劉劉阿伯理財教室

工商時報 記者高佳菁／台北報導

曾經於金融海嘯期間績效表現搶眼的放空型ETF，在沉寂1年多之後 ，近期受惠於股市多空震盪，再度吸引投資人目光，據法人統計資料 顯示，23檔放空型ETF近1個月平均報酬率達到5.74％，56檔2倍槓桿 放空型ETF近1個月平均報酬率達到10.82％，20檔3倍槓桿放空型ETF 近1個月平均報酬率達到12.13％，而同期間標準普爾500指數則下跌 6.22％。

寶來證國際金融部表示，分析各類放空型ETF報酬率，表現較優異 的ETF為放空基本金屬、原油、原物料以及已開發市場，據Bloomber g統計資料顯示，在國家/區域市場部分，3倍看空ETF（EDZ）近1個月 漲幅達到38.87％，而2倍看空MSCI太平洋扣除日本ETF（JPX）漲幅亦 達38.28％；在商品類部份，3倍看空能源ETF（ERY）近1個月漲幅更 高達39.59％。

法人表示，從報酬率表現反映出目前全球金融市場概況，股市走跌 ，其中以歐洲股市為重災區，引發投資人對經濟前景的擔憂，拖累與 景氣循環息息相關的原物料商品走跌；避險情緒升溫，資金轉進安全 避風港，如美債、美元、黃金、白銀等。

寶來證國際金融部陳烜台協理表示，美股面臨劇烈多空震盪，投資 人的交易策略受到相當大挑戰，過去投資人在進行投資組合避險時， 可能採取放空期貨或買進賣權，甚或出清持股、退場觀望。

而現在美股ETF中有將近百檔放空型ETF，槓桿倍數包含1倍、2倍、 3倍，追蹤指數囊括美國主要股票指數、各國股票指數、商品指數等 ，且交易流動性日益活絡，建議投資人可靈活運用ETF於投資組合， 達到避險效果。

不過，寶來投信指數投資中心業務總監黃昭棠提醒投資人，當市場 急跌的趨勢相當明確，投資人可透過放空型ETF來順勢操作，有機會 獲取較大報酬，不過放空ETFs的波動度與風險性均高，不適合長期持 有，投資操作上要更加靈活。