劉劉阿伯理財教室

【經濟日報╱編譯楊宛盼／綜合外電】

在惠普（HP）進行長達數年的改造計畫之際，該公司股價今年來大漲60%，漲幅傲視其他道瓊工業指數成分股，分析師不但提高股價目標價，更預測惠普將回饋投資人更多現金。

惠普股價19日早盤在平盤附近震盪，18日則漲2.9%至22.83美元，收在10個月新高。惠普股價今年來暴漲60%，漲幅在道瓊指數中遠優於次高成分股Travelers的15%，也高於標普500指數的8.8%。

摩根士丹利將惠普股票評等從「中立」升至「加碼」，並提高目標價至27美元。

大摩分析師賀柏蒂（Katy Huberty）在報告中指出，惠普2013年度可望產生67億美元的自由現金流，幾乎比惠普預估的50億美元多了近35%。

賀柏蒂預期，惠普執行長惠特曼試圖在PC銷售下滑之際重振成長、厲行整頓，將使惠普在迄2014年度止省下22億美元。

她指出：「惠普可能藉執行庫藏股或提高股利，將現金回饋給股東。即使營收未有成長，我們預期惠普未來三年的每股盈餘和自由現金流將雙雙攀升。」

惠普上季財報不算太糟，也沒有宣布分析師和投資人擔心的資產減計、大規模裁員和策略轉變，使外界認為厲行整頓的惠普已走過最低潮階段，激勵股價大漲。

儘管惠普表現優於預期，但惠特曼說公司還沒準備好提高財測，試圖抑制市場高漲的樂觀情緒。

根據大摩的報告，惠普進行人事精簡不但提高PC和服務等部門的效率，員工工作表現也有所改善，是股價上漲的原因之一。不過惠普股價要重回數年前的水準，仍有漫漫長路。該股較一年前跌7%，與三年前相比則腰斬。

【2013/03/20 經濟日報】