劉劉阿伯理財教室

歐債事件是否會持續擴大，目前市場研究機構或法人都各有看法，但卻也仍是難有定論，另外，南北韓是否會發生戰爭現階段情勢也仍不明顯，再加上2009年全球股市一片漲聲，去年漲幅過大，讓市場目前向上攀升的動力似乎不足，負面消息出來亦使得股市得以適當的修正，多項不確定因素，讓市場投資理財專家認為，目前在投資布局的策略上，應以「安全穩健」為第一重點，給市場時間處理及解決相關問題。

國票證券國際業務部經理巫慶桄表示，近一個月來的ETF標的中仍然由放空型的標的名列前茅，市場負面消息的襲擊，替放空型的ETF標的提供了一個絕佳的機會，但若是以「穩健投資」為主要考量，則巫慶桄認為，固定收益商品是目前布局方向。

巫慶桄指出，穩健保守型的投資人，大部分的投資組合中，固定收益類商品重要布局，固定收益商品擁有不少優點，首先就是能增加到期收益，一般的固定收益型的金融工具的當期收益都會比股票高，且固定收益工具還能降低整個投資組合的波動性，主要是因為債券和其它類似報酬的波動一般較股票來的低，在投資工具方面也是有相當多的選擇，且各商品的目的及風險特質亦不盡相同。

巫慶桄進一步指出，固定收益市場大致可分為地方公債、政府公債、房地產抵押債券、公司債、貨幣市場、資產抵押證券這幾個類型。

在ETF市場中亦有許多相關的固定收益ETF，如總和債券類，包括公司債、美國政府公債和房地產抵押債券等，相關ETF如iShares：美國總和債券（AGG）、SPDR：巴克萊美國總合債券（LAG）。

第二類為美國公債基金，這類基金沒有信用風險，不同標的間的差異主要在於存續期間的長短，例如：iShares：巴克萊7-10美國債券ETF（IEF）、SPDR：巴克萊美國中期國庫券（ITE）。

最後一種類型為公司債券基金，如iShares：投資等級公司債（LQD）、iShares：iBoxx高收益公司債（HYG）等，這些固定收益型的標的在這波的市場變動下，因商品特性使得固定收益類的ETF影響較小，甚至今年至今許多商品皆有正報酬，近一月報酬率達5％以上的相關商品比比皆是。

在市場大幅震盪下除了槓桿型標的外，若不想承擔如槓桿型標的般的高風險高報酬，可以多加著墨在保守穩健的固定收益型ETF上，且高度的市場風險下，固定收益型ETF不失為一個相對安全穩定的投資標的。

(新聞來源：工商時報─記者張瑞益／台北報導)