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【經濟日報╱編譯季晶晶/綜合外電】

新興市場成長放緩,成為貨幣走貶和資金外逃的重災區,巴西可能首當其衝。

 

根據追蹤資金流向的EPFR公司,6月5日截止的一周內,投資人由新興市場債券基金撤走15億美元,新興市場股票基金也失血50億美元,流出金額是近兩年來最高。

 

摩根士丹利公司13日發表研究報告說,面臨資金大量外逃,巴西可能是五個最脆弱的國家之一,主因是國內超額借貸居高不下,存放比高達1.6。



此外,巴西2009至2012年的主要預算餘額(扣除利息支出後)惡化。

 

摩根士丹利的分析師說:「巴西銀行和企業是近來資金流入新興市場強勢貨幣基金的主要受益者,可能因槓桿比最高或資產負債表流動性差,資金流入突然中斷時受創最深。」

 

 

資本經濟學公司(Capital Economics)表示,巴西有通膨疑慮,貨幣走貶形成更沉重的壓力。

 

 

里爾14日貶值1.4%至2.1516里爾兌1美元,在彭博追蹤的主要開發中國家裡,表現最糟。里爾兌美元匯價上周下跌0.9%,4月底來已重挫7%。


巴西股市同步走跌,Bovespa指數14日下跌2.1%至49,332.34點,一周跌幅擴大至4.4%,

 

資本經濟學公司經濟學家韓德森說:「大部分新興市場貨幣可能容許近來賣壓,部分地區甚至樂觀其成,但也有少數例外。通膨疑慮意味,巴西和印度當局因為貨幣走貶而壓力沉重。」

 

 

摩根士丹利預測,巴西2013年消費者物價指數將上漲6.3%。

 

 

該銀行分析師指出,巴西面臨兩大通膨挑戰:供應吃緊造成食物價格高漲,推升整體通膨率升至6.5%;核心通膨率可能達6%,漲勢與薪資大漲有關,薪資漲勢需顯著放緩,才能解決通膨壓力。

 

 

此外,資本經濟學公司發現,整體拉丁美洲地區因為競爭力減弱而受創。

 

 

拉美製造出口產品的美元計價成本自2004年來大漲25%,中國和其他亞洲地區僅漲5%。

 

 

除巴西之外,摩根士丹利也點名墨西哥、南非、土耳其和烏克蘭,指出這些新興國家也可能在資金外逃中受重創。

 

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【2013/06/16 經濟日報】




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工商時報─記者吳慧珍/綜合外電報導

美國公債價格上周收漲,7周以來周線首度由黑翻紅,終結自2009年後的最長周線連跌紀錄,主要是市場對聯準會(Fed)量化寬鬆(QE)措施縮手的不安淡化,且據傳Fed本周集會可能強調繼續支撐經濟以安撫人心,助債市止跌回升。

美國指標10年期公債殖利率,上周二曾攀抵2.293%,創2012年4月以來的14個月高點,但總計全周下滑4個基點收在2.13%。

這也是10年期美債殖利率連6周(截至本月7日)揚升後,周線首度走滑,美債自2009年5月以來拉出的最長周線跌勢終於劃下句點。

盛傳聯準會擬縮減每月850億美元購債規模的影響,美債市場近來大幅震盪,尤其5月還引爆一波資金出走潮。

不過華爾街日報上周四報導,投資人急拋美債怕是反應過度,且聯準會訂本周二、周三(18、19日)召開決策會議,料有意淡化QE縮手的衝擊以安撫人心,強調調整購債腳步非意味QE即將全面罷手。

投資人也開始衡量當前經濟情勢,是否好轉到足以讓Fed考慮收回QE,對購債救市措施退場的疑慮減輕,反映在美債價格止跌回升。

市場雖預期Fed本周集會不致改變目前的購債手筆,但仍會緊盯Fed有無透露啟動退場的時機。債券交易員則表示,Fed本周集會釋出的訊息,或將替美債市場今夏的走勢定調。

澳洲TD證券分析師指出,美國經濟緩步回溫復甦,提高Fed今年9月首度宣布縮減QE規模的機率。據部分分析師估算,一旦購債計畫開始縮手,10年期美債的收益率上看3%。

2013-06-16 工商時報

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【經濟日報/文/陳怡慈】

老人化社會來臨,長期看護需求增加,但市面上的長期看護險卻有定義複雜、狀態不易認定等問題,康健人壽從特定疾病著手,提供長期看護兩大族群之一的老年失智者簡單、清楚的保險保障。

 

康健人壽行銷長邱柏爾表示,失能與失智一直是長期看護兩大需求族群,現有長看險所規定的「長期看護」狀態,也都是針對這兩類族群,但不論符合長期看護的條件定義是二選一或六選三,都太過複雜,保險公司還沒解釋完,民眾光聽就昏了。

 

以二選一為例,長期看護保單所講的長期看護狀態,必須是兩種情況中的一種,其中在失能方面,通常規定須符合六種狀態中的三種,包括:飲食、穿衣、行動、起居、沐浴、如廁。

 

康健人壽針對需要長期看護照顧的兩大族群之一的失智族,直接從引發失智的三種常見疾病下手,只要被保險人罹患「阿茲海默症、巴金森氏症或腦中風」,經醫師診斷確定、符合保單約定,就一次給付特定疾病保險金,投保年齡從40歲到70歲,保障到80歲,理賠條件簡單又清楚。一旦給付特定疾病保險金,主約保障自動失效,附約部分,如意外、骨折、全殘及身故等,只要繼續繳保費,附約就繼續有效。

 

為長期看護族群打造的保單琳瑯滿目,究竟買針對特定疾病一次給付的好,還是買符合長期看護狀態且多次給付的好?三商美邦人壽主管建議,預算夠的話,還是選擇後者。

 

他表示,長期看護狀態,雖然定義複雜,但涵蓋範圍廣,所謂「一分錢、一分貨」。他說,每個人都會年老,年紀大了,可能因疾病或身體機能退化出現失能或失智狀態。傳統長期看護險設定給付條件時,沒寫疾病,寫的是狀態,就是針對長期照顧而非治病需求所進行的保障。

 

以阿茲海默症、巴金森氏症這兩項俗稱老年癡呆的疾病為例,患者並不會一下子致命,可能手會開始抖,然後逐漸身體不便,最後才影響到腦部記憶,過程是長期的,因此如果一下子就拿了一筆錢,會不會被家人花掉,也需要考量。

 

長期看護險,不論「三商美邦33長看」或「台灣人壽新長看」,保費都不便宜,三商美邦人壽主管說,這些保單都是主約發單,而且綁有高額身故給付,「33長看」採退還保費概念,「新長看」採退還保額概念。

 

 

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【2013/06/15 經濟日報】

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工商時報─記者陳穎柔/綜合外電報導

美國量化寬鬆行動(QE)可能提前退場,引發資金自新興市場國家大量撤出,為避免資金出走造成國內金融情勢動盪,包括巴西、印尼、印度、泰國等新興經濟體近日紛紛採取行動,希望能遏止資金外流。

印度央行周二、周三連續兩日干預匯市,拋售美元來減輕度盧比貶值壓力。印尼央行於周四宣布指標利率調高1碼至6%,為2011年2月以來首度調高。巴西陸續鬆綁資金管控措施。泰國央行周四坦承,對穩定泰銖,近來擴大干預匯市。

美國聯準會(Fed)主席柏南克5月22日表示,Fed買進資產的規模未來幾個月內可能縮小,引發市場擔心美國QE可能已近尾聲,資金於是自新興市場出走。彼時迄今,MSCI新興市場(股票)指數下挫逾1成,在937點左右,寫下10個月來新低。

為防堵資金出走導致國內金融市場震盪加劇,新興市場國家紛紛採取行動。

巴西周三宣布取消在外匯衍生性商品市場對作空美元操作課徵1%交易稅的規定,意在為巴西幣里耳止貶。里耳周三兌美元一度貶至4年來新低,為1美元兌2.1564里耳

此前,巴西已於上周二宣布取消對買進巴西債券的外資課徵6%交易稅之規定。

印尼央行本周兩度為提振市場對印尼盾的信心而調升利率,周二宣布隔夜存款利率自周三起調高1碼至4.25%,周四又調高對整體經濟影響更為顯著的指標利率。印尼盾兌美元周四盤中以1美元兌9,925印尼盾刷新2009年9月中旬以來最低點。

印尼央行周四表示,未來將持續拋售美元和買進國債。

印度央行為防盧比匯率貶破1美元兌60印度盧比關卡,連兩日透過6家國營銀行拋售美元。印度盧比周二貶至1美元兌58.98盧比,締造史上新低。

本月稍早,印度財政部2名官員透露,政府擬消除外人直接投資印度電信業的上限,並提高外人直接投資印度國防業的上限,用以吸引外資及促盧比升值。

2013-06-14 工商時報

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工商時報 記者林國賓/綜合外電報導

全球資本市場因憂心美國量化寬鬆(QE)退場所引發的股災周四(13日)進一步擴大,造成資金搶進日圓與日債避險,推升日圓飆至94兌1美元的10周新高,日股因而湧現恐慌拋售潮,日經指數收盤狂洩6.4%,此波跌幅已逾20%,日股正式步入熊市。

 眼見日本股匯市動盪加劇,日本首相安倍晉三周四緊急召見日本央行總裁黑田東彥,兩人就近期的經濟與金融情勢進行討論,安撫市場的意味濃厚。黑田會後向媒體指出:「我向首相報告,日銀有續推量化與質化貨幣寬鬆政策的強烈決心,必然會提振經濟。」

不過,受到全球股市空頭氛圍彌漫與日圓急升的夾擊,近來震盪劇烈的日股周四跳空開低,日經指數開盤沒多久就摜破所謂黑田防線的13,000點大關,之後持續走低,收盤報12,445.38點,暴跌843.94點或6.4%。

這一摔,讓日股從一頭蠻牛變成狗熊,日股從去年底起漲後一路衝高,到今年5月23日飆到15,942點的5年半新高,之後反轉震低,至周四收盤波段累計跌幅已達21%,落入空頭市場地盤。

日股短線面臨下探新低的壓力不輕,AMP資本投資公司駐雪梨動態資產配置部門主管奈伊米(Nadar Naeimi)表示:「整個市場氛圍就是偏空。」

日本財產興亞資產管理公司資深投資經理菅原指出:「日經指數在聯準會政策走向未明朗前,都看不到明確的下檔支撐。」

日圓方面,周四報94.05兌1美元,大漲約2%,站上10周以來新高價,盤中更一度上衝至93.75日圓。

日圓從去年9月中開始走貶,今年5月中時跌破100日圓兌1美元大關,期間貶幅超過3成,但過去一個月反轉走升,迄今已強彈約8.5%。

2013-06-14 工商時報

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工商時報【記者陳碧芬╱台北報導】

德銀寶島債確定21日掛牌,以人民幣計價、票面收益率2.45%,加上免納綜所稅,還未進入通路,就被投資人熱切詢問。美國花旗集團公司來台發行的美元計價國際板債券,則只剩1個月就屆滿3年期,原先投資人在這期間穩穩拿2.8%年收益率,遠高於不到0.5%的美元定存年利率。

國際板債券特色是以外幣計價,包括累計5檔的人民幣計價寶島債,和自2006年德商德意志銀行、法國巴黎銀行、韓國輸出入銀行和美國花旗集團公司來台發行的多種外幣債券,包括美元、澳幣和歐元,發行機構對於利率和本金換回都採原來的外幣支付。

市場人士指出,國人現在的個人資產布局,外幣漸佔2成以上,投資國際板債券不再將匯兌風險列為投資風險。

業者指出,德銀寶島債最小單位為1萬人民幣,在新台幣5萬元之內,和其他國際板債券最小購買單位為1萬美元,多達30萬元,相對上投資人需1次同時支付的現金減少許多,讓投資外幣商品更為平民化,更能去化國內持續增加的人民幣部位。

此外,國際板債券沒有申購手續費,利息屬於海外所得也不用課徵個人綜合所得稅,更重要的是,這些債券是在櫃檯買賣中心掛牌交易,投資人能容易取得公開交易資訊。

至於獲利率,以外幣投資金融商品會有利率和匯率的雙重顧慮,業者指出,為了避開匯兌手續與匯兌風險,國際板美元債券比較適合手上已有美元、人民幣部位,而且打算在投資期間繼續持有外幣部位的投資人。

此外,國際板債券的信用評等授與,目前市場上的8檔都是國際評等的A級以上投資級商品,不是沒有信評等級的投機級公司債。

國際債市近日來擔心的企業違約大增、公債殖利率曲線出現明顯變化,預估不會對國際板債券造成衝擊。

債券的價格與殖利率呈反向變動,美國聯準會正在蘊釀回收資金、營造升息條件,看起來可能會讓持有美元債券的投資人遭受資本損失,但業者說,實際上這些情況到第4季才可能發生。

 

2013-06-14 工商時報

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【經濟日報╱編譯吳國卿】

 

過去幾周讓我們約略看到,聯準會要是開始從超寬鬆貨幣政策退場可能會有什麼影響:金融市場預料將動盪不安,尤其是那些價格已漲到不合理水準的資產。

 

 

貨幣政策若恢復常態,意味基準美國10年期公債殖利率將攀至4%以上。這不會一夕間發生,但方向已可確定。目前殖利率只有2.2%,還有很大差距。這個轉變將標誌股票文化的復興,和投資人對債券的長期寵愛冷卻。

 

 

基於這種展望,市場對聯準會主席柏南克的任何言談都很敏感,唯恐他在公開市場操作委員會(FOMC)同僚壓力下,採取縮減量化寬鬆(QE)規模的措施。這種緊張對資產價格的影響遍及各期間,不只是一般人認為的短期貨幣市場。

 

 

若回顧1994年,人們會發現相當類似的情況。當時聯準會主席葛林斯班已明白宣示將開始提高利率,但升息的消息仍對市場造成震撼。聯準會宣布升息時我正在澳洲出差,從投資人拋售澳洲債券的情況,你會以為是一場通膨恐慌爆發,或聯準會信譽破產。然而原因只是許多人買進大量澳洲(或歐洲和其他已開發市場)公債,以賺取與美國公債的殖利率差。

 

 

近幾年來,追逐高收益的情況更普遍和深入。退休基金和保險公司從股票轉戰流行的債券,使價格偏離常態的情況益加擴大。因此現在看來,類似1994年的震撼似乎無法避免將重演。

 

 

許多政策制訂者談起他們從過去的錯誤學到教訓時頭頭是道,他們滔滔不絕地說完全瞭解風險,以及他們改善溝通的技巧等等。他們說,這一次當聯準會等央行從貨幣刺激退場時,將不致造成嚴重影響。但過去幾周的情況說明其實不然。

 

 

到時候,高收益的複雜市政債券和新興市場債券,受害的程度可能比美國公債略大。黃金可能也是如此(雖然你可能認為金價近幾個月跌幅已經夠大)。我也敢打賭備受唾棄的周邊歐洲公債,屆時會變成搶手貨—當然,一些價格合理的股市也會受到青睞。

 

 

柏南克領導下的聯準會比葛林斯班的時代更注重引導投資人的期待。柏南克代表透明化;葛林斯班常以不透明為傲。但我認為這不會有多大不同。近幾周的情況顯示透明化不表示明確。聯準會可以大談「縮減」量化寬鬆,但無法改變經濟學和價格的基本法則。

 

 

基準公債殖利率漲到4%將代表恢復常態,即使通膨預期仍控制得很好。但萬一通膨預期上揚,風險溢酬將擴大。這會造成多大的影響?近幾年來,我聽到一些債券投資人嘗試說服我說,以一籃子最高等級的大型非金融公司債作為基準,會比美國公債更有代表性。我總是回答,等看到聯準會較不寬鬆時再說。

 

 

許多人主張全球債券基準應該調整,例如提高所謂新興市場債券的權值—但這不應被當作不加區別地買大量新興國家債券的理由,而應考量各國的基本因素,以及與美國公債殖利率差的大小。

 

 

短期來看,恢復常態可能也代表股市全面受到波及,但影響應不致持久。長期投資人會想增加股市曝險,而非減少。常態代表兩大資產類別的命運將反轉:當人們不再寵愛債券,他們將回頭眷顧股票。

 

 

(作者Jim O'Neill是前高盛資產管理公司董事長、彭博資訊專欄作家)



【2013/06/13 經濟日報】


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【經濟日報╱記者邱金蘭/台北報導】


根據金管會掌握的最新資料,高收益債券基金銷售餘額6月初首度下降。面對在亞洲熱賣的高收益債券基金,台港監理機關聯手加強監理,除簽署風險預告書外,也道德勸說基金總代理人「若已賣一檔高收益債,最好不要再賣第二檔」。

 

最近一、兩年,銷售規模不斷擴增的高收益債券基金,6月初卻首度未增反降,是否代表高收益債券基金出現警訊?金管會證期局副局長王詠心昨(11)日表示,由於金額只有幾億元,原因還在了解中。

 

 

王詠心表示,高收益債券這個月開始有少量贖回情況,但還屬正常情況。

 

 

高收益債券基金在國內的的銷售規模持續增加,目前境內外基金合計已有近兆元。王詠心表示,國內投資人對固定收益商品比較偏好。

 

 

因高收益債券基金投資金額一直增加,投資人比較沒有風險意識,之前金管會已要求媒體若有相關廣告,高收益債券基金均須使用警語,提醒投資人注意。除此,對於沒有經驗或投資金額高的投資人也會要求簽風險預告書。

 

 

5月發函投信投顧公會修改自律規範,則是全面性要求投資人,只要買高收債基金,都要簽風險預告書,這主要是參考香港最近作法。

 

 

王詠心說,亞洲地區投資人對高收債券基金特別偏好,但投資人不一定了解相關風險;隨著高收益債券基金規模逐步擴大,金管會也跟其他監理機構交換意見,包括跟香港等亞洲基金監理機關也有聯繫,了解對高收益債券基金的相關監理措施。

 

 

除此,金管會也勸說基金總代理人最好只賣一檔高收益債券基金。王詠心說,業者銷售基金種類最好不要偏向某一類型,如果已銷售一檔,金管會希望再推別種基金,不過,這沒有強制性。

 

 

對於有基金以本金固定配息,王詠心表示,國際實務允許以本金配息,所以金管會要求業者揭露清楚,除揭露可能以本金配息外,過去一段時間配息、本金及報酬率也要揭露清楚。因為以本金配息,報酬率就會下降。

 

 

【記者陳怡慈/台北報導】大型財富管理銀行主管表示,高收益債券基金目前年化月配息率普遍都還有4~5%,遠高於新台幣1年期平均存款利率1.36%,銀行通路並未見到投資人大量贖回或籌碼鬆動的情況。

 

 

銀行指出,高收益債券基金獲利來源有三,包括每月配給投資人的現金、淨值波動所產生的資本利得或利損、匯兌損益,儘管後二者若採非美元計價,最近表現可能不理想,但月配息率部分,仍高於新台幣存款利率。




【2013/06/12 經濟日

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工商時報【記者林國賓、呂清海╱綜合報導】

歐美量化寬鬆(QE)行動可能已近尾聲,QE錢潮即將退場的疑慮,全球資本市場11日引爆恐慌性賣壓,投資人軍心大亂,股市、債市與商品全面大跌,匯市則是動盪加劇。

歐美股市重挫,美股道瓊工業指數開盤不久大跌142點或0.9%,報15,095.9點,歐股也全面開低,英、德股市跌超過1.6%,法股重挫近2%。歐洲股市大都已跌到7周來低點。美元兌日圓與歐元匯價則告走跌,兌日圓跌勢尤重,周二已跌破97日圓。

外資也急速自新興市場撤出,亞股首當其衝,菲律賓與泰國股市暴跌近5%。亞洲貨幣也全面下跌,菲律賓披索兌美元匯價跌至1年新低,韓元跌到兩個月的低點。新台幣也在央行調節下大幅震盪,先揚後挫,終場貶值9.4分,至30.16元兌1美元,創10個半月新低。

債市方面,不論是高收債還是美國與德國公債等避險標的均全面下跌,希臘10年期公債殖利率反向揚升0.58個百分點、升破10%大關,創1個多月最高,美國10年期公債殖利率則升至2.25%,改寫14個月新高。專家指出,市場擔心歐美央行買債規模將會縮小,資金即使自高風險資產撤出,也不敢投入公債等避險工具,突顯投資人由次害怕QE錢潮即將結果,心中徬徨無助。

今年來走勢低迷的商品行情續跌,黃金與油價跌勢擴大。

信評機構標準普爾周一以財政風險下降為由,調升美國AA+的信評展望,配合聯準會(Fed)主席柏南克上個月宣稱若經濟持續好轉,Fed確有可能縮減每月850億美元的QE購債規模,市場對美國QE即將結束的疑慮急劇升高。

在此同時,德國法院正就歐洲央行的購債救市行動進行辯論,重點在歐洲央行該行動是否越權,引發市場對歐洲央行的購債行動可能也將縮減或停止的憂慮。

蘇格蘭皇家銀行利率策略師團隊發表研究報告指出:「Fed愈來愈擔心資產泡沫問題,並對縮減QE進行相關討論,是造成主要債市大跌的主因。」

日本銀(央)行周二無視日本債市動盪未再提出新的寬鬆措施,則進一步加重市場的賣壓。

舊金山富國私人銀行副投資長戴維森(Erik Davidson)指出:「市場基本上已對QE成癮,美國QE可能縮減甚至退場,日本現階段雖沒有這方面的問題,但未擴大寬鬆,同樣引起市場緊張。」

2013-06-12 工商時報

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【經濟日報╱記者葉家瑋/台北報導】

聯準會釋出縮減量化寬鬆訊息,帶動國際美元走強,拖累亞洲貨幣兌美元匯率普遍走貶,其中,印度盧比兌美元波段貶幅逾4%跌最重,至於其他亞洲貨幣,除近來止跌回升的日圓走勢較強外,就屬人民幣及港幣貶幅僅0.03%、0.04%最為抗跌。

 

 

富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可.哈森泰博表示,亞洲貨幣有良好的基本面做後盾,且各國家具備不同的特色,如南韓政府為因應日圓貶值,已採取多項政策來支撐國內經濟,讓出口品具備一定競爭優勢;新加坡在全球的金融體系當中,扮演重要角色,菲律賓及馬來西亞持續進行經濟結構性轉型,未來皆可望持續吸引資金流入,支撐貨幣走勢。麥可.哈森泰博特別看好韓元、馬幣及星幣等與中國連動性較高的國家貨幣。美國聯準會5月22日釋出恐縮減量化寬鬆消息後,亞幣走勢疲弱。統計亞洲各主要貨幣,印度盧比貶值4.58%,菲律賓披索、馬來西亞林吉特、印尼盾也各貶逾3%,就屬人民幣及港幣最抗跌,近一個月來,人民幣兌美元更升值0.14%。

 

 

摩根中國A股基金經理人張正鼎指出,今年以來人民幣升勢不止,相對美元升值逾1.5%,已超越去年全年升幅的1.03%,是這波強勢美元中的少數升值貨幣。

 

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【2013/06/12 經濟日報】

 

 




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工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】

雖然大部分民眾都有醫療險的保障,但多數仍著重於住院醫療險或癌症險,現在正值年中,民眾可以檢視是否已有投保重大疾病險,藉由重大疾病險一次性給付的特性,更可以補足現有醫療保障缺口。

除了一般的重大疾病險,現在已有壽險公司針對預算有限的民眾,推出投資型保單專屬一年期的定期重大疾病健康保險附約;若是預算較為充足,又想拿回保費的民眾,也有壽險公司推出可以還本的重大疾病險,民眾可依照自身的情況來投保。

以衛生署公布2011年國人10大死因統計報告來觀察,現在的10大死因分別為惡性腫瘤、心臟疾病、腦血管疾病、糖尿病、肺炎、事故傷害、慢性下呼吸道疾病、慢性肝病及肝硬化、高血壓性疾病,以及腎炎、腎病症候群、腎病變。

合作金庫人壽通路輔銷部協理焦訓表示,除了事故傷害會立即致死外,其餘9項死因幾乎都會變成慢性病,單是醫療費用的支出就是一筆可觀的負擔,而且10大死因裡的癌症、高血壓等疾病的年齡層,已有年輕化趨勢。

富邦人壽指出,重大疾病險屬於「一次給付」的商品,除了癌症險「特定癌險保險金」與意外險「殘廢保險金」的給付項目,有提供一整筆保險金額給付外,一般的健康險、癌症險、意外險,皆需按實際住院以及手術等實際醫療行為發生後,才能針對保障項目申請,較無法支應一旦罹患重大疾病所需負擔的大筆醫療支出費用。

因此,在預算充足的考量下,仍會建議保戶投保重大疾病險,為自己建構更完整的醫療保障。

第一金人壽總經理林元輝表示,過去許多客戶都有購買醫療險、癌症險,但相關保險多要有住院事實,出院後憑藉相關診斷證明,申請理賠,且若罹患重大疾病,除了需要醫療費用,部分的自費費用較高,往往也會面臨暫時沒有工作的情形,造成薪資中斷,所以若能搭配一次給付的重大疾病險,不但可以比較安心,資金運用也會比較靈活。

整體來看,重大疾病險確定出險後,由醫師診斷證明書及病理檢驗報告或外科手術證明文,保險公司就會賠償所約訂定的一整筆保險理賠金,投保人能自由決定理賠金的使用,並不需要列舉使用目的。

以現在的癌症標靶治療藥物往往高達數十萬元,甚至100萬元以上,許多新型療法每次也要10萬元至30萬元不等,這些項目不一定有健保給付,醫療險也僅針對住院所發生的醫療費用才有理賠,因此要使用最新治療方式或是昂貴藥材對一般家庭來說往往是一筆為數不小的沉重負擔。

重大疾病險的理賠金可用於醫療預備金、自費療程或購買健康食品,相較於醫療險及癌症險,重大疾病險對於理賠資金活用度相對更靈活,可用於看護費用、生活費用或醫療險不給付的醫療,如標靶治療等支出,民眾更有保障。

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【經濟日報╱編譯林文彬/道瓊社八日電】

最新一期巴隆周刊報導,過去數月看來漲勢無法擋的土耳其、菲律賓和泰國等新興市場的股市,也招架不住全球股市的頹勢,土耳其甚至已遁入熊市。

 

 

今年1月3日至4月18日之間,MSCI新興市場指數計入股息再投資跌了7.5%。相較之下,MSCI土耳其指數同期漲3.3%、MSCI泰國指數漲9.4%,MSCI菲律賓指數更漲14%。

 

 

然而,在最近一波開發中國家股票的拋售潮中,這些一度表現強勁的國家卻帶領市場下跌。

 

 

自5月8日以來,泰國股市已跌12%、菲律賓跌11%、土耳其跌21%,跌幅都大於MSCI新興市場指數的6.8%。

 

 

瑞士銀行(UBS)新興市場策略師史密西(Nicholas Smithie)說:「新興市場的最後一根支柱可能正開始崩解。」

 

 

菲律賓和泰國並沒有做錯什麼,兩國都是快速成長的經濟體,且央行都有所準備。

 

 

泰國今年第1季國內生產毛額(GDP)較去年成長5.8%,菲律賓經濟也成長7.8%,這樣的成長率已轉化為股票投資人獲得的龐大報酬。

 

 

不過,這些股市的表現似乎已超出經濟基本面。目前MSCI菲律賓指數根據過去12個月獲利的本益比為20倍,MSCI泰國指數為15倍,都高於MSCI新興市場指數的12倍。

 

 

德意志銀行策略師史密斯(John-Paul Smith)說:「從經濟觀點來看,(菲律賓、泰國)兩國比金磚四國更具吸引力,但由於太多投資人進場,最終可能崩盤。」

 

 

巴隆建議投資人放眼一些未受青睞的新興市場。舉例來說,MSCI中國指數的抗跌能力優於多數MSCI的新興國家指數,滙豐策略師預測下半年這指數將漲10%到15%,並建議投資人遠離高股利收益率的股票,買進對中國經濟曝險較高的個股,例如消費者產品出口商利豐和券商海通證券都是很好的標的。

 

 

新興市場股市的表現持續落後於美股。今年截至5月底標普500指數的報酬率達15%,比MSCI新興市場指數的負3.4%高近19個百分點,差距是1998年前五個月以來最大。

 

 

史密斯說:「新興市場幾乎可說已落入熊市,而且可能還未結束。」



【2013/06/09 經濟日報】


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工商時報【記者林殿唯/綜合報導】

中國國家主席習近平昨(7)日抵達加州,與美國總統歐巴馬會晤,並展開中美元首高峰會。長達數小時的歐習高峰會內容預計今日才會公開;而在習近平到訪前,人民幣兌美元官方價格一舉衝破6.17關卡,創匯改以來新高。

     

根據中國人民銀行的公告,昨日人民幣中間價為1美元兌6.1620元人民幣,較前一交易日大幅升值117點,創下匯改以來的新高紀錄。中國外匯交易中心的人民幣即期匯率收盤價則為1美元兌6.1335元人民幣,今年以來的升值幅度達到1.55%,漲幅居亞太各貨幣之冠。

     

本次歐習峰會議題不少,除了匯率與經濟,據信雙方在這次「不打領帶、不穿襯衫」的元首會晤中,歐巴馬與習近平將就網路安全、朝鮮半島局勢、南中國海主權爭議、區域安全等重要議題交換意見。

     

華爾街日報昨日引述曾於在2009年至2011年期間任美國國家安全委員會負責東亞事務的高級主管的貝德(Jeffrey Bader),對此次歐習會的看法及分析。他曾在安排歐巴馬與前中國國家主席的胡錦濤之間的峰會,擔任關鍵人物。

     

針對朝鮮半島問題,貝德預計歐巴馬會想辦法讓美中兩國聯合發出訊息,明確向北韓領導人金正恩表示,在朝鮮核武器和導彈計劃方面,美中雙方看法完全一致。

     

至於另一受到矚目的網路安全問題,他則認為歐巴馬將傳達,美國的企業一直是美中關係最強有力的維護者,但這些企業長期受到網路攻擊,這是美方最大的隱憂。

     

不過,兩方仍將在經濟議題上進行對話。而與過往中美元首會晤前氛圍一致,人民幣官方價格昨日大漲,表態意味濃厚,加上中國在經常項目盈餘的萎縮等現況,已使得人民幣升值問題的討論,在此次元首峰會前降溫。

     

不少分析指出,這次峰會可能會為中美經濟關係定下新基調,讓兩國均能擴大投資,增進貿易自由化。習近平可望針對於美國提出的「泛太平洋戰略經濟伙伴關係協議」(Trans-Pacific Partnership,TPP),與歐巴馬表達一些想法。

     

此外,這是習近平就任中國最高領導人第一次出訪美國,也有分析指出,全力推動改革的習近平,會想辦法減少外界對中國在美投資的擔心,白宮一位官員就表示,這次兩國元首峰會,讓美國有機會進一步了解習近平和中國其他高級官員,在中國國內所討論的該國政策和改革。

 

2013-06-08 工商時報

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工商時報【記者何英煒╱台北報導】

針對金管會近來對第三方支付服務的發言,PChome Online網路家庭董事長詹宏志昨(7)日召開記者會,高分貝抨擊金管會對於新創服務缺乏視野及勇氣。他說,連非洲國家都有非金融機構的第三方支付服務,但台灣的主管機關則是「寧可掐死、絕不開放」,這種態度令業者實在心寒。

詹宏志昨日親上火線召開記者會,他表示「實在忍無可忍」,而且「有政府如此,還需要敵人嗎?」,並感嘆「悶經濟」其來有自。

詹宏志所創辦的網路家庭,轉投資非金融機構第三方支付公司「支付連」,但金管會近來則是對非金融機構第三方支付公司,拒絕開放其經營「儲值」業務。

非金融機構第三方支付公司對於金管會近期的發言,最主要的爭議點有兩項:第一,金管會主張非銀行的第三方支付服務業者,不得經營多用途支付使用之儲值業務;其次,金管會鼓勵銀行與大陸地區支付機構合作,辦理代國內商店向大陸消費者收取交易款項。

詹宏志說「請金管會想一想,為什麼全世界發展出來的第三方支付的代表性服務提供者(如Paypal及支付寶)都不是銀行?」連非洲國家的肯亞都有第三方支付服務,他認為,台灣管理者的視野和勇氣,比非洲國家還不如。

另一方面,金管會說要鼓勵台灣銀行業者與大陸支付業者合作,幫台灣網路商店「收取」交易款項;可笑的是,目前台灣民眾在支付寶開立帳戶者已有300萬,根據立委的資料,去年台灣民眾在大陸網購平台的支付金額已超過460億元。

詹宏志表示,對於金管會近日的發言已經「忍無可忍」,行政部門不用功、怕事、怕責任,寧可掐死、絕不開放的態度令人心寒。依金管會的邏輯,這個管理架構的出路將變成業者去大陸開公司,依大陸法規申請非金融業者從事第三方支付的執照,再來服務台灣的消費者,「屆時,金管會非但不會限制,還會鼓勵台灣銀行業者與我們合作。」

詹宏志無奈的問「大陸有法可循,但台灣業者卻無路可出,這是台灣自我期許的進步嗎?」

2013-06-08 工商時報

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【經濟日報╱記者蔡敏姿/綜合報導】

量子基金前合夥人、「商品大王」之稱的吉姆·羅傑斯(Jim Rogers)近日在上海語出驚人,預測未來10年到30年之間,人民幣可能會升值300%、400%甚至500%(以2005年為基準),而且還會保持升值趨勢,有朝一日將取代美元地位。

 

「如果大家想賣人民幣的話,我是願意買的。」羅傑斯直率地說。他認為在接下來20年到30年之間,人民幣會繼續向上升值,最高可能升值至500%。

 

對於做空中國說法,羅傑斯:「中國要崩潰的論調,已經喊了幾年了。」這些人對中國沒有足夠了解,他認為,中國將在某一個時間點上經濟會過熱,暫時做空中國可能是正確的選擇,但中國不會因此萎靡不振。

 

每日經濟新聞引述中國外匯投資研究院院長譚雅玲說,羅傑斯給出的升值幅度太高,而且她還認為,人民幣匯率已經太高。

 

上海某股份制銀行外匯交易員則認為,目前來看,取代美元不可能,但是人民幣作用越來越大是有可能的。

 

對外經濟貿易大學金融學院院長丁誌傑則表示,人民幣在未來30年總體上應是一個強勢貨幣,至於能否取代美元,不好評論。人民幣的交易價已經遠離漲跌停價,反映強烈的升值預期在減弱,目前的交易顯示,人民幣中間價和市場判斷差異不大。

 

日經濟新聞報導,即期市場上面波動不大,因為有美元買盤在。買盤的出現可能和5月初外管局下發的《關於加強外匯資金流入管理有關問題的通知》有關,另一方面,有可能到了購匯盤的人的心理價位。

 

新華08網報導,中國外匯交易中心最新數據顯示,6日人民幣對美元匯率中間價報6.1737,較前一交易日反彈20個基點。

 

雖然人民幣對美元中間價在不斷走高,但人民幣即期市場的交易價格並沒有隨著中間價攀升,反而呈現區間震盪走勢。6月6日早盤,人民幣即期匯率跳空46基點大幅低開於6.1324。

 

 

【2013/06/07 經濟日報】




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工商時報─記者蕭麗君/綜合外電報導

 

 

澳元再遭空頭襲擊,周四盤中又下探至1澳元兌0.9434美元,創下2011年10月4日以來最低價位。貝萊德基金執行董事楚德在接受華爾街日報訪問時透露,澳元貶勢至今尚未觸底,還有一票美國對沖基金排隊等著放空澳元。

 

周四雪梨匯市收盤儘管澳元小幅回升至1澳元兌0.9492美元,不過仍較周三收盤價0.9601美元大幅走貶。此外,澳元兌日圓周四也跌至93.45日圓,為2月27日以來首見。總計過去3個月澳元兌美元暴貶7.2%,讓它成為今年來已開發國家當中表現最差貨幣。

澳元空頭氣燄高張,貝萊德執行董事楚德(Michael Trudel)接受華爾街日報訪問時指出,美國對沖基金已準備拋售手中澳元。他說「在美國部分重量級對沖基金經理人,都已公開表示看空澳元。」到3月31日為止,總部設於紐約的貝萊德基金公司共管理高達3.94兆美元的資產。

 

楚德指出澳洲經濟成長趨緩,讓澳洲降息機率升高,都將持續對澳元造成下檔壓力。他說澳洲央行再次降息將「無可避免」。

 

除了貝萊德外,高盛也改變它的看法,預料澳洲央行將分別在7月與11月再次降息,原本它只預測該央行只會在11月調降利率。

 

RBC資產市場公司經濟學家翁蘇林(譯音)預期澳洲央行下月將調降利率1碼,年底前將會再度降息1次,讓該國基準利率降至2.25%歷史新高。

 

除了澳洲基本面疲弱外,Insight投資管理公司指出,3月以來澳洲與其他主要國家主權債券的殖利率差距縮減近0.5個百分點,亦加重拋售澳元的賣壓。

 

根據美銀美林編纂的指數顯示,澳洲公債與其他主要國家公債的殖利率差距,在周三縮減為1.6個百分點,遠低於在3月25日觸及的2.07個百分點11個月高點。

2013-06-07 工商時報

 

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工商時報【記者薛孟杰╱台北報導】

研究所學歷鍍金效果不再?據勞委會最新出爐的「初任人員薪資調查」統計,研究所以上學歷起薪有倒退嚕跡象,101年只有31,639元,比前一年32,321元減少682元。

至於大學畢業生起薪26,722元雖比100年的26,577元多145元,但卻比不上14年前大學生起薪27,462元,縮水740元。

高學歷難與高薪劃上等號,勞委會主委潘世偉認為,大學、研究所太容易進去唸,出現供過於求現象,勞委會將協助大學畢業生進行就業媒合,但他也鼓勵年輕人畢業後先工作2、3年,累積經驗再去進修,才能避免學用落差。

勞委會公佈101年職類別薪資調查結果,工業、服務業類受僱員工平均月薪是42,511元。其中,經常性薪資37,437元、非經常性薪資5,074元。

調查顯示,受僱員工薪資與專業技術程度有關,專業人員平均薪資超過各職類別員工平均薪資3成以上,而服務及銷售工作人員、基層技術工及勞力工則遠低於總平均薪資,差距高達3成5。

至於社會新鮮人起薪,101年起薪以「研究所以上」平均31,639元最高,其次依序是大學的26,722元、專科的23,732元、高中職的21,727元,國中及以下為20375元。

雖然各學歷的社會新鮮人今年的平均起薪,都比去年高,但增加金額依學歷不同,在145元到553元間,但唯獨研究所以上學歷社會新鮮人起薪31,639元,比100年的32,321元下滑682元。

但若與14年前(民國88年)薪資相比,研究所以上社會新鮮人平均起薪31,639元,比14年前增1,251元,高中職增409元,國中以下學歷增890元。

但大專社會新鮮人平均起薪遠不如14年前的水準,減少740元,減幅2.6%,專科生也降低1,052元,減幅達4.2%。

據勞委會調查,101年各行業職類薪資,社會新鮮人起薪最高的行業首推港埠業 (港務局)4,1697元,如果屬於專業人員,起薪更高達58,360元。排名第二是「其他保險及退休基金輔助業」 (存保、再保公司)41,157元,郵局排名第三,平均起薪33,780元,前三名都是公營機構,前10大新鮮人起薪最高行業中,公營單位佔6類,民間職類只有銀行、金控、航空公司及壽險公司4類上榜。

 

2013-06-06 工商時報

 

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工商時報─記者吳 慧珍/綜合外電報導

美國5月就業報告周五出爐,失業率意外上升至7.6%,但非農就業人口新增17.5萬人優於預期,顯示儘管美國就業市場持續復甦,但仍需要聯準會量化寬鬆(QE)行動的支撐。

這使得投資人對聯準會將縮減QE買債規模的疑慮大減,美股周五因此一掃陰霾,強力反彈,道瓊指數大漲逾200點,漲幅1.37%,至15,245點,標普500指數與那斯達克指數漲幅也接近1%。美元也強勢反彈。

儘管如此,前聯準會主席葛林史班卻認為無論經濟是否已達理想情況,聯準會都應考慮縮減QE,以避免資產負債表過度膨脹。

美國勞工部周五公布,5月非農業新增就業人口17.5萬人,高於道瓊新聞社訪調預估的新增16.9萬人,與過去12個月的平均新增就業數17.2萬人大致相符。然4月新增就業人口從原先發布的16.5萬人,下修為14.9萬人。

5月失業率從4月的4年低點7.5%回升至7.6%,道瓊新聞社調查預測5月失業率停留在7.5%。

夏季就業淡季來臨,加上聯邦政府減支機制啟動,令人擔心就業動能又將趨緩,但這份最新就業數據反映出勞動市場仍持續改善。

蘇格蘭皇家銀行證券美國經濟學家夏里夫(Omair Sharif)指出:「勞動市場的情況未如我們所擔心那樣糟。失業率在此季節回升無可厚非,愈來愈多人重返就業市場或是初入職場,更重要的是,當前經濟有能力吸納這些就業人口。」

勞工部報告指出,5月民間部門新增17.9萬就業人口,尤以零售服務業徵才最熱絡,增加2.7萬個工作機會。反觀政府部門持續緊縮人事,裁減3,000人。

上月平均時薪幾乎與4月持平,從4月的23.88美元微幅調升到23.89美元。迄至5月止的1年內,平均時薪上揚2%。

聯準會言明將視就業市場復甦情況,來決定每月購債850億美元的QE3縮手時機。波士頓聯儲銀行總裁羅森葛倫(Eric Rosengren)與芝加哥聯儲銀行總裁伊凡斯(Charles Evans)曾表示,須待每月新增就業人口達20萬人,才會考慮縮減QE規模。

2013-06-06 工商時報

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工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

土耳其的靜坐抗議,演變成72個城鎮超過數百萬人的嚴重抗議,進而讓股市因此重挫逾10%。法人表示,土耳其這次國內抗爭不可小覷,力道甚至可能蔓延,建議歐非中東、新興東歐與土耳其等三種基金的投資人審慎觀察局勢。

 

自5月23日聯準會首次傳出要退場以來,土耳其股市就展開連跌8天的行情,跌幅高達17.38%,當地警察在5月30日展開強力鎮壓導致數人喪生引起全國民眾憤怒,統計有超過100萬人走上街頭。

 

瀚亞投資表示,從今年2月底以來,土耳其是新興東歐唯一強勢的股市,若放在歐非中東裡觀察,土耳其跟杜拜是少數表現強勢的兩個市場;但無論新興東歐還是歐非中東指數,土耳其占的比重並不高;也可以解釋這兩大指數今年來並未受到土耳其指數帶動的原因。

 

法人表示,除了土耳其單一國家基金,區域型基金的投資人暫時不用擔心,但土耳其的國內抗爭活動涉及民意對政府長期施政的總檢討,不會因為一次抗議事件就平息,後續依舊有震盪的可能,建議相關基金的投資人要審慎留意局勢。

 

摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)表示,抗議事件愈演愈烈,不僅股市狂跌,公債殖利率升至2006年來最高,土耳其里拉更跌至17個月低點。

 

白祐夫分析,在抗議事件未落幕前,市場持續震盪的機會仍高,至於止跌關鍵,可觀察債券殖利率是否不再飆高,主要是因為土耳其金融體系頗依賴外來資金,債券價格對股市影響甚大。若政治抗爭事件能順利化解,法人認為,回歸基本面來看,土耳其漲升空間仍大。

 

摩根證券新興市場產品經理謝瑞妍則認為,歐非中東不少國家政經環境仍相對不穩,抗爭活動時有所聞,雖屬非經濟因素,但短線對股市的衝擊仍然不小,建議投資人如想參與歐非中東成長機會,區域型基金波動幅度會小於單一國家,且建議以定期定額方式介入。

 

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2013-06-06 工商時報

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【經濟日報╱記者李娟萍/台北報導】

 

美國聯準會(Fed)量化寬鬆政策(QE)可能提前退場,對於非美元貨幣,尤其是商品貨幣,貶值幅度顯著,即使是AAA評級的澳幣與加幣,也難以擺脫市場沈重的拋售壓力。

 

 

根據統計,六大商品貨幣在過去一個月內都面臨修正,高息貨幣定存與債券等基金的投資人,在這段期間,雖然賺了利差,但也損失了匯差。

 

 

瀚亞投資建議,商品貨幣大跌,短線上,外資將撤離股債市,但就資產類別來說,對股票的衝擊,將大於享有孳息優勢的債券與定存;建議投資人勿殺低贖回,先享有較高的孳息報酬,再靜待匯率反彈。

 

 

根據Bloomberg統計,受到美元轉強影響,全球非美元貨幣兌美元匯率,幾乎都走貶;由於原物料以美元計價,加上波動較高的關係,使得六大原物料貨幣兌美元匯率的跌幅紛紛擴大。

 

 

其中,AAA等級的澳幣與加幣兌美元匯率,近一個月雙雙貶值6.66%;新興市場的原物料貨幣方面,巴西里爾下跌6.43%,俄羅斯盧布下跌2.67%,南非蘭德下跌13.10%。

 

 

瀚亞投資指出,雖然商品貨幣兌美元匯率走貶,但商品貨幣兌美元通常享有較高的利差,無論是商品貨幣計價的定存,還是債券基金,享有的孳息也明顯較高。

 

 

投資人對商品貨幣的大跌,並不必過度擔心,因為無論是定存還是債券,重點在於利差所帶來的孳息效益,匯率對該資產的總報酬影響,長期來看,甚至不到10%。

 

 

瀚亞非洲基金經理人林宜正表示,受中國製造下滑、美國準備退出量化寬鬆,國際金價大幅下跌影響,今年以來南非幣兌美元已貶值19.12%,南非幣對美元匯價是近四年來的最低點,且全球經濟狀況卻優於2008年金融海嘯時間,南非幣已利空出盡。



【2013/06/04 經濟日報】

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