劉劉阿伯理財教室

在太平洋投資管理公司（PIMCO）管理全球最大債券基金的葛洛斯（Bill Gross）表示，由於美國債務負擔日漸沉重，美債已「沒啥價值」。

葛洛斯在其每月投資展望報告中指出，目前美國的公債加上社會安全、醫療保險、醫療補助等社會福利措施，已使政府的隱性負債高達75兆美元，幾乎是國民生產毛額（GDP）的五倍。

若政府不改革社會保險和社會福利等應享權益計畫（entitlement programs），接下來將會遭逢通貨膨漲、貨幣貶值以及實質負利率等困境。

葛洛斯說，PIMCO一直在出脫美債。歐巴馬政府已將美國公開交易的債務推升至9.05兆美元空前新高，促使葛洛斯把美國與因債務問題最近遭標普公司（S&P）降等的希臘相提並論。他說：「我們政府的財務狀況實在比希臘還要希臘」。

葛洛斯的觀點呼應了巴菲特（Warren Buffett）的看法。巴菲特之前造訪印度時，曾建議投資人應避免持有美元長期固定收益資產，因為他不認為美元的購買力在未來五年、十年或20年都可保有和現在相同的水準。

美銀美林公司（Bank of America Merrill Lynch）公布的數據顯示，即使加上利息，美債本季的投資報酬率是負0.1%，而去年最後三個月的投資報酬率是負2.7%。

根據彭博的債券交易價格，2021年2月到期的10年期美國公債殖利率為3.625%，交易價格為101.5美元，在31日早盤殖利率下滑至3.44%。

10年期債券的實質殖利率從去年12月的2.39%下降至目前的1.34%。

據彭博公布的資料顯示，PIMCO旗下規模2,369億美元的總回報基金（Total Return Fund）去年成長了7%，超越82%的同業。