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標的多元趨勢不變 農產品ETF免驚
林志昊／台北報導

在農產品的生質能源題材被歐盟打回票時，對追蹤農產品指數或期 貨價格的ＥＴＦ而言，是否也會受到影響？根據統計，答案似乎是否 定的；尤其在這兩天全球股市表現一片黑壓壓的同時，農產品ＥＴＦ 與個股的表現，可謂相對穩健。

群益證券資產管理部協理鄭武隆表示，表面上來看，雖然歐盟要檢 討生質能源的政策，但基於市場上大多數ＥＴＦ都在美國交易，以及 美國本身並沒有這種政策限制的條件下，對在美國掛牌的幾檔主要農 產品ＥＴＦ而言，股價其實並沒有受到影響。

以目前成交量最大的農產品ＥＴＦ─Power Shares農產品指數基金 （ＤＢＡ）為例，在過去兩個交易日以來，該基金的淨值不但沒有受 此訊息影響下滑，反而還出現了逆勢上揚的局面；對照於全球股市一 片黑壓壓的慘狀，ＤＢＡ的表現可謂相對亮眼。

此外，以另一檔也頗具代表性的商品基金─德意志銀行商品指數基 金（ＤＢＣ）為例，該基金的淨值近兩日也在高檔震盪整理，沒有明 顯的下滑跡象。

ＫＧＩ中信證券海外投資理財部資深經理溫宗憲表示，農產品之所 以會漲，除了需求的支撐外，美元續貶也是其中一個重要原因；畢竟 大宗商品幾乎都是擁美元計價，所以除非美元出現止跌上漲，或是新 興市場對農產品的需求出現下滑，否則農產品價格往上續飆的趨勢， 根本不會因政策的改變而有所影響。

鄭武隆表示，儘管歐盟的政策可以透過人為方式改變，但對於新興 市場財富效應的擴大，以及新興市場國家對糧食與肉類的需求趨勢， 卻是無法透過政策可以扭轉。所以在趨勢明確的前提下，農產品未來 的投資前景還是相當看好，尤其以ＥＴＦ而言，基於交易成本較低， 以及投資標地貼近原料端的特性，會更適合長期投資。

溫宗憲補充，投資大宗商品，看的就是趨勢，在氣候變遷可能會影 響農產品的供給，但新興市場發展又會提高農產品的需求來看，這個 產業本身就有較高的價值。所以對投資人而言，即使是作ＥＴＦ，價 格頂多震盪一兩天，但不久後又會回升，所以根本無須擔心。