劉劉阿伯理財教室

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

滙豐環球投資管理亞太區投資董事陳淑敏指出，中國充沛的資金及快速城鎮化，將帶動內需消費成長，中國官方即將在10月公布的第12個五年計畫，也會鼓勵民眾消費，增加行業員工人數，將促使中國的經濟結構改變。

陳淑敏昨（15）日在接受本報專訪時指出，就產業別來看，滙豐投資團隊給予以消費、食品餐飲、資本財、保險等產業，給予「加碼」的投資評等；對部分商品如取消電費補貼的鋼鐵業，給予「減碼」的投資評等；至於金融及電信產業，則是「微幅減碼」。

陳淑敏是滙豐環球投資管理亞太區股票投資團隊基金經理人，鑽研中國市場研究與投資時間長達15年。目前她掌管的基金包括滙豐中國A股基金、滙豐中國翔龍基金、滙豐中國動力基金，以及滙豐金磚四國股票基金在中國的投資組合，規模達20億美元。

陳淑敏表示，中國股市本益比目前是13倍，研究機構分析中國企業今、明兩年獲利，國企股2010年的獲利可成長24.1%，2011年則可望成長18.7%；明年中國股市本益比預估是11倍，長期來看，下檔有限，現在是長期投資買點。

中國政策對中國股市影響甚大，陳淑敏認為，中國政府將持續打房，包括緊縮建商資金融通、停止第二套、第三套房貸核撥等，以期使房價能跌下來；但房市不振，同時也會影響20幾個相關產業的獲利，中國政府在經濟使用房的供給上，將持續擴大供給量，選擇投資標到經濟使用房建案的建商，預期會有較好的回報。

陳淑敏特別看好醫療業在中國的發展，由於中國健保給付占GDP比重甚低，中國人民買藥費用甚高，未來中國醫療保險制度改革後，納入繳付的藥品將增加，中國政府也鼓勵藥品分銷商、藥廠整併，加上推動醫療設備本土化政策，將有不少值得投資的標的。她也看好人民幣每年將以3%-5%增速升值，航空業的購機貸款，將可以少減支付美元利息，而成為人民幣升值的最大受惠者。

【2010/09/16 經濟日報】