工商時報 記者王曉伯/綜合外電報導

受美元弱勢、大陸等新興市場需求旺盛、熱錢大炒等多重因素刺激,全球商品正興起一波大多頭行情,而且方興未艾,可望重演2007年到2008年中那波萬馬奔騰的超級飆漲走勢。

 

自黃金等貴金屬、銅等基本金屬、原油到玉米、黃豆、棉花、可可等農產品,今年來漲勢不斷,多數迭創新高。受此支撐,商品行情指標CRB指數自金融風暴造成的經濟衰退谷底迄今,已大漲45.2%,並且迫近300點的關卡,同時,標普原物料指數今年來也上揚近6%,而自衰退谷底更是大漲近98%,達208點。

 

這波多頭走勢,除了是受美元疲弱與新興市場需求強勁等因素支撐外,另一主要原因則是在於歐美等國的量化寬鬆措施導致全球資金泛濫,投機客因而大炒商品。據美國商品期貨交易委員會資料顯示,迄10月15日止該週投機客在紐約市場的原油淨多頭合約不但較前周大增6%,且達到半年來的高點。在此同時,投機客在芝加哥市場的玉米、黃豆與小麥等農產品的淨多頭部位都明顯增加,其中小麥淨多頭部位更是揚升20.6%。由此顯示,投機客在商品市場翻雲覆雨,帶動行情飛騰不已。

 

儘管商品行情的多頭走勢已持續一段時間,但是專家大都認為此一走勢才剛啟動。巴克萊資本的商品分析師麥達克表示,美元弱勢固然帶動以美元計價的商品揚升,不過供需基本面的改善也是主因之一。他表示,在需求持續增加下,商品行情還會更上層樓,尤其是基本金屬。

 

眼前這波商品行情到底有多大潛力?已有人將其和2007年那波傳奇性的大多頭走勢相提並論。他們指出,在自2007~08年中的商品大多頭走勢中,CRB指數是自290點左右起漲,在2008年7月達到高峰,為472點,漲幅達63%左右。再看現在,CRB指數在296點,與當時的起漲點相去不遠。更重要的是現今美元弱勢、貨幣寬鬆、游資充沛。需求強勁等情況也與當時類似。

 

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2010-10-18 工商時報

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