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明星基金操盤手：長期投資 績效更亮眼
【編譯于倩若／道瓊社七日電】

共同基金明星操盤手拉波特（John Laporte）上周宣布退休，投資人若在1987年股災前三周投資拉波特掌管的基金1萬美元，現可領回7.8萬美元，投資報酬率遠優於代表小型股的羅素2000成長指數，而他的投資秘訣在於：幾乎不交易。

拉波特已掌管普信集團（T. Rowe Price）New Horizons基金長達20多年，上周他交棒給後輩艾倫波根（Henry Ellenbogen）時，特別叮囑後生小輩承襲他的投資準則，他的建議也值得投資人參考。

晨星公司（Morningstar）資料顯示，拉波特持股時間長達四年，相形之下，小企業基金平均每九個月調整一次股票。

New Horizons的前20大持股中有三分之二至少持有五年，拉波特續抱最大持股、也就是醫療用品商Henry Schein公司股票逾14年，而第四大持股O'Reilly汽車公司股票，則是從1999年就開始持有。

拉波特認為成為飆股必備的條件是：企業領導人具創意、企業文化深厚、並以創新的手法做生意。他偏好投資服務業，也愛從並非由少數大企業掌控的市場中物色標的。

拉波特說，具備耐心的投資人才能在搶先一步找到成長股，「我通常得觀察好幾年才能確認一家企業的策略或經營團隊是好是壞」。

拉波特也常因持有股票不夠久而感到懊惱不已，舉例來說，普信集團早在咖啡連鎖業者星巴克（Starbucks）1992年首次公開售股前就擁有星巴克部分創投股權，兩年後他聽從同業的建議把星巴克股票獲利了結，沒想到此後星巴克股票一路飆漲將近十倍。他說：「我們因此少賺了2億美元，要在市場下滑或企業遭遇困境時緊抱股票不放，需要鐵的意志。」

New Horizons基金在零售業巨擘沃爾瑪（Wal-Mart）1970年上市時買進沃爾瑪股票，但在1983年沃爾瑪成為大型股時出脫股票，倘若一直續抱到現在，當時買進的股票會值140億美元，比該基金的價值高出兩倍多。