劉劉阿伯理財教室

大膽投資客 錢進天外天
奈國等邊陲地區比新興市場還落後 報酬率卻超過100%…
【編譯劉道捷／綜合二十五日電】

大膽的投資人樂歪了，今年邊陲市場漲勢驚人，普遍接近或超過100%，甚至勝過中、印兩國股市。

邊陲市場是指遠在投資天地最外緣、開發程度最低、投資人很少關注的市場，這種市場連新興市場都算不上，但近年表現卻勝過新興市場。以奈及利亞為例，一年來，以美元計算，奈國股市上漲111%，報酬率勝過中國股市。

長久以來，除了最勇敢的投資人，一般股民都忽視邊陲市場，不過近來愈來愈多人開始注意這些分散在世界各地、規模很小且基礎建設匱乏之地。

很多邊陲市場像中、印兩國一樣，經濟也開始快速成長，國際貨幣基金（IMF）預測，明年撒哈拉沙漠以南的非洲國家可望創造6.8%的經濟成長率，哈薩克可能成長8%。

不少專門投資新興市場的大型基金開始涉足邊陲市場，但還沒有什麼基金專門投資邊陲市場，不過邊陲市場最近優異的表現，已吸引滙豐銀行、GMO資產管理公司等金融業者，成立投資該市場的基金，摩根士丹利資本國際公司（MSCI）最近也推出涵蓋19個邊陲市場的指數。

基金經理人特別喜歡中東較不出名的市場，如阿拉伯聯合大公國、科威特與卡達，非洲的迦納也是他們的最愛之一。

個別投資人要專門投資邊陲市場並不容易，或可考慮成立才三個月的羅普萊斯非洲中東基金，或投資倫敦進步發展市場公司6月成立的類似基金。

邊陲市場有一些特別的挑戰，包括種種管制、政治不穩定、交易熱絡的股票很少，想建構比較大的部位往往要花很多時間。

更大的挑戰是有些市場已經不便宜，保加利亞、羅馬尼亞和孟加拉的本益比就比美國股市高很多，越南股市本益比更高達96倍（以前一年的盈餘計算）。