劉劉阿伯理財教室

【經濟日報╱記者黃國棟／台北報導】

國際美元強勁彈升，中央銀行昨（7）日刻意縮小阻升幅度，放手讓新台幣升破30元大關，終場以29.8元做收，升值3.1角，收盤價創下13年來新高。「彭淮南防線」失守後，市場研判下一道防線應會先測試29.5元。

匯銀人士指出，昨天央行棄守30元讓人相當意外。不過，昨天台股重挫百點，外資匯出逾億美元，加上國際美元強彈，央行「殺尾盤」的壓力減輕，因此趁機刻意放手，拉近新台幣實質交易價與收盤價的價格。短線來看，新台幣不易進一步升破29元，近期可能會在29.5元到30元間盤整。

匯銀人士指出，昨天新台幣以30.13開出後，受台股下跌及凱雷和外資投資公債資金匯出影響，新台幣「表面上」來看是升值近1元，惟實質交易價已回到29.30以上價位，走勢明顯趨貶。午盤以後，因台股收黑、美元續彈，新台幣盤中更一度逼近29.40低價。

昨天人民幣、日圓、韓元均對美元貶值，新台幣匯價在全球外匯市場算是一枝獨秀，是全球主要貨幣中升值幅度最大。昨天的收盤價也是繼1997年10月20日後，再度見到2字頭，巧合的是，當時新台幣收盤價也是29.8元。

對於新台幣升破30元關卡，央行官員昨天則是重申：「新台幣匯率由市場供需決定。」

央行總裁彭淮南從民國87年2月上任至今13年來，新台幣都在30元以上，因此市場有所謂「彭淮南防線」的說法。但新台幣實質匯率早在去年12月中旬盤中就升破30元，只是央行一直在尾盤作價，不讓新台幣升破30元大關，使得每天匯價震盪幅度高達1元以上，外界也批評實質交易匯價與收盤價落差太大。

大型行庫主管指出，新台幣在所有條件都顯示不會升值時卻大幅升值，代表新台幣升值趨勢反而將暫告一個段落。另一匯銀人士指出，當初央行每日力守30元，就是考量出口商國際競爭力，如今在出口商陸續完成財報後，加上出口商相關的避險措施早有因應，選在此時讓新台幣升破30元，對國內產業的衝擊最小。

【編譯吳國卿／綜合外電】美經濟復甦速度超越歐洲，激勵美元兌歐元匯價一度攀至四個月高點，美元兌一籃子主要貨幣指數也漲至一個月高點，但12月美國就業報告不如預期，意味美元短期可能修正。

 新聞眼／彭總裁柳樹心法 發功

【經濟日報╱記者／張正】

新台幣匯價在不斷衝關後，昨（7）日卻在國際美元反彈之際意外升破30元大關。這個看似意外的結果，其實是央行精心設計的操作。

去年第四季以來，國際美元走弱，新台幣漲勢已現，央行為維繫出口競爭力，並避免投機客狙擊，開始拉大波動區間防線，以消弭市場預期心理。若是瞭解央行總裁彭淮南在匯市操盤的「柳樹心法」，並不難理解昨天央行放手之舉。

所謂「柳樹心法」，要訣在於匯率必須如柳樹般保持彈性，當壓力愈大時，波動區間也拉得愈寬，並藉以破解市場一面倒的預期心理。

在時機上，昨天國際美元已有反彈之勢，央行放手不致失控；同時，上市櫃公司已陸續公布去年營收，暫時緩和央行守匯重責。更重要的是，先前在央行控管下，相較亞洲其他貨幣，新台幣漲幅落後，昨天趁機逆向補漲，可適度滿足市場預期心理。

突破30元關卡的彭防線之後，市場勢必繼續測試下一道防線何在。不過，在柳樹心法之下，真正的防線不在單一價位，而在與主要競爭對手國貨幣的相對匯率，簡單地說，接下來要看的是美元對星元、韓元等貨幣的匯率波動，且若是國際美元展現強勢，新台幣再回貶到30以上的價位也不奇怪。

【2011/01/08 經濟日報】