劉劉阿伯理財教室

高收益債基金 大失血
全球債券基金也失人氣 貨幣及平衡基金成資金避風港
【記者張瀞文／台北報導】

美國次級房貸風暴爆發，投資人憂心信用品質，通貨膨脹壓力升高，加上相關基金報酬率不如理想，去年資金大量流出高收益債券基金與全球債券基金。不過，新興市場債券及美國債券基金仍有淨流入。

去年8月，美國次級房貸衝擊全球，資金快速流出各類型債券基金，不過，趨近2007年底時，新興市場債券及美國債券基金仍能吸引資金回流；但資金沒有流回高收益債券基金及全球債券基金，甚至還加速流出。

在新興市場債券基金中，新增加的資金中有74%是流向以當地貨幣計價的基金。新興組合基金研究（EPFR）全球市場分析師布蘭特（Cameron Brandt）指出，投資人認為以當地貨幣計價的基金有較佳的債信，而且也可以避開弱勢美元。

美國債券型基金去年吸金情況差異大，EPFR統計，上半年資金淨流入90億美元，但到下半年卻淨流出28億美元。全年約有60多億美元的淨流入，高於新興市場債券基金的40多億美元。

去年全球主要股市表現佳，影響投資人對債券型基金的興趣，去年債券型基金的人氣遠遠不如前年。例如，新興市場債券基金前年還吸金60多億美元，去年只剩40多億美元。高收益債券基金與全球債券基金更糟，在2006年，全球債券基金共吸金127億美元，但去年反而失血31億美元，差額高達158億美元。2006年高收益債券基金淨流出9.6億美元，去年淨流出金額則擴大到32.8億美元。

股市波動時，投資人不再將資金轉進債券型基金，而是轉到貨幣型基金停泊。去年全年，貨幣型基金共吸金1,905億美元。平衡型基金同樣成為避風港，去年共吸金86.4億美元，今年年初已吸金1.12億美元。