劉劉阿伯理財教室

工商時報【記者吳瑞達、林殿唯／綜合報導】

受到歐美經濟不振、需求減少的影響，上海股市昨（20）日重挫1.94％，創下近31個月以來的新低紀錄，更讓投資人普遍擔心日前中國官方高調進場護盤的效果，股市更有繼續向下探底的可能。

上交所資料顯示，上證綜指昨日以2,331.37點收盤，下跌46.15點，跌幅1.94％，創下2009年3月26日以來的新低點。

除了上證綜指大跌之外，上證180金融指數則是下滑1.42％，而日前IPO的中國水電也連續兩個交易日重挫，盤中更一度跌破發行價每股4.5元人民幣（下同），最後以4.52元作收。

據了解，中國官方為了提振A股連月萎靡不振的情形，曾在本月10日派出中央匯金公司大舉進場護盤，一口氣狂掃工、中、建、農等四大銀行股票，並表示會繼續進行相關市場操作，工、農、建三行更發出公告表示，中央匯金將在未來12個月繼續在二級市場增持。也讓市場氣氛為之一振，投資人更是普遍認為股市低點已過。

市場人士指出，在政府高調進場護盤之後，上證綜指竟然創下兩年多以來的新低點，隔日才大漲3％以上。惟股市投資者尤其是散戶，心理層面已受到重創。

中央匯金曾在2008年9月金融海嘯時期進場護盤，效果立竿見影，進場隔日香港恆生指數就狂飆近1,700點，上海股市大盤在一天之內暴漲9.5％，幾乎所有個股都呈現漲停，上證綜指一路從2,900點上升到3,300點之後才回復平穩。

但是證券分析師對於中央匯金此次進場護盤的功效也持保留態度，甚至認為股市還有繼續向下探底的可能，因為上次金融海嘯主要是打擊歐美市場，但這次的民間借貸與民企倒閉事件則將直接影響到中國市場，如果不能全面解決資金需求的問題，中央匯金出手的效用恐怕有限。

申銀萬國分析師陳鳳珠認為，政府護盤的心理作用將大於實質效果，對於外部環境不會有實質改善，加上市場普遍觀望歐美經濟表現，所以短期內難有上升動力。

2011-10-21 工商時報