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工商時報 記者李鐏龍／綜合外電報導

巴西央行周三一如預期升息，但分析師普遍認為，僅1碼的升幅不足以抑制該國通膨飆漲，凸顯該行已將希望寄託於國際商品價格滑落讓問題自行解決，此外似乎束手無策。

巴西央行周三升息1碼後，該國指標利率已達12％，居全球各重要經濟體之冠。這是巴西央行今年來第3度升息，但前2次都各升2碼。

巴西央行在其今年首季的市場報告中預期，隨著商品價格的上漲周期減緩，該國通膨率今年底時將為5.6％，明年降至4.6％。

然而分析師指出，巴西通膨壓力不僅今年毫無減緩跡象，明年還可能更增強。

曾在80年代末期擔任巴西財長的該國抗通膨老將佩雷拉說：「我們（對抗通膨）已經無計可施，貨幣升值已達上限，利率也已升到有懲罰性。」

高盛拉丁美洲經濟學家拉莫斯（Alberto Raomos）認為這次應該升2碼到3碼。不過他表示，通膨飆升已使巴西央行總裁唐比尼（Alexandre Tombini）陷入既要壓抑物價又要避免損及經濟成長步調的兩難中。

瑞士信貸巴西資產管理公司Hedging Griffo的投資長費卓尼（Carolina Falzoni）也認為升幅應該大一些，因為「通膨激升很容易就成為這個國家的常態」。

最頭痛的則莫過於巴西通膨壓力仍持續加劇。巴西相當於美國整體消費者物價指數（CPI）的ICPA通膨率，12個月期的漲幅已升至6.44％，為2年多來之最，也遠高於官方為今年訂下的目標4.5％。

巴西Paulista銀行的總裁預測，ICPA通膨率「未來幾周」就將突破官方目標再加2個緩衝百分點後的上限6.5％。富蘭克林坦伯頓基金巴部門首席經濟學家則預期，ICPA將在今年第3季突破7％。

巴西政府每年參考前2年經濟成長率及前1年通膨率來調漲基本月薪，意味明年增幅起碼有13％，帶動公、私部門薪資及許多給付增加，勢必加劇通膨上漲，預示巴西通膨之戰到明年將更難打。

2011-04-22 工商時報