劉劉阿伯理財教室

亞太REITs基金 哀鴻遍野
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

美國次級房貸陰霾未除，從歐美地區延伸至亞洲地區，尤其不動產證券化（REITs）市場已經相當成熟的澳洲，竟也受到波及。澳洲地產指數重挫，連帶影響REITs基金，尤其亞太REITs包括保誠亞太不動產及金鼎亞太地產基金，單日跌幅逾8%，創下REITs基金成立以來最大跌幅，也讓REITs基金成為目前市場上的燙手山芋。

美國購物中心業者Centro Properties Group在澳洲掛牌的股價周一重挫七成，導致澳洲地產指數大跌11%以上，加上香港地產指數重挫6%，亞洲地區地產指數重挫5%，全球地產指數重挫4%，讓REITs市場一片哀嚎，嚴重影響REITs基金的淨值表現。

據統計，由於澳洲REITs跌幅最重，因此澳洲持股比重高達五成的保誠亞太不動產基金及金鼎亞太地產基金跌幅最兇，單日跌幅高達8%，持有澳洲股13.7%的台壽保亞太不動產基金單日跌幅則為5.13%，亞太REITs無疑是本周影響最大的基金。

金鼎投信表示，澳洲LPT（Listed Property Trust Index）指數上周已下跌4.8%，本周一又下跌11%，短線跌幅大，由於澳洲的經濟火熱，熱錢不斷湧入，原先市場預期澳洲央行明年第一季還會升息1碼，但近期美國次級房貸風暴持續，為防止風險擴大，澳洲市場開始出現降息的預期。Macquarie銀行表示，在信貸市場持續緊縮下為防止風險，澳洲央行應該降息因應。

若澳洲央行降息，資金寬鬆有助股市動能，並有利資金流入房地產市場。

金鼎投信認為，短期間澳洲市場震盪難免，然而澳洲經濟基本面持續強勁，地產的投資也分散於全球，部分對美國資產持股較高的個股，股價該反映的在這次次級房貸波及後也大多顯現，其他被拖累錯殺的個股可望慢慢回到其應有的投資價值，投資人應冷靜避免殺在最低。

台壽保亞太不動產基金經理人許派一認為，亞洲REITs跌幅高，主要是受到信心不足的影響，由於REITs跟利率、房地產及物價相關，對REITs都不利，REITs基金首當其衝，表現不如預期。

不過，由於美國次級房貸影響最大的是英國、達20%，其次為美國15%，亞洲地區影響性不過5%，預期整體市場受到次級房貸虧損可能達3,500億美元，在明年首季財報出爐後，不確定因素將可望消弭，預期在配息及有資本利得的機會下，年報酬仍有一成以上可期。