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外資大賣 印度股市挨熊掌
【編譯劉道捷／彭博資訊十二日電】

主要新興股市中，印度遭到外資最嚴重的賣超，原因是印度政府採取抑制通貨膨脹措施，使印度鋼鐵公司（Steel Authority）和葛拉辛工業（Grasim）之類的上市公司獲利下降，同時印度也是金磚四國中，唯一可能出現經濟連續第二年減緩的國家。

鋼鐵公司是印度第二大鋼鐵廠，預估本益比為九倍，比年初降低41%；印度第三大水泥廠葛拉辛工業預估本益比為8.5倍，比年初降低32%。

外國投資人七年來首度淨賣超印股，使得今年來，整個印度股市本益比下降33%，遠比巴西、俄羅斯與中國大陸股市本益比下降10％至31%嚴重。

投資人對印度也最沒有信心，即使孟買30種敏感股價指數（Sensex）從3月低點躍升13%後，仍然如此，原因在於印度生產的商品比巴西和俄羅斯少，國內生產毛額成長率不如中國，又缺少煤炭、石油與鐵礦砂，造成通貨膨脹率升到三年來最高峰。

荷興銀行集團資產管理部門主管、操作55億美元資產的藍茲曼說：「我根本找不到非得投資印度的原因，印度毫無天然資源，人口又多，通貨膨脹可能變成問題，政府最後可能降低經濟成長率預估。」

藍茲曼月初賣光印度持股後，印度是金磚四國中藍茲曼唯一沒有投資的國家，也是國際貨幣基金（IMF）預測，金磚四國中唯一經濟成長會連續第二年放慢的國家。

彭博資訊的資料顯示，今年第一季，外國基金經理人從印度股市淨撤出30.3億美元，是2000年開始統計以來外資首次淨賣超。

賣超使股價跌到若干投資人認為不能錯過的地步，印度最大的保德信ICICI資產管理公司和美林分公司都認為，未來十年內，印度會動用1兆美元，興築鐵路、公路和機場。

安聯全球投資旗下RCM公司新興市場股票投資長康士坦丁諾夫說：「我們仍然很看好，我正在尋找加碼的正確時機。」

瑞士銀行抱持比較懷疑的態度，上月就發表報告指出，印度央行為了對抗通貨膨脹，會緊縮貨幣供給，抑制盈餘成長率，結束孟買股市六年來漲勢。

香港JF資產管理公司投資服務部門主管路易斯指出，「印度很可能繼續失寵，現在不是加碼的時候。」

根據573位分析師預估的盈餘中位數計算，印度股市今年預估本益比為10.9倍，是金磚四國中最低的國家。