劉劉阿伯理財教室

投資中東股市≠壓寶能源題材
【林志昊／台北報導】

今年以來，新興市場最「夯」的投資題材，除了拉丁美洲，就屬強勢補漲的俄羅斯（東歐）與新崛起的中東了。不過，國人在中東基金的投資上，除了要改變「中東股市與能源價格連動性高」的迷思之外，更要堅持長期，甚至是超過2年的投資，才可能看到明顯的報酬。

道理很簡單。因為中東一切內需產業的發展都只是「剛開始」。此外，觀察國內幾檔中東基金的投資標的可發現，沒有一檔中東基金有投資當地的能源公司（石油公司不准上市）。

而且根據理柏資訊統計，中東相關基金在過去的漲幅，並沒有跟隨國際油價的變動而出現調整。換句話說，投資中東股市，跟投資能源題材是兩回事。

ING中東非洲基金經理人白芳苹表示，投資中東，主要的題材就是在內需。畢竟當地政府也是靠著石油收益，才能在國內進行各項基礎建設或內需開發，再加上在當地開採一桶石油，成本只有不到20美元，所以國際油價的高低，對中東石油公司的收益沒有太大影響，並不會影響到當地內需發展的進度。

摩根富林明產品策略部副理劉念華指出，市場看好中東，除當地的金融市場基期較低，且不受次貸干擾（伊斯蘭文化對衍生性金融商品有限制）外，更重要的，就是商業活動若要旺盛，一定是要有相對活絡的金融環境才行；所以在中東政府擴大金融活動時進場投資，才是真正的「逢低買進」。

白芳苹表示，近期包括財經新聞權威的金融時報（Financial Times）及西方世界各大影城與遊樂園不約而同宣布中東進駐計劃，正凸顯出該地區可觀的消費實力與厚實的內需潛力，才正要開始展現。

不過，跟所有的市場一樣，內需題材發酵都是需要時間。這也是儘管馬克墨比爾斯看好中東股市，但也是在未來3到5年內才會分批進場的原因。

換言之，若進場不超過2年，很難賺到真正的波段行情，所以國人在投資中東基金時，最好堅持分批進場、長線布局的方式，才能跟上大師的腳步賺到大錢。