劉劉阿伯理財教室

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

日本強震引發全球股市不安，芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）3 月15日飆漲15.1%，來到24.3，改寫去年8月31日來收盤高點，投信業者認為，每當股市狂跌時，資金紛紛湧入債市避險，債券基金多抗跌，成為投資人避風港。

根據Lipper統計，雷曼事件期間，VIX指數最高飆升到80，股票型基金跌幅多逾二成至三成，但債券型基金跌幅多在個位數以內；當VIX指數自30回落後，股票型基金反彈幅度也有二至三成，但債券型基金亦有反彈。

歐債風暴期間，VIX再度飆升，股票型基金報酬率又全數呈負值，但債券型基金的亞債及美債類型，還有正報酬。

匯豐亞洲高收益債基金經理人游陳達分析，每當各股市狂跌時，資金紛紛湧入債市避險，債券基金表現多抗跌，去年的歐債風暴期間亦是如此。

游陳達分析，即使金融海嘯過後，恐慌氣氛減緩、景氣邁向復甦，債市仍同步走揚。其中，亞債基金因為亞洲經濟體在金融海嘯後展露頭角，相對受資金青睞，波段漲幅最高，若拉長投資時間，近一年或近三年績效，債券型基金表現甚至不會輸股票型基金。

保守投資人如擔憂波動風險，建議可移往至債息與報酬風險比相對較高的標的，以追求在可承受與控制的波動範圍內，提高債券的投資效益。

永豐全球投資等級債券基金經理人劉璁霖則表示，近日歐美公債殖利率大幅下滑，美國十年期公債殖利率由3月10日的3.37%，下滑來到3月15日收盤的3.33%，德國十年期公債殖利率，則由3月10日的3.25%，大幅下滑來到3.14%，顯示資金在全球不確定性風險提升下，避險需求偏重，美國與歐洲公債走勢將短期受益。

【2011/03/17 經濟日報】