劉劉阿伯理財教室

這二周台股先反彈了一周，接著又隨歐洲債務利空，再度回測，充分顯示近期台股走勢被歐債影響程度之大，雖然下半周可以隱約見到政府基金護盤，但投資人還是得謹記：人為護盤擋不住市場機制，無法扭轉長期的趨勢，最多就是短期護住而已，這是最基本的一個重點。

下周將再度回測前波低點6,744點，若不幸跌破，下一個回測的支撐點是2009年8月下旬的低點6,629點。看法仍舊保持不變，千萬不能太樂觀，認為一定會有選舉行情，若下周起跌破前波低點6,744點，今年8月至11月整理平台確定再次被跌破，後續可能還有一段跌幅；以周線觀之，初步在6,600點以及在6,100點會有技術上的支撐，短期不容易出現良好穩定的買點，千萬不要貿然攤平，這不是一個好的策略。

從類股方面來看，代表多頭的強勢類股，在明顯的空頭趨勢下，尚能僅存的有：油電燃類、食品類、汽車類。

弱勢類股就一直破底，強勢類股即使漲不起來，也非常抗跌，仍舊建議要做好汰弱留強，買強不買弱，空弱不空強。

歐洲債務問題就像癌細胞蔓延一般，不只緩和不下來，還持續擴散發酵，估計直到明年第一季歐洲債務的問題會達到最嚴重，之後會稍微緩和下來。前期分析也提過，今年12月的行情預期也不會太樂觀。近期的主題發展會是歐洲央行不一定承諾購買歐洲公債，簡而言之，就是信心問題，金融市場信心一旦崩潰，後續的恐慌下殺對投資人而言將又會是一場殺戮，歐洲後續勢必要祭出更多方法來穩定市場信心。

從另一個觀點來看，以歐洲區指標國德國、法國二國指數來觀察，近期利空頻傳，卻不見這二個國家指數再次跌破季線。這種利空不跌有機會是底部出現的初期徵兆，對多頭來說總算有著技術面出現轉機的有利因子了；最重要的前提是，後續德國、法國不能再輕易跌破季線，否則多頭轉機又會完全消滅。

此外，美元指數期貨雖持續上攻，趨勢向上，然而久攻不下，目前在78.55左右，離前次高檔壓力區間79.6~80.1，尚有一段距離，短期要引起價差交易的回補不是那麼容易，因此要產生去槓桿化，使得全球股市有再一大波的回檔修正，近期發生機率也不是太大，但仍舊不要忘了這個簡單而重要的指標，一旦有危機，這個指標會有清楚而快速的示警效果。

就亞洲來看，台灣與印度股市破底，為亞洲中近期較弱勢的地區，建議避開。而新興市場中的金磚四國，中國大陸最弱勢，其次是巴西，頭部已成形，跌破頭部在8月見底後，反彈了近三個月，形成一個整理的平台，將來不論往上或往下突破後，將會產生一個新的波段，是近期可以先觀望的市場；再來則是印度，再次破底後再反彈，盤頭速度與巴西相比較慢，但反彈仍舊站在賣方，要站在賣方思考；俄羅斯的頭部也快要成形。

台股本周成交量3,429億，量能較前幾周更萎靡，量縮有築底機會，但最重要的先決條件是：不能再破底（前波低點6,744點），目前這個時期，耐心等待大盤止跌築底以及買點訊號出現才是安全的最佳策略。（滑滑輪為法意PHIGROUP成員，高人氣財經部落客作家群，著有正宗多空－法意群俠台股攻略一書，專欄同步請見：法意PHIGROUP網址http://www.phigroup.com.tw）

【2011/12/10 經濟日報】