台灣當沖客 一年賠2,000億
(記者蔡靜紋/台北報導)

台灣散戶熱中短線當沖交易,究竟賺不賺錢?根據投資行為學專家、美國柏克萊大學教授歐定(Terrance Odean)研究顯示,當沖不僅難賺錢,甚至讓台灣當沖客一年淨損失金額超過新台幣2,000億元。

金融大海嘯沖垮一堆融資戶,台股的融資金額不斷下降。相較於歐美等先進國家,股票市場多以機構法人為主,台灣的股票市場以散戶為主,特殊的市場結構吸引不少投資學者以台股市場為研究標的。

國際知名的行為學專家Terrance Odean本周應新光金控、柏克萊台北校友會及柏克萊哈斯商學院校友會之邀,來台參與「新光柏克萊講座」。他在演講時提到,台灣散戶投資人的交易行為有過度短線、頻繁交易的現象,以致於大多數的散戶投資人無法獲利。

根據他在1995年至1999年間,針對台灣投資人於台灣證交所的交易紀錄研究,台灣散戶投資人短線交易的平均獲利為負數,每年平均淨損失高達國民生產毛額(GDP)2.2%。

台灣平均每月有14萬人做當沖交易,占日交易量17%,在六個月的投資期間,80%的當沖交易是賠錢的。

以本國1995年至1999年間,各年GDP約在2,649億美元至3,000億美元,平均每年GDP約2,858億美元,若以新台幣匯價33元、散戶當沖每年淨損失達GDF2.2%推算,國內散戶每年淨損失金額達新台幣2,074億元。

Terrance Odean表示,專業投資人的投資績效往往比散戶好,主要是專業投資人花在搜集、研究資料的時間多過散戶,而一般投資人面對投資決策時,往往出現過分相信片面資訊、過度自信,或不願面對損失等思考模式,使得投資無法落實紀律,績效自然較差。

他建議台灣投資人,在瞭解一般投資行為背後隱含的偏差與成本後,應進一步檢視本身進行股票交易時的模式,避免未來投資再度面臨不必要損失

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