劉劉阿伯理財教室

問題是漲勢能持續多久？多位專家預測，目前漲勢並不只因年初的樂觀行情發酵，還有更有力的因素推漲。

曾任德銀首席策略師的紐約雅汀尼研究公司總裁（Edward Yardeni）說：「股市當前表現讓人想起多頭市場的初期階段。」他預測標普500指數今年會上漲約8%到15%，達到1,450點至1,550點。全球最大資產管理業者貝萊德執行長芬克（Laurence Fink）上周也說，當前環境對風險資產有利，投資人應100%投入股市。

以價值投資觀點而言，標普500目前本益比約13.9倍，低於過去18個月平均的16.4倍。

歐洲方面，投資情緒雖不那麼亢奮，但依舊樂觀。目前經營避險基金的前英國央行貨幣政策決策官員瓦德華尼（Sushil Wadhwani）說：「如果人們對歐元區情況愈來愈寬心，那麼股市將上漲較長一段時間，因為目前仍看得到價值。」他有信心股市表現將優於債券，但不願保證股市必漲。

管理歐洲最大基金之一的經理人、英國標準人壽投資公司全球策略主管米利根（Andrew Milligan）也正面看待股市後勢。他認為，基本上漲勢會持續，但警告今年全球股市面臨諸多政治風險，包括法國總統大選、伊朗石油禁運後續、美國總統大選與財政政策改變。

上周多位投資專家紛紛預測股市將續漲。「股神」巴菲特表示，與黃金或債券相比，股票是更具吸引力的長期投資。

曾料中2008年金融危機的美國紐約大學教授羅比尼（Nouriel Roubini）認為，當前漲勢打出第二隻腳，上半年可續漲。不過羅比尼並非完全看多，他的研究公司預測標普500今年目標水準為1,300點，意為年底可能較當前下跌。

知名避險基金經理人畢格斯（Barton Biggs）8日指出，即使全球股市進入牛市，但當前全球股市交易量仍至少是2006年來的最低水準，有「巨量的資金正在場外等著進場」，意味股市還會進一步走揚。

【2012/02/12 經濟日報】