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工商時報 記者吳慧珍／綜合外電報導  

美債上周賣壓湧現，創8個月來最大周跌幅，引發熊市降臨的疑慮，然此臆測並非杞人憂天。華爾街日報周一報導，數家銀行券商基於聯準會（Fed）買債有縮手跡象，轉而看空美債後市，甚至警告長達數十年的債券牛市恐將告終。

為了壓低利率支撐經濟，聯準會過去幾年推行收購公債的量化寬鬆措施，由於美國經濟未見明顯起色，故投資人預期Fed還會有擴大購債的行動。

但Fed上周決策聲明樂觀看待景氣前景，給期待Fed實施第三度量化寬鬆（QE3）的投資人澆了冷水，債市隨即風雲變色。10年期美債殖利率上周五飆升至2.3％，係4個多月來新高﹔30年期長債繼上周四盤中攀至去年10月來最高點3.48％後，上周五收高在3.41％。

瑞士銀行、瑞士信貸、德意志銀行、野村證券和法國興業銀行等金融機構，紛紛轉而看空今年年底前的美債走勢，理由是Fed加碼增購債券的機率愈來愈小，反倒是引爆出脫賣壓的可能性愈來愈大。

然高盛經濟學家在上周四發布的報告卻認為，Fed可能於第2季宣布推出QE3。

鑑於經濟依然脆弱，利率走高不利復甦，大多數分析師預測Fed不會任由殖利率走高。即便如此瑞銀經濟學家仍預言，1980年代初啟動的債券牛市即將畫下句點。

瑞銀首席經濟師海瑟威在報告提到，「上周殖利率衝高，顯然債市面臨轉折點，我們相信長期熊市將揭開序幕。」瑞銀把今年底10年期美債殖利率預測，從2.4％升至2.7％。

興業銀行將第4季10年期美債殖利率目標值，由2％上調到2.25％﹔瑞士信貸自2.25％上修到2.5％﹔野村證券從2.5％調升到2.75％﹔德意志銀行則由2.35％調高到2.5％。

2012-03-20 工商時報