劉劉阿伯理財教室

【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

中國經濟成長今年獨步全球，上海綜合指數表現卻與飽受國債危機的希臘和西班牙一樣，名列全球表現最差的三個市場。中國股市今年拉回整理，股價已來到「吸引人」價位，美日釋放出的游資群聚香港，都瞄準中國伺機而動，經理人看好2011年H股可望最有表現。

亞洲開發銀行最新經濟預測，修正中國2010年GDP成長率預測為9.6%，2011年仍有9.1%增長，美歐日經濟疲弱下，東亞GDP年增率高達7.7%，吸引國際資金流入。香港媒體報導，香港囤積6,500億美元游資，包括投資高手索羅斯的避險基金，紛紛瞄準中國、伺機而動。

2010年全球股市表現是「小而美」，安泰ING印尼潛力基金經理人紀晶心指出，摩根士丹利力主印尼是第五塊金磚，雖然經濟規模不若中國、巴西、俄羅斯和印度，但印尼股市上漲48.76%、勇奪全球冠軍。

同樣情況也發生在中國，上海和深圳的B股也是牛氣沖天，荷寶中國基金經理人繆子美指出，B股也是小而美，雖成立之初是提供外資參與中國股市的管道，惟其流動性不佳，一般外國機構投資人基於風險控管並不會投資B股，B股參與者多半仍是本土資金。

展望明年，富達中國聚焦基金經理人王文瑩和繆子美均認為，中國股市拉回整理一年後，目前股價相對吸引人，尤其是美國的二度量化寬鬆（QE2）和日本央行公開市場操作，釋放出游資金都鎖定中國，但A股限制多，H股以投資便利性、加上今年明顯表現落後，2011年可望是最有表現的中國資產。

產業布局上，王文瑩認為，中國大型股價值浮現，銀行、電信類股值得布局，另外也看好「十二五計畫」下將受惠的消費族群，隨著人民所得提高，政府將擴大社會安全和醫療支出，活絡醫藥和保險產業。

【2010/12/10 經濟日報】