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編譯余曉惠/綜合外電

負債逾40億美元的美國阿拉巴馬州傑佛森郡9日由向法院聲請破產，這是美國史上規模最大的市政破產案，超越1994年轟動一時的加州橘郡破產案。

這將使摩根大通(JP Morgan Chase)等債權銀行、散戶投資人，以及債券保險公司Syncora Guarantee和Financial Guaranty Insurance面臨鉅額損失，也可能導致該郡居民和企業承擔的稅負進一步提高。

傑佛森郡在與債權人協商逾30億美元的下水道工程債務破局之後，政務委員以4比1表決通過聲請破產的決議，不到1個小時提出申請。該郡人口約65.8萬人，是阿拉巴馬州最大城伯明罕市的所在地。

傑佛森郡在決議書中說：「經過三年重振金融穩定的努力後，本郡已經沒有別的選擇。更多延誤解決金融危機的情況，將進一步挫傷本郡經濟復甦的展望。」

自經濟大蕭條以來，美國地方政府很少出現破產或違約。然而過去一年在抵禦這波經濟衰退之中，愈來愈多地方政府出現破產的疑慮，終於在今年初爆發一波市政債券拋售潮，重創州和地方政府的融資管道。

傑佛森郡總計負債逾40億美元，是美國史上以流通在外債務計算，最大規模的市政破產案，超越1994年加州橘郡因負債17億美元聲請破產一案。

在傑佛郡森之前，今年來已有三個地方政府聲請破產，分別為賓州首府哈里斯堡市、羅德島中央瀑布市，以及愛達荷州博伊西郡。

傑佛森郡債台高築，是市政債券殖利率上揚，衍生性商品市場劇烈波動，以及地方官員貪汙加總的結果。該郡債務中，有31.36億美元來自失敗的下水道更新計畫，除了過度貸款，傑佛森郡本身債務組合複雜，且大量運用衍生性商品，遇上金融海嘯就引爆危機，擔保這些交易的債券發行人因為同時擔保風險過高的房貸，紛紛倒閉。

不僅如此，這項工程還爆發地方官員共謀收賄，至少有21人犯案或已認罪。

最大債主摩根大通等債權人，9月初曾與傑佛森郡達成整頓債務的協議，以避免該郡破產，條件是大幅削減赤字。然而由於傑佛森郡承諾償還20.5億美元，與債主的目標相差1.4億美元，最後協商破裂，該郡只得聲請破產。

2011/11/11 經濟日報