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原物料概念基金 短線別碰
【林志昊／台北報導】

正如同許多經濟學家所言，金融市場最怕的不是空頭，而是不確定性。在原物料引領風騷長達5年之後，今年終於步入了漲多回檔的大修正；不少基金業者坦言，即便原物料長線還是多頭，但是，在全球景氣衰退的情況下，與經濟成長連動較大的原物料概念基金，短期內還是別期望能出現明顯反彈。

根據理柏資訊統計，以近一個月的績效來看，若扣除墊底的泰國基金，其餘賠錢最多的5大類型基金，幾乎都與原物料有關。

像黃金與貴金屬基金近一個月修正（下跌）11.87％，天然資源基金也修正（下跌）了10.45％；反映在原物料出口國上，以巴西與俄羅斯為主要權重的全球新興市場基金，近一個月績效也下滑了4.36％。

若以個別國家來看，跌幅最大的，還是屬原物料出口國。譬如澳洲基金近一個月修正達4.21％，拉丁美洲也下滑了3.55％，至於新興東歐，雖然僅下跌2.48％，但是，主要是波蘭與匈牙利股市上漲6％到8％加持，單靠俄羅斯的話，東歐基金說不定還會跌更兇。

有趣的是，即使是用定期定額的方式投資，上述5類跟原物料產業有關的基金，賠錢的幅度與單筆投資相差不多。

換言之，原物料產業行情的確處於下坡階段，無論單筆投資、還是定期定額，虧損幅度、心痛的感覺都是一樣。

這時問題來了：商品大師吉姆羅傑斯（Jim Rogers）說，原物料還有10年的多頭，但是，為何在今年，原物料產業也跟地區型股票基金一樣，跟著步入下跌的窘境？

永豐金控首席經濟學家黃蔭基表示，Jim Rogers是靠著投資商品賺大錢的，所以國人在這方面聽大師的準沒錯，短線震盪難免，不過，投資人不用去懷疑原物料長線的投資價值。

而且，根據實際數據顯示，即便資金撤出商品期貨市場，但是，對原物料股票的影響，並沒有想像中那麼大，從近期原物料期貨價格大跌將近20％，但是，原物料基金僅修正10％上下即可獲得印證。

另外，若布局綜合型資源基金或商品ETF，長期投資，還能收到順勢上漲、行情抗跌的效果。