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熊市反彈逾0.382 再破底機會低
【鄭淑芳／台北報導】

台股陷入「417魔咒」，量能再傳失控，來到2244億元，跌破市場眼鏡，量能剛好創下去年4月17日以來的最大量，但在同爆波段大量的同時，後市會比照去年417，在新高量後還有新高價？還是多頭就此告一段落？

金鼎投顧引述歷史經驗後指出，台股遇大熊市時，低點反彈幅度，若能達到波段跌幅0.382倍以上，未來指數不再破底的機會大增；但相對地，每當行情強彈到這樣的幅度，且時間達到21週或半年左右，也代表著熊市反彈已進入高檔震盪區，後市可能面臨中期回檔修正，且回檔幅度恐達3至4成。

台股今年在新台幣兌美元止貶回穩、資金回流M1b回升，基本面的短單、急單效應，題材面的「江陳會」4月底登場，兩岸效應加溫，與軋空行情帶動下，漲幅領先美、歐股市，漲幅一度傲視群雄，但是昨日台股出現241點的黑Ｋ棒，不僅打破周線連8紅的美夢，更令人擔心的是恐怕多頭走勢會因而受阻，甚至一蹶不振。

有鑑於此，金鼎投顧特別將今年台股的走勢套用歷史經驗來比對，根據歷史經驗顯示，台股從1990年以來，共遭遇4次大熊市反彈，在熊市過後，都有2至7個月不等的反彈時間，至於反彈幅度則由28％至68％不等，若以平均值言之，平均上漲時間為5.25個月，反彈幅度則逾4成。但伴隨著反彈後的拉回整理，時間亦由2個月到21個月不等，跌幅則由2至5成不等，平均整理時間及幅度則分別為9.25個月及近4成。

金鼎投顧指出，若熊市反彈自低點起算，反彈幅度若能達到波段跌幅0.382倍以上，未來不破底的機率將會大幅提升，但相對的，整理時間也將會因為反彈幅度過大而拉長，致整理期達到21週或半年，且回檔幅度也會隨之擴大至3至4成。

金鼎投顧指出，台股昨日未能攻克6千點大關，且爆量下殺，儘管如此，也還不能視為出現正式翻空訊號，若下周一確認周五的多殺多只是短線拉回，在後市多頭仍可望續航下，不排除台股有機會攻克熊市跌幅修正0.382倍目標價6210點，屆時也可連帶確認前波低點3955點的大底已正式成型，「長線」心態可逐漸轉多。

不過，值得關注的是，台股在確認長空底部確之的同時，台股已拉出逾2千點的漲點，過猛的漲幅，勢必會引發中期回檔修正的壓力。

金鼎投顧強調，台股距離9859點回檔到3955點，反彈0.382倍目標6210點近在咫尺；且大盤自3955點反彈已進入第21週的時間轉折；雖然「長線」看台股，熊市落底的機率濃厚，但就「中線」角度來看，仍有股市漲幅已大的疑慮，更何況此波反彈既大且久，且類股包括中概、電子、金融、傳產原物料，均已完成輪動，一旦翻空，熊市反彈級的拉回壓力，仍是相當可觀，不得小覷。