劉劉阿伯理財教室

期貨基金 多空一把抓
記者葉慧心╱台北報導

期貨基金就是以期貨、選擇權交易為主要投資標的的共同基金，在歐美稱為「管理期貨基金」，自1980年代問世以來發展快速，2003年起規模更呈現倍數成長，截至2008年底，全球市場規模已達2,060億美元。國內投信業發行的首檔期貨基金，今（10）日將開始募集。

過去台灣沒有期貨基金，投資人若想要購買，必須前往海外開戶購買，單筆申購門檻動輒數十萬元，並非人人都有機會接觸；如今國內市場以信託方式發展期貨信託基金，投資人就可以用小錢投資期貨基金。

投信業者表示，資產配置首重考慮的，就是各資產之間的相關性，例如買了A股票，又買B股票，若二者相關性太高，就無法達到資產配置的目的。不過，期貨基金跟傳統基金是截然不同的產品，風險相關性很低，在資產配置上是另類的新選擇。

期貨基金與傳統基金雖然同樣都叫做基金，二者特性其實很不一樣。業者分析，期貨基金主要特色是「順勢交易」策略，會隨著趨勢作多或作空，搭配多元化投資標的以及多角化交易策略來分散風險，不管市場如何震盪，都能掌握。

根據資料顯示，期貨基金與全球股市走勢相關性甚低。當股市長期走空時，與股市呈現負相關的特性，使期貨基金往往仍有亮眼表現；而當股市處於多頭時，期貨基金與股市同樣維持不錯的成績，績效表現不受股市多空影響。

另外，期貨基金可利用期貨交易僅需繳交保證金的特性，用10元去做原來100元才能做的事，剩下90元，可以配置在固定收益資產或定存，賺取無風險收益，資產運用更加靈活。另外，在避險比率方面，並無特殊限制，風險控管也更為嚴謹。

業者指出，投資人在金融風暴受傷後，選擇投資工具必須更為小心，期信基金問世，除標的多元化外，多空皆可操作，提供另外一種投資選擇。