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【經濟日報╱編譯賴美君/綜合外電】

道瓊工業指數2007年10月9日創下14,164.53點歷史新高,即將屆滿5周年,目前該指數距這個高點不到4%,投資人該如何操作?

 

這5年來股市腰斬又漲了1倍,債市飆升,房地產崩盤後趨穩,能源價格飆漲、重挫又回升。美國政府龐大債務不斷累積,解決之道混沌未明。

 

投資人都好奇股市與債市是否能步步高升,或者開始下走坡?歷史或許能提供借鏡。華爾街日報分析倫敦商學院提供的市場數據發現,居高不下的公共債務可能不利股債市報酬,歷史數據也顯示,歷來為債務所苦的時期往往助長通膨,侵蝕債券與現金價值。

 

對投資人來說,2009年迄今的輕鬆報酬即將結束,迢遙的辛苦路才要開始。

 

為了彌補低迷的報酬,投資人必須在慢速成長的經濟體中著眼盈餘展望佳的企業,並在債券價格低估時搶進。

 

Research Affiliates投資管理公司總裁艾諾特說:「大多數人都希望靠市場來存錢,但不太可能發生,整體資產類別的表現將優於主流股、債市。」

 

標普500指數過去5年來雖然震盪劇烈,含股利在內的年平均報酬為1.1%,隨著投資人轉進安全資產,長期美債報酬則將近11%。分析師表示,未來6個月市場可能充滿挑戰,美國大選充滿不確定性,財政懸崖逼近,可能造成年底前市場不穩。歐債危機疑慮未散,中國經濟成長放緩也威脅到全球經濟。

 

美國長期債務狀況是更大的疑慮。美國公共債務占國內生產毛額(GDP)比已達103%。根據美國經濟研究局,自1900年來,先進市場經濟體在金融海嘯前有21次債務占GDP比超過90%,每次平均維持14年。

 

根據倫敦商學院的研究,在21個高債務時期,股市年平均報酬僅達4.2%(經通膨調整後),較長期歷史水準低1.2個百分點。經通膨調整後的債市報酬則為0.3%,較長期水準低0.6%。

 

除了多儲蓄外,法國興業銀行策略師葛里斯表示,投資人應聚焦發放股利、資產負債表健全與獲利持續成長的企業股;如寶鹼(P&G)與通用磨坊(General Mills)。

 

債券方面,艾諾特表示,投資人可考慮報酬高於美債的新興市場債,選擇財政健全且可抵擋經濟衝擊的債市。SEI投資公司固定收益投資組合管理部門主管辛可表示,他計劃在10年期美債殖利率升破2%時買進,並在降至1.45%時賣出。

 

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【2012/10/07 經濟日報】




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工商時報【記者蕭麗君/綜合外電報導】

遲滯不前的美國就業市場終於回春!美國9月失業率跌破8%,下滑至7.8%的近4年低點,失業率下降提振市場信心,美股周五盤中表現堅挺,三大指數漲幅約為0.6%。

     

失業率下滑主要是愈來愈多求職的美國民眾找到工作,愈來愈少人因為長期找不到工作而退出求職市場,意味美就業市場終於見到實質改善。這對目前趁最後一個月力拚競選連任的美國總統歐巴馬而言,無疑是一大利多。

     

勞工部周五表示,9月失業率從8月的8.1%下滑至7.8%,創下2009年1月以來最低,9月新增非農業就業人口經季節因素調整後為11萬4千人。

     

勞工部還大幅上修7、8兩月新增就業人口數據,7月從前估的14萬1千人調高至18萬1千人;8月也從9萬6千人升至14萬兩千人。顯示從7到9月這段期間,美國經濟平均每月新增14萬6千人,高出4到6月的6萬7千人。

     

過去美國失業率下降,多反映求職者找不到工作因而退出市場,不過9月報告並非如此,它顯示今夏美國就業市場似乎已經走出春季低潮,開始出現轉強。

     

周五報告還顯示,民間部門是9月就業人口成長的主要動力,共增加10萬4千人,政府部門則新增1萬人。此外9月平均時薪增加7美分至23.58美元,每周平均工作時數增加0.1個小時至34.5個小時。

     

9月失業率下降,顯然對歐巴馬低迷的選情是一大助力。他在日前與共和黨羅姆尼的首場辯論表現不佳,讓他聲勢大幅受挫。德意志銀行美國經濟學家瑞卡多納認為,9月就業報告將成為兩黨候選人的經濟辯論主軸,並將對選舉結果有舉足輕重影響。

     

周三共和黨總統候選人羅姆尼在辯論中,不斷砲轟歐巴馬在執政期間,美國失業率高漲與薪資停滯不漲,已經大幅壓縮中產階級。

 

2012-10-06 工商時報

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【經濟日報╱編譯楊宛盼/彭博資訊一日電】

歐、美、日等主要央行紛紛出手刺激經濟成長,通膨疑慮推升投資人囤積白銀的部位接近歷史新高,白銀價格上季漲幅超越其他商品,為1997年來首見。

 

紐約商品交易所(Comex)白銀期貨上季大漲25%,白銀指數股票型商品(ETP)持有的白銀也增加4.2%,和2011年4月創下的歷史新高僅相差約13公噸。

 

白銀上季表現傲視標準普爾GSCI 指數追蹤的其他23種原物料,同期GSCI漲幅則是2011年第1 季來最大。

 

倫敦資本經濟公司商品經濟學家史特羅恩說:「市場對貨幣貶值的疑慮,特別是美元,總是吸引熱錢湧入貴金屬,且白銀漲幅常常大幅超越其他商品。」

 

白銀9月收每英兩34.58美元。


聯準會(Fed)2008年12月到2010年3月啟動第1輪量化寬鬆(QE1)期間,白銀大漲約55%,漲幅為黃金的2倍。

 

2011年6月QE2結束時,白銀漲23% ,漲幅達黃金的3倍;白銀上季漲幅則是黃金的2倍。

 

截至9月26日止,白銀的未平倉部位較黃金少72%。

 

美國商品期貨交易所(EFTC)數據顯示,避險基金和其他基金經理人押注白銀上漲的部位為17個月來最大。根據彭博的資料,投資人上季買進742公噸的白銀指數股票型商品,為1年來最大規模,目前持有部位達18,626公噸,價值高達207億美元。

 

12月交貨的黃金期貨1日盤中上漲1%至每英兩1,791.5美元,為去年11月來最高。

 

 

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【2012/10/02 經濟日報】




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 (吳霈蓁報導)

二代健保補充保費下限拍板定案!衛生署29日召開記者會正式宣佈,確立二代健保重大政策方向,包括補充保費下限設定為五千元,並且也將股票股利也納入計收範圍。衛生署長邱文達說:「為了順應民意以及照顧弱勢,衛署決議扣費下限定為五千元,同時股票股利也納入計收。」

 

邱文達表示,原來的扣費下限是二千元,不過為了照顧弱勢以及順應民意,最後衛生署決定將門檻提高到五千元。「補充保費下限定調為五千元的經過,主要是這半年來和許多專家學者與民間團體座談,有八成的人希望調高到五千,加上27日立法院衛環委員會朝野委員都會提議要將下限提高到五千元,衛生署為遵行簡政便民、照顧弱勢的原則,決議要順應民意。因為衛生署認為照顧弱勢這一塊是非常重要的,把下限提高到五千,而且是採取單筆金額扣取計算,所以絕大部份的弱勢族群未來都不會成為補充保費的扣取對象。」

 

衛生署副局長戴桂英則表示,原來試算扣繳下限二千元,估計補充保險費一年可收取二百三十六億元,如今提高到五千元,一年將少收三十億元,但實際情況如何,仍需等上路後有一年運作經驗才會知道。戴桂英:「我們原來補充保險費的估算是二百三十六億,估計在提高到五千之後,會少收三十億,但這只是一個估計,但事實上會如何,需要有實際操作一年的經驗,才能夠知道真正的數值會到哪裡。」

 

而之前定存族爆大量定存拆單潮,下限調高到五千元後,以一年定存的利息來看,如果利率為1.5%,定存三十六萬元只收2%補充保費一百元、定存三百六十萬元收一千元。健保局長黃三桂則表示,已經和銀行公會達成共識,為簡便行政程序,超過二萬元以上的利息由銀行公會就源扣繳,二萬元以下則由健保局開單。

 

另外,衛生署也決定把股票股利也納入計收補充保費,以面額十元計算,也就是單筆股票股利五百股以上,就會被收取補充保費一百元,將先由合併發放的現金股利中先扣繳收取。邱文達說:「早期我們是認為既然是就源扣繳就應該以現金為基礎,但是在9月27日幾乎是朝野立委都認為為了公平起見,要把股票股利納入,所以我們最後還是決議要把股票股利納入。」

 

但提高下限,勢必影響補充保費挹注健保財務的金額,但邱文達指出,最重要的是在二代健保實施之後,政府對於健保經費的負擔將提高,加上衛生署也將更加強開源節流措施,預估健保財務可以維持到105年。「目前我們提出三個費率,分別是4.91%、5%、5.17%等三種不同方案,報行政院核定。如果以最低的費率,加上下限五千元,最重要的是要加上政府對保費的補助,由33.6%增加到36%,還有健保局提出的五項開源及六項節流措施,所以才會說健保財務可以維持到105年。」

 

二代健保將從明年起實施,除了基本保之外,租金收入、高額獎金、執行業務收入、兼職所得、股利所得和利息所得等六項收入,都要繳2%的補充保險費,除了高額獎金外,其他項目的扣費下限都是新台幣五千元。


 2012年10月1日 中廣新聞網 

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