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末日博士羅比尼：股市會再跌20%
編譯廖玉玲／彭博資訊一日電

全球金融體系去年經歷近80年來最嚴重的危機，但末日博士羅比尼鐵口直斷，最糟的情況並未過去，全球股市恐怕還會再跌20%。

全球金融體系去年在雷曼兄弟公司破產後，實際上可說已進入停擺狀態。後因各國政府強力介入撒大錢紓困，才得以躲過土崩瓦解的命運。但羅比尼博士說，最壞的情況恐怕還在前頭等著。

他大膽預言，今年全球包括股市在內的高風險資產，恐怕還會再掉20%。他說，近來有種「共識」甚囂塵上。部分人士認為，許多高風險資產價格大幅回檔，目前應該已在底部，所以市場很快就會開始反彈。但他並不認同這種說法，預料未來幾個月在總體經濟、企業財報和全球金融業方面，情況只怕會更慘。

美國勢必會經歷數十年來最糟的衰退，慘況會延續到年底。就算2010年開始復甦，力道也相當弱，大約只會成長1%左右，所以就算經濟恢復成長，還不會那麼快就感受到經濟回春的暖意。

歐元區、英國、歐洲大陸、加拿大、日本和其他已開發經濟體，今年同樣會經濟衰退。

至於包括金磚四國在內的新興市場，則可能出現「硬著陸」。在金磚四國中，俄羅斯今年恐進入全面衰退，中國成長率將減緩至5%以下，巴西大概原地不動，印度的成長速度也將大幅下滑。

羅比尼也預言，全球經濟將陷入「停滯性通縮」（stag-deflation）。先進國家的需求低於供給，企業的定價能力受限，貨物市場的疲軟導致通縮壓力日增。而失業率攀升，會抑制勞力成本和薪資成長，再加上商品價格直直落，都會導致先進國家的通膨由正轉負，引發通縮疑慮。

所以，2009勢必又是痛苦的一年，全球經濟會繼續衰退、金融市場會出現更多虧損和破產。羅比尼預估，目前經濟情況呈現L型走勢、停滯性通縮的機率上升到三分之一，出現嚴重U型衰退的機率則為三分之二。他也呼籲，不論是已開發或新興市場國家，應該採取積極、聯合且有效率的政策，才能確保全球經濟到2010 年可以開始復甦，儘管可能只是緩步回升，至少不會延長經濟衰退的時間。

不過，由於傳統貨幣政策已逐漸失效，今年將繼續看到各國使出各種非正統手段，如紓困對象擴大到投資人和貸款人，甚至採取更激烈措施，壓低長期利率，縮小市場和政府公債的利差。