工商時報  記者陳欣文/台北報導

全球股市今年以來在資金行情推升下漲多跌少,甚至有墨西哥等4國股市已創歷史新高,巴西、馬來西亞等股市也逼近歷史高點。法人預期熱錢將持續往有利可圖市場流竄,年來漲幅相對落後的大中華等新興亞洲市場可望展開強勁的補漲行情!

 

根據統計今年以來流入新興市場資金已逾600億美元,比起去年的442億美元,挹注資金已成長逾36%幅度,由於弱勢美元趨勢不變,導致資金持續往新興市場挹注,其中又以成長動能最強的新興亞洲與拉丁美洲為投資焦點。

 

群益投信海外投資長葉書弘表示,全球沉浸在二次量化寬鬆貨幣政策即將啟動的熱錢行情中,觀察全球主要股市今年以來漲多跌少,甚至許多股市頻創新高,統計墨西哥、阿根廷、印度、印尼四國股市已創歷史新高,土耳其、智利、馬來西亞、巴西股市表現也急起直追,離歷史高點不遠,量化寬鬆貨幣政策對市場最大的效益在於使資金更加充裕,在低利率、全球資金找尋高報酬的投資標的下,相對於經濟體質佳、但股市表現有補漲空間的新興亞洲大中華股市而言,將有機會上演一波資金行情。

 

群益投信認為,中國則從9月上漲後,至今反彈幅度超過2成,波段漲幅居金磚四國之冠,雖然中國今年受到上半年跌深影響,為金磚四國中今年唯一負報酬的市場,不過短線的急漲後,上綜指數今年的跌幅已縮減到5%以內,在中國經濟成長仍穩居全球之冠,且寬鬆貨幣讓資金尋求高報酬資產下,體質良好的亞洲將繼續吸金,中國今年也有機會一轉頹勢逆轉勝。

 

匯豐中華投信也指出,在經濟復甦步調不對稱、財政結構強弱明顯的區隔下,新興市場成為熱錢鎖定標的,短期股市雖有過熱現象,但盤勢架構逐漸轉向基本面揚升行情的新興股市,長線持續看漲,尤其今年漲幅落後的巴西、俄羅斯、中國等可望展開補漲行情。

 

匯豐太平洋精典基金經理人石永平表示,二次量化寬鬆政策後,市場資金依舊充沛,加上成熟國家基本面仍偏弱、美元回彈空間相對有限下,新興亞股「大漲小回」格局不變,就區域的選擇上,由於東南亞國家今年來已漲多,在資金可望輪動到東北亞下,建議投資人可選擇著重在東北亞市場的亞太區域型基金佈局。

 

根據彭博資訊統計,前周外資雖賣超台股5.5億美元,但上周反手買進12.71億美元,為10月來單周最大;外資上周買超韓股7.24億美元,則是前周的2倍,東協國家也多由賣轉買,可見市場對新興亞股後市仍相當看好。

 

群益東方盛世基金經理人陳培文則強調,觀察距離歷史高點仍有不小距離的俄羅斯及中國股市,俄羅斯股市早先在原油價格反彈下,已有一番表現,今年來股市也上漲超過1成,值得留意的是,近期油價有走強的跡象,預期將推升與油價連動高的俄羅斯股市表現。

 

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 熱錢瘋中國 ETF嘗甜頭

 工商時報  記者陳欣文/台北報導

根據Lipper統計,自從9月12日Fed宣布可能進行第二波量化寬鬆之後,全球市場資金就開始朝中國、南非等今年落後補漲的市場移動,這一點,從ETF跟共同基金之間績效的差異即可明顯看出,以追蹤大盤為主的上證50ETF、滬深300ETF、H股指數股票型基金,近1月的漲幅分居所有中國基金前3名,其中,上證50ETF單月的漲幅達13.24%,表現甚至超過滬深300ETF的12.17%,可見在資金流向中國市場的時候,追蹤大盤的ETF可優先受惠。

 

以布局在H股為主的中國基金,才是資金行情下的第二個受惠者。根據統計,如果扣掉三檔ETF,在中國基金中,要以保誠中國基金近一月8.2%的績效最高,其次是JF中國的8.15%與德盛中國的7.29%。

 

保誠投信指出,美國推出第二次量化寬鬆,等於讓新興市場被迫提早因應通膨,在通膨早已成為新興市場經濟成長隱憂下,QE2的實施,雖然可以製造市場的資金行情,但是卻也大幅增加新興市場、尤其是中國經濟發展的難度,所以QE2的效果,除了造成資金泛濫之外,最直接的附帶效益,就是給人民幣的升值施加壓力。

 

以中國為首的新興市場各國,未來必然會增加資金控管力道,因為美國可以為了自己的利益大量印鈔票,新興市場當然也可以為了自己的利益,對熱錢嚴加控管、甚至限制資本流入。

 

保誠投信補充,如此一來,中國股市雖然會受惠於資金行情,但是包含中國在內的新興市場,未來波動勢必大幅增加,建議投資人對相關市場布局,最好以定期定額為宜。

 

2010-11-08 工商時報

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