期公債」。

 

葛洛斯預期,西、義未來2周到4周將獲得ECB買債計畫的協助,「所以我們希望在ECB行動前先進場」。他也說,美國必須處理居高不下的結構性赤字,因美國已把自己逼到高債務的牆角,這可能壓低未來的實質經濟成長率。

 

義國27日標售5年期和10年期公債,籌得66.5億歐元,略低於最高目標70億歐元,5年期公債發債殖利率降至4.09%,為5月來最低,也低於8月底標售同天期公債時的4.73%;10年期公債發債殖利率從上次的5.82%跌至5.24%;財政部同日也標售5年期浮動利率債券籌得10億歐元,在在顯示西班牙的國內抗爭雖引發疑慮,市場對義國公債的需求依舊強勁。

 

 

【2012/09/28 經濟日報】




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【經濟日報╱記者林茂仁/綜合報導】

大陸A股昨(27)日在傳出證監會擬提出「振興股市10條建議」消息下,上演大反彈,滬深股市盤中漲幅皆超過3%,一根大紅棒的K線型態跟本月7日大漲當天雷同,但昨天成交量卻放大有限。

 

21世紀及新浪財經報導,券商、煤炭及有色等3大權值股昨天帶頭上漲,因此被認為是國家隊大舉入場護盤,截至收盤,滬指報2,056.32點,上漲2.60%;深成指報8,486.27點,上漲3.57%;兩市合計成交量達人民幣1,153.4億元(約新台幣5,363億元)。

 

先前在持續大跌下,34家創業板公司大股東26日同步宣布追加鎖定期,以及高達1.65兆元(約新台幣7.6兆元)保險資金或將入市、部分私募建議2,000點以下逐步建立持股等利多消息,尤其證監會的「振興股市10條」傳聞,被視為大盤破底翻的關鍵。

 

昨天盤中傳出證監會將在下午收盤後召開記者會,提出「振興股市10條建議」,包括停發新股等利多。據傳,新一輪的發行改革最快將於10月底推出。證監會新聞處工作人員稱,下午4時開會的主題是股市管理辦法,並非「振興股市10條」。

 

國金證券財富管理中心分析師孫翀認為,管理層手中還是有幾張救市牌,包括減免紅利稅,以及吸引海外長期資金入市等,預計「出牌」時間點應該在十八大召開前後,因此10月行情並不悲觀。

 

目前大陸官方「維穩」的心態濃厚,大陸人行昨天繼續實施2種期限的逆回購作業,逆回購資金共計1,800億元(約新台幣8,370億元),令本周淨投放規模創單周記錄以來新高。



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【2012/09/28 經濟日報】


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工商時報【記者藍鈞達/台北報導】

主管機關積極調控,房市逐步降溫。根據中央銀行統計,8月份五大行庫(台銀、土銀、合庫、一銀及華銀)新承做購屋貸款較7月減少99.48億元,新承作金額457.78億元更創半年新低。

     

尤其值得注意的是,五大行庫新辦房貸平均利率創43個月新高,來到1.903%,央行經研副處長陳一端表示,利率上升主要是金管會、央行都不希望銀行在房貸上太過競爭,畢竟「這對銀行也不見得好」。

     

自從合庫開第一槍,將新承做房貸利率調高到2.47%,8月包括土銀及三商銀也都跟進調升房貸利率,尤其房貸龍頭土銀各級房貸利率調升半碼,帶動整體利率上揚,也降低投機客的炒房意願和空間

     

在利率上升、新承做房貸金額減少下,陳一端表示,7月是因為有實價登錄效應,因此新辦房貸金額才會上揚,但8月開始恢復正常,五都移轉棟數都出現下滑,其中台北市移轉僅3,317棟、年減4.93%,新北市則是5,336棟、年減高達12.96%。

     

央行昨天同時發布消費者與建築貸款統計,購屋貸款餘額雖持續增長至5.36兆元,單月增加140億元左右,但陳一端說,增加速度已經下滑,今年每月年增率都維持1~2個百分點上下,像8月就只有2.47%。

     

行庫主管表示,實價登錄確實為7、8月的房市掀起波瀾,但整體而言,房市熱度已比去年稍微下滑,加上銀行對於房貸的管控逐步嚴格,央行又祭出三階段的打房政策,讓銀行也不願為了小利潤冒大風險,所以現在不是調高利率,就是減少承作相關貸款,間接讓房市降溫。

     

從上游建商開工來看,陳一端指出,建築貸款上揚到1.48兆元,增幅為8.68%,此增幅也較上月的10.06%低。

 

2012-09-25 工商時報

 

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【經濟日報/記者陳美玲/台北報導】

房仲業者進入寒冬,中華民國不動產仲介公會全聯會昨(24)日公布,受到政府一連串打擊房市動作衝擊,今年截至9月中旬為止,雙北市房仲業停業家數逾180家、頂讓家數逾100家,高出往年4至6倍,倒店數超過SARS和金融海嘯期間的規模。

 

公會理事長李同榮指出,年底前倒店家數估計將突破200家、頂讓家數超過120家,在奢侈稅緊箍咒下,仲介業將掀歷來最大倒店潮。


據台北市、新北市房仲公會統計,截至9月中為止,雙北市停業退會家數超過180家、頂讓店數也逾100家,總計有280家店數經營不善,占雙北市整體店數近15%。

 

李同榮說,以經驗值每年房仲業倒店數為20至30多家、頂讓家數10多家,總計每年頂多40多家店數撐不下去。像是2003年SARS和2008年金融海嘯期間,雙北市倒店數也才80多家,不到今年前九月的一半,可以看出此次衝擊有多大。

 

李同榮指出,去年政府祭出奢侈稅,今年初又推豪宅限貸緊縮令,8月再打出實價登錄,政府一連串打擊房市動作,衝擊市場量能大幅萎縮。他估計,2010年全台買賣移轉棟數有40萬棟,去年已降至36萬棟,預估今年恐只剩30萬棟,其中雙北市量縮估四至五成。

 

李同榮表示,今年底前,房仲業倒店潮的情形不會變好,估計影響雙北市失業人口數達5,000至6,000人、全台房仲業失業人口上看1.5萬人。

 

永慶加盟事業體董事長廖本勝表示,奢侈稅上路後,房仲業競爭加劇,體質不好的加盟店東關店,尤其是2線品牌威脅、衝擊最大,促使中小品牌加盟主往集團靠攏,永慶房屋趁機成立新品牌、積極擴張。


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【2012/09/25 經濟日報】


 

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【經濟日報╱文/怪老子】

投資其實可以很簡單,只要買進長期趨勢往上的指數型基金或者是ETF,長期持有就可以有不錯的獲利。不過並不是每一檔指數型基金長期都會往上飆,重點是該如何選擇。

 

要知道當中訣竅,就得從甚麼是指數型基金瞭解起。指數型基金所持有的股票,其成分及比例都跟追蹤的指數一模一樣,當然其投資績效就會跟追蹤的指數是一致的。以寶來台灣加權股價指數基金為例,追蹤的指數是「台灣加權股價指數」,以及iShares MSCI Emerging Markets Index Fund (EEM)的ETF,追蹤的就是MSCI新興市場指數。所以寶來的台灣加權股價指數基金績效,跟台灣加權股價指數的績效就會一致。如果台灣加權股價指數漲10%,該指數型基金同樣也會漲10%。當然如果指數跌了5%,該基金也會跌5%。


看長不看短 真的很簡單

 

ETF(Exchange Traded Funds)中文名稱是「指數股票型證券投資信託基金」,簡稱為「指數股票型基金」,跟指數型基金是堂兄弟,都是追蹤指數,唯一不同的是可以在證券市場買賣,簡單說就是將指數型基金當成是一檔股票,所以買賣ETF的方式就跟買賣股票是一模一樣的。

 

既然指數型基金與ETF都在追蹤指數,想要有所斬獲就得研究每個區域或產業的指數,才知道那一種類型的指數表現是不錯的。研究指數的方法當然就是看指數的績效如何,指數因為沒有人在操作,而且範圍已經包括該區域的所有股票,所以個別股票漲跌的因素已經被相互消除掉,剩下的幾乎已經只跟該區域的經濟景氣有關。

 

指數的績效可以透過年化報酬率來檢視,只要看10年、5年、3年的年化報酬率,就可以看出指數的長期、中期以及短期績效。如果一個指數,不論是10、5、3年的年化報酬率都很不錯且一致,代表這指數的趨勢很穩定的往上爬升。不過股票的指數通常不會這麼穩定,有時候長期比較好,有時候是短期表現較佳,這也說明股票指數的波動很大。

 

股票的長期趨勢用10年的年化報酬率來看最清楚不過。以MSCI新興市場指數為例,2010年9月10日當天的10年年化報酬率為15.42%。代表這10年來該指數每年都以15.42%成長。也就是說如果10年前投資100萬於這指數型基金,今天的基金淨值應該會是420萬,累計投資報酬率為320%。

 

再看看該指數5年的年化報酬率只剩0.32%,3年的年化報酬也有5.54%,這就是基金中期以及短期的表現。近5年的績效只有0.32%,績效確實不是很耀眼,主要影響因素就是金融海嘯,還好最近3年每年也有5.54%的表現。這也說明該指數最近的表現不是很好,但是長期表現相當耀眼。

 

基金不像股票,一定得選到對的企業,股價才會往上升。指數型基金因為沒有人為操作問題,只要選對經濟會成長的區域指數,然後投資追蹤該指數基金或ETF,績效就會隨著該指數走,真是個非常簡單的投資方式。


被動式投資 手續費較低

 

指數型基金或ETF,實際上並沒有真正的基金經理人,全部依賴電腦來操作就可以了,這樣的投資方式也稱為被動式投資法。也就是因為這樣,基金的手續費及管理費都非常便宜,一般的股票型基金,管理費會落在每年2.5%左右,然而股票型基金及ETF的基金管理費只要每年0.6%左右,債券型指數基金的管理費更低到0.3%,這也是大型投資機構偏好指數型基金及ETF的原因之一。

 

指數型基金及ETF是非常不錯的投資選擇,不需要研究個別股票,只需要研究區域的經濟及指數即可。更何況只要使用定期定額的方式投入,長期持有就可以有不錯的獲利,是個極值得推薦的好方法。


【2012/09/23 經濟日報】



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【經濟日報╱編譯簡國帆/綜合外電】

大宗商品自金融海嘯以來總是齊漲齊跌,但最近情況轉變,玉米過去半年來躍漲15%,金價漲7.5%,銅價卻跌1.9%,油價也跌近12%,顯示商品走勢日漸脫鉤,押注單一商品必須更小心,但只要釐清後市展望與潛在受惠者,仍有獲利機會。

 

商品走勢在全球經濟惡化時仍可能趨於一致,但最近商品走勢分歧,凸顯投資人更加明辨不同風險資產之間的差異。專家說,特定因素(例如乾旱、戰爭、生產問題等)對個別商品的影響力,不亞於全球經濟和央行政策。


農產品行情近來受美國中西部旱災影響而走高。過去3個月來玉米大漲32%,黃豆漲16%。瑞士銀行(UBS)商品策略師高登說,這2種商品可能不會繼續上攻,因阿根廷將開始栽種玉米和黃豆,可望舒緩部分價格壓力。若農民擴大種植,可望嘉惠Mosaic和Potash等肥料業者、和Rockwood控股公司等化學業者。食品商和牲畜業者則將須以比今年初更貴的價格購買玉米,可能衝擊TreeHouse食品公司等一般食品製造商。


工業金屬後市將受中國成長趨緩影響。若中國經濟軟著陸,國內生產毛額(GDP)成長7.5%,以CRB金屬次指標衡量的工業金屬價格明年底可能下跌約5.9%。


能源商品則深受地緣政治情勢影響。紐約原油自6月底以來隨地緣政治風險升高而勁漲近10%,但上周受各國可能釋出戰略儲油和沙烏地阿拉伯可能增產的傳言拖累,下跌6.1%至每桶92.89美元。分析師預測,國際油價本周看跌,原因是歐美亞的經濟數據將加深市場對全球經濟趨緩的疑慮。


貴金屬行情仍受央行貨幣政策動向左右。RJ O'Brien公司資深商品交易員史崔柏認為,全球央行的經濟刺激計畫可能繼續推升金價。專家也建議投資人關注白金,因過去白金價格常比黃金溢價20%,但近來卻比黃金便宜8%。

 

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【2012/09/23 經濟日報】





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工商時報 黃惠聆

2008年金融海嘯後,全球股災不斷,不少準退休族養老金縮水,成為延退一族,年輕一輩投資人遭遇成長停滯年代,不少薪貧族大嘆薪水微薄,新光投信總經理蘇英孝以其20多年來在資產管理界的經驗歸納出理財三心得:建立長期核心資產;篩選穩定投資績效;選擇波動小投資策略。

 

他說,經濟停滯時代下,每個人都需及早培養理財成為第二專長,隨年齡慢慢步入中年、甚至老年,懂得理財知識及早規劃配置、不斷檢討修正的投資人,就能比別人早一步實現人生目標,提早享受富足愉快的熟齡人生。

 

挑選合適的核心資產商品

 

至於該如何做到正確的理財規劃,蘇英孝說,資產配置90%的投資獲利來自正確的資產配置,因此挑選合適的核心資產商品,是主宰資產配置成功與否的關鍵因素。

 

蘇英孝說,投資並非單純買賣標的,也非全部交由別人打理,而應抱持「先求有、再求好」觀念。

 

不論是薪水或獎金,一般人只要收入進來,第一件事是先扣除儲蓄的錢,剩下的才是可以花的錢,儲蓄帳戶累積到一定金額,可轉換一定比重到投資帳戶,而轉到投資帳戶的錢,依「先求有、再求好」觀念,先作核心資產配置,也有核心資產(先求有),等到好的投資機會出現,再將投資帳戶部分金額,挪作衛星資產配置(再求好)。

 

蘇英孝表示,先有核心資產配置,再配衛星投資標的,這樣的做法,最大的好處是可大大降低胡亂投資機率,也減少誤判賠錢機會。

 

現階段蘇英孝的資產配置策略,資產都放在共同基金,納入核心資產配置的優質基金。蘇英孝說,投資人挑選核心投資基金,必須淘汰不適任基金,而「長期穩定波動小」7字箴言,就是他建立核心資產的心法。

 

蘇英孝說,新光投信近年來產品轉型,少數基金被定位為核心投資配置商品,例如新光多元複合收益組合基金,秉持追求長期、穩定、波動小三大精神,投資組合60%布局在全球各類配息型基金(含配息型ETF),藉由多元資產組合、獲取複合(配息+利得)收益來源,是國內少數從人壽全委投資型保單代操模式,成功轉型為公募基金的案例。他指出,基金成立的唯一目的,就是尋找全球多元收益,盡力為投資人追求穩定回報,不僅訴求「收益」來源穩定,更兼顧投資標的「成長性」,發揮核心資產配置功效,強化財富累積成果。

 

定期定額買台股、陸股

 

目前除了房地產、必備的保險,蘇英孝資產全放在共同基金,因此,他60%的資產都放在核心配置上,另有25%是屬於積極投資,他還定期定額買台股、陸股以及新興市場股票,另外15%則放在現金以及外幣。

 

投資術分析:

 

強化資產配置

 

先求有再求好

 

先配置核心資產,再配衛星投資標的,可大幅減少胡亂投資的機率。

 

策略1:建立長期核心資產

 

適合核心資產商品,以收益型基金較佳,這類基金投資標的類型多元,具配息收入、與投資利得雙重優勢。

 

策略2:篩選穩定投資績效

 

核心資產部位較大,投資期間較長,績效選擇長期穩定正報酬,才能隨時間累積財富。

 

策略3:選擇波動小投資策略

 

市場動盪容易影響投資信心,選擇波動小的投資策略,降低投資組合波動率,讓核心資產更穩定。

 

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2010-09-22 工商時報 

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【經濟日報╱文/張瀞文】

黃金基金在資金行情推升下持續稱霸,近一周7檔黃金基金全部入列前20名,表現搶眼。不僅如此,天然資源基金也有3檔入榜,可見充沛資金環境有利資源股。印度基金也在外資湧入下表現出色,近一周有7檔入列。

 

摩根環球天然資源基金經理人葛瑞森(Neil Gregson)指出,受惠直接貨幣交易(OMT)與第3波量化寬鬆政策(QE3)接力推出,黃金價格持續翻揚,帶動黃金基金大反彈。今年以來,金價走勢與全球景氣高度連動,加上印度購金旺季來臨,第4季可望再次挑戰今年高點每英兩1,800美元。

 

德銀遠東投信指出,QE3有助黃金現貨價格走升,歐洲貨幣寬鬆政策也是正面因素之一,加上各國央行增持黃金外匯準備,潛在買盤力道可觀,未來1年黃金行情都不看淡。

 

不僅金價走升,HSBC(滙豐)綜合資源指數9月以來也上漲逾11%,天然資源基金績效紅光滿面,全面交出正報酬。葛瑞森說,由於籌碼面相對乾淨,配合估值偏低,吸引資金進駐,資源基金向上空間可期。

 

JF印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)指出,印度政府開放外商投資國內零售業,為1991年開放經濟以來,改革變動幅度最大的政策之一。


貝萊德黃金 超人氣

【經濟日報╱台北訊】

國內共引進7檔境外黃金基金,其中貝萊德世界黃金基金是全世界規模最大的黃金基金,到今年7月底的規模達64.5億美元,由明星經理人韓艾飛(Evy Hambro)操盤,他也是貝萊德世界礦業基金的經理人。

 

黃金基金不是直接買進黃金現貨,而是投資在金礦公司股票,金價提前反映第3波量化寬鬆政策(QE3),黃金基金本月以來大漲約15%,今年以來終於有正報酬。

 

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台股基金12檔指數型 表現勇猛

【經濟日報╱張瀞文】

資金行情持續發酵,近一周台股呈現震盪向上格局,加權指數上漲逾1.9%,台股基金卻未即時反應,近一周平均績效約0.5%,落後大盤,且只有13檔打敗大盤。就類型來看,指數型基金隨加權指數水漲船高,共有12檔入列前20名,廣布各類產業的一般型則有6檔入榜。

 

摩根JF價值成長基金經理人顏榮宏指出,美國3大指數在第3波量化寬鬆政策(QE3)公布後接連創今年新高,台股也在國際間政策利多頻傳的激勵下帶量上攻,站穩7,700點,有機會向8,000點整數關卡靠攏。

 

雖然QE3引發資金效應,推升台股挺進7,700點,但顏榮宏認為,從台股在QE1大漲85%到QE2小漲12%,可見QE影響力有漸弱跡象。因此,QE3題材對台股有一定的下檔支撐,但指數要再向上攻堅,仍需搭配基本面及題材面等利多消息。

 

此外,考量通貨膨脹仍有上升壓力、國內外經濟前景仍不確定,央行理監事會議宣布維持利率不變。

 

顏榮宏分析,央行此舉符合市場預期,且考量新台幣短線升幅不小,恐不利出口並增添電子業匯損壓力,短線可望有進一步穩匯措施。電子股則有機會在短線觀望後,搭配第4季新機上市與出貨高峰重啟漲勢。


寶來傘型金融 贏大盤

【經濟日報╱台北訊】

寶來傘型金融是1檔在交易所掛牌的指數股票型基金(ETF),代號是0055 ,交易方式就和一般個股一樣,盤中價格隨著行情波動,不像普通基金一天只有一個淨值報價。金融股股價壓抑已久,最近受惠於兩岸金融互動可望提升,股價大漲,金融ETF因而表現勝出,打敗其他類型基金與大盤。今年來這檔ETF的漲幅略勝大盤。



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【2012/09/22 經濟日報】

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【經濟日報╱文/簡威瑟】

熱錢四處竄,全球股市應聲大漲的同時,別忘了天然資源相關商品與基金標的,過往在資金氾濫時受到的推升力道不容小覷。受到本波受各國競相推出貨幣寬鬆政策消息帶動,已有6檔基金9月以來績效超過一成,跟漲速度相當驚人。

過去歐美推出寬鬆政策期間,商品價格多呈現走升態勢,MSCI能源指數甚至在前一次QE2期間上漲逾四成,可見充沛資金挹注商品市場揚升動能。

 

摩根環球天然資源基金經理人奈爾葛瑞森(Neil Gregson)指出,繼歐洲央行推出直接貨幣交易計畫(OMT)後,美國聯準會上周緊接著宣布第3輪量化寬鬆政策(QE3),寬鬆力道超乎市場預期,中國發改委也公告已批准逾人民幣1兆元的基礎建設計畫,全球3大強權聯手寬鬆,不僅帶動金價持續向上,目前已站穩在每盎司1,770美元關卡,油價也一度彈升至每桶95美元之上。

 

不過,現階段成熟國家經濟前景趨弱,新興國家動能成長減緩使全球石油需求減弱,富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪表示,預期在未來12個月裡,布蘭特原油價格將落在每桶90美元至120美元間,美國綜合石油股評價面反應於油價預估落在85元至90美元區間,與目前油價相較,能源股有被低估,目前整體油價回到緩漲區間,若股市能持續走強,產業基本面維持長期看好,未來能源股股價漲幅可望超過油價。

 

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 【2012/09/22 經濟日報】




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工商時報【記者蕭麗君/綜合外電報導】

近日美國多家企業相繼調高季度股息以回饋股東,繼日前微軟之後,麥當勞與德州儀器也宣布提高股息。華爾街日報指出,高股息股票行情正夯,其中又以股息還有大幅成長空間的高股息股票特別受到青睞。

     

全球最大速食業連鎖龍頭麥當勞周四表示,將調升季度股息10%至每股77美分。如果以周四收盤價計算,麥當勞的股息收益率約為3.3%。然而調高股息也讓該速食業者1年額外增加2.824億美元支出。

     

德州儀器周四也宣布也調高攜每季股息24%至每股21美分,預估該晶片業者1年將多花費1.82億美元。股息收益率約為2.9%。

     

今年來高股息股票正夯,由於聯準會為提振經濟,不但推出QE3,而且還承諾將把利率維持在歷史低點,直到景氣好轉。這導致美國公債與垃圾債券收益率雙雙走跌,也讓尋求較高收益率的投資者,因而轉戰高股息股票。

     

不過太多資金湧向高股息股票,讓該類股股價過高,一些投資者開始尋找股息相對營收依然處在低點的個股,因為這也表示其股息還有擴增空間。

     

例如在Westwood控股集團擔任投資長的佛里曼表示,他最近買進百事可樂股票,主要是它在5月宣布將調高季度股息4.4%。至於Capital Advisors則在最近敲進孩之寶股票,因為它在今年調高股息20%。目前股息收益率為3.7%的孩之寶,過去5年股息年複合成長率達15%。

     

此外,這類高股息股票吸引力也反應在相關指數與指數股票型基金(ETF)。先鋒的Dividend Appreciation ETF今年來大漲11%,標準普爾的高收益率股息Aristocrats指數也上揚8.5%。

     

但也有分析師警告一昧追逐這類股票,可能因小失大,錯失賺錢良機。JP摩根基金全球市場策略師譚尼斯指出,聯準會推出QE3有助於推升高風險資產,例如成長型股票股價,但該類股有些並不配發股息。

 

2012-09-22 工商時報

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【經濟日報╱編譯林文彬/彭博資訊十九日電】

紐約油價19日早盤一度跌至1個月來低點,原因是上周美國原油庫存增幅大於預期,加上沙烏地阿拉伯的原油產量逼近逾30年來高點。

紐約原油10月期貨19日早盤重挫3.5%至每桶91.90美元,創8月6日來最低水準,倫敦布侖特原油11月期貨也一度下探108.30美元,跌幅3.3%。

 

美國能源部指出,上周美國原油庫存增加853萬桶至3.676億桶,創6周來新高,增幅大於彭博資訊訪調分析師預估的100萬桶。另外,全球最大原油出口國沙烏地阿拉伯的產量目前已逼近逾30年來最高水準,使石油輸出國家組織(OPEC)今年原油供給量比全球需求多每日163萬桶。

 

原油期貨價格在能源部公布報告前就開始下挫,因外界預期沙烏地阿拉伯將採取行動壓低油價。波灣國家官員透露,沙烏地阿拉伯每日約生產1,000萬桶原油,如果消費者要求,該國將生產更多。

 

這名官員說,OECD的原油理想價格是每桶100美元,而目前的價格並非由基本面支撐。油市目前相當平衡,商業庫存正持續增加,未來數月原油供給將增加,需求則持續放緩,明年成長幅度將不會超過每日80萬桶。

 

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【2012/09/20 經濟日報】




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【新聞摘要】

開放式QE3來了 美股、商品勁揚

美國聯邦準備理事會(Fed)13日維持基準利率於零至0.25%不變,並延長維持超低利率承諾到至少2015年中,同時宣布推出開放式(open-ended)的第3輪量化寬鬆(QE3),每月購買400億美元的抵押擔保證券(MBS),以提振復甦步履蹣跚的經濟。


由於Fed推出的措施符合市場預期,美股3大指數13日早盤小漲0.4%至0.6%,道瓊工業指數漲80點至13,413點;受中東緊張局勢升高和Fed政策影響,國際油價漲至4個月高點,美元兌日圓也跌到7個月低點。


紐約金價期貨漲破每英兩1,750美元。自Fed 6月明確指出將視就業市場健全度來決定是否推出刺激措施以來,標普500已漲近6%,許多經濟學家認為,8月就業報告令人失望,已讓柏南克取得推出QE3的許可。


2012/09/14【經濟日報/編譯簡國帆/綜合外電】


【新聞導讀】

量化寬鬆(QE)貨幣政策被稱為「非傳統型貨幣政策工具」,與央行常用的貨幣政策工具差異,主要是QE將在中央銀行的資產負債表,額外增加市場上的貨幣供給量。


美國聯準會先前已施行2次QE貨幣政策,此次美國聯準會再推QE政策的理由為何,將對經濟體、資本市場帶來什麼影響,是否達成原先的預期效果,都是可以思考重點。


美國聯準會此時推出QE3,主要考量是促進最大就業以及物價穩定。美國8月消費者物價指數(CPI)年增率為1.7%,在預期短、中期通貨膨脹可望處於或低於2%的目標區的情況下,給予聯準會較大的政策施行空間。為刺激經濟以較強勁方式成長,聯準會一如市場預期,再度推出屬於非典型貨幣政策的量化寬鬆政策。


而過去2次QE政策以鄰為壑,引發資金競相追逐原物料,造成世界各國出現通膨現象,是否會再度死灰復燃、就業市場能否符合聯準會之預期,持續獲得改善、經濟成長能否持續復甦等議題,將是未來評論此波政策成敗的重要觀察指標。


【重要名詞解釋】


量化寬鬆:量化寬鬆(Quantitative Easing)比較口語的說法是「印鈔票」,也就是增加貨幣供給,將造成聯準會的資產負債表擴大,但這不表示央行真的加印鈔票,而是提供資金給商業銀行,銀行再提供資金給企業和家庭。央行利用「公開市場操作」買下商業銀行的資產,如政府公債、公司債和商業銀行發行的債券。2008年次貸風暴後,美國聯準會連續施行兩次QE政策,即為量化寬鬆貨幣政策,透過購買公債等方式直接注資市場。不過,熱錢大舉流入市場競相追逐商品的結果,也造成通貨膨脹大幅飆升的惡果。


例題:美國聯準會於2012年9月13日推出第3輪量化寬鬆(QE3)貨幣政策,若依據前兩次QE政策造成的影響,試判斷下列對於QE3可能造成的影響敘述何者正確?

A.股票市場走揚

B.美元指數走弱

C.通膨情勢升溫

D.以上皆是


答案:D


【2012-09-22/經濟日報/T11版/新證照熱區】

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【經濟日報╱編譯吳國卿/綜合外電】

美國股市逼近歷史高點,投資人紛紛尋求保護獲利,使波動性指數期貨的交易日趨熱絡,交易量創下歷來最高紀錄,且交易熱潮已擴展到亞洲。

 

據彭博資訊的數據,芝加哥選擇權交易所(CBOE)波動指數(VIX)期貨的交易在9月13日超過19萬口,是該合約從2004年開始交易以來的最高紀錄。上周的VIX期貨日交易量接近15.2萬口,也是歷來最高紀錄。今年迄19日,VIX滑落41%,跌至5年來最低水準。

 

標準普爾500指數今年來上漲16%,距1,565.15點的歷史高點只差7.1%。CBOE本月稍早說,準備從2013年起延長VIX期貨的交易時間,從每日8小時到1天24小時、每周5日。

 

香港巴克萊資本亞洲股票衍生性商品部主管馬卡耶希說:「VIX本身已變成一大金融產品。即使不是專門操作波動性的投資人,也會把它納入投資組合。我們預期這種趨勢會持續和加強,且擴大到其他地區。」

 

亞洲的交易所今年稍早開始交易波動性指數期貨,希望複製美國市場的成功經驗。香港交易及結算公司(HKE&C)今年2 月20日成為第1個提供波動性指數合約的亞洲交易所,大阪證交所1周後跟進,推出日經波動性指數期貨。

 

CBOE期貨交易公司總經理陸賓說:「波動性作為1種資產類別才開始成熟,我們對需求很有信心。」

 

【2012/09/21 經濟日報】




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【經濟日報╱記者林茂仁/綜合報導】

滬深股市在釣魚台事件等5大利空衝擊下,滬深股昨(20)日開低走低,滬深指數跌幅都超過2%,其中上證指數收在2,024點,創下43個月新低。隨著中共十八大會議逼近,業界期待官方出手救市,帶領指數跌深反彈。

 

新浪財經報導,主要權值股昨天一片慘綠,包括石油、地產、煤炭及有色金屬等類股帶頭領跌,大陸2艘軍艦19日晚間首度進入釣魚台海域,戰爭一觸即發,唯獨帶動船舶製造類股大漲超過3%。

 

分析人士稱,自A股市場誕生以來,投資者從來沒有離戰爭如此近,隨著釣魚台事態不斷升級,武裝衝突不無可能,A股投資人已將股市跟釣魚台連結在一起。

 

市場人士表示,滬深指數大跌,除釣魚台事件影響外,還包括市場資金面緊張,上海銀行間同業拆放利率普遍上揚;滙豐中國9月製造業採購經理人指數(PMI)初值為47.8,經濟復甦前景堪憂;10月首批創業板公司將進入全流通時代,限售股解禁潮將近人民幣500億元(約新台幣2,330億元);954家上市公司披露前3季業績預告,僅51%的公司預告樂觀,為近年來低點。

 

巨豐投顧認為,大盤再度創下新低,顯示震盪弱勢將繼續,但在十八大臨近的背景下,監管層也不會置下跌於不顧,預計會搬出更強力的利多政策。

 

展望後市,東吳證券表示,首先從技術面KD指標來看,大盤呈現嚴重超賣,短線隨時有機會出現反彈,從月線來看,A股歷史上只有1994年出現過一次連續5個黑K棒,如果9月再收黑就是5個黑K棒,預期大盤繼續向下空間不大。

 

從宏觀政策角度來看,華訊財經分析,8月經濟活動資料顯示經濟增長動能偏弱,但經濟回落幅度有所收窄,呈現降中趨穩的執行態勢。

 

大摩投資表示,市場近期如果要止跌,還需要一些利多政策的刺激,下周面臨大陸十一長假前夕,假期效應或使市場成交量持續下滑,不利股市表現,建議投資者謹慎為宜,市場企穩之前還是多看少動。

 

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【2012/09/21 經濟日報】






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工商時報【記者藍鈞達╱台北報導】

原物料漲勢再起,法人指出,去年下半年歐債危機以來,包括經濟成長下修與投資人風險趨避到保守性投資,使得資源類型股票處於相對低檔,是投資人現行可增加配置不錯的資產類別。

 

最近更有國內業者找商品大師吉姆羅傑斯(Jim Rogers)合作發行首檔資源指數傘型基金,是台灣首次由羅傑斯授權的基金商品。

 

羅傑斯創建針對投資全球資源股票的「羅傑斯全球資源股票指數TM」,自指數編製以來,短中長績效皆超越其他資源指數,這次發行的資源指數傘型基金也將追蹤該指數進行配置,以掌握原物料行情。

 

群益新興金鑽基金經理人洪玉婷指出,近期包括土耳其與俄羅斯等央行改變外匯存底的資產配置策略,大幅度購進黃金現貨,加上歐美低利率政策持續、第4季將面臨需求旺季,預料金價將有上漲空間。

 

她指出,QE3推出與中、印兩大消費國進入消費旺季建議可布局黃金相關類股,除直接購買黃金,藉由布局天然資源為主的新興市場股票基金,也是參與黃金行情不錯選擇。

 

台新投信總經理藍新仁則表示,氣候異常與經濟穩定成長會帶動原物料需求提升,包括農糧、能源、礦產、貴金屬等等,都值得長期關注。

 

富蘭克林華美天然資源股票組合基金經理人胡志豪提醒,QE3推出初期,將有助基本金屬價格表現,但和過去兩次QE不同的是,目前大陸經濟處於較低迷的狀況,對原物料需求不強,且現階段油價在較高水準,礦業類股在QE3初期反彈後,長線發展空間可能有限。


2012-09-19 工商時報

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