社論-會計準則腰斬保險公司價值

總部位在倫敦、具有160年歷史、管理資產高達新台幣13兆元的保誠金融集團,以象徵性的新台幣一元,出售台灣保險業務員體系的資產負債給中國人壽,傳達出兩個強烈的訊息:其一是採用國際會計準則IFRS對於保險公司財務報表的巨大衝擊,另一則是傳統保險業務系統的未來堪慮。

保誠金融集團執行長Mark Tucker在倫敦總部指出,退出台灣的兩個重要考量,一個是會計準則的影響,根據國際會計準則IFRS,以及歐盟保險會計指導原則(European Union Insurance Group Directive, IGD),保誠將因為出售台灣業務,釋放出高達8億英鎊、超過新台幣400億元的巨額資本(IGD Surplus),扣除各項費用以及轉投資中壽21.8億元新台幣之後,保誠還因此產生5.95億英鎊、約新台幣300億元的一次性會計準則回沖效應。

保誠的另一個考量,是出售保險業務員的通路與資產,但是保留銀行保險(主要是對玉山銀行與渣打銀行的保險結盟),一次減少了95%、約12,000名員工,這是跨國保險集團對於傳統業務員體系的一次不信任投票。

嚴格的國際財務報告準則(International Financial Reporting Standards, IFRS)對於保險公司有著難以想像的衝擊。這個會計準則的發展其實已經具有相當的歷史,可以溯源至1973年成立的國際會計準則委員會,此一總部設在倫敦的組織,長年來致力於促進國際會計準則的協調與統一,該標準在各國政府支持下逐漸成為全球各主要金融市場採用的會計準則。歐盟於2005年全面採用IFRS,在歐盟各國發行有價證券的上市公司,也從2007年開始全面採用IFRS。這套嚴格的會計準則,也逐漸迫使採用US GAAP的美國與之接軌。

IFRS的影響層面太強,以致歐洲的保險業者在IFRS報表之外,必須另外發展出較為緩和的會計報表系統。歐洲的保險業者多數採取「雙財務報表」模式公告,除了IFRS報表之外,同時採用2004年歐洲保險事業財務長論壇(CFO Forum of European Insurance Companies)制定的「歐洲長期經營價值準則」(European Embedded Value Principles, EEV),後者基本上延續了傳統保險公司財報的精神。

IFRS的採用,幾乎把歐洲保險公司的價值攔腰減損。就以保誠集團為例子,在2004年之後的4年之間,公司在亞洲地區積極擴張,4年之間盈餘成長翻了一倍,如果以歐洲長期經營價值準則,也就是EEV準則,保誠金融集團(亞洲)的營業利益,從2004年的12億英鎊(約新台幣600億元),倍增到2007年的25億英鎊;但是如果採用IFRS準則,獲利則縮水一半,2004年剩下6.38億英鎊、2007年剩下12.13億英鎊。

不只是營業利益,股東權益也因為會計準則的不同產生劇烈的變化,保誠金融集團母公司在2007年的股東權益,以EEV準則計算有146億英鎊,用IFRS計算則剩下61億英鎊,硬生生減少了6成,2008年在金融海嘯發生的上半年,保誠已經出現6億英鎊的虧損,EEV淨值剩下140億英鎊,IFRS則跌到56億英鎊。

台灣對於IFRS的採用,基本上並沒有太大的自主性,必須與美國證期會等大國監管機構同步,時間就在兩年後的2011年。但是,如果體質優異的歐洲百年保險集團都難以承受IFRS日益緊縮的準則,相對孱弱的台灣保險公司,未來實在堪慮。不論是另行一套相對合理的準則,或是索性將本土保險公司併入跨國集團.或是任何可能的解決方案,政府都必須趕緊提出前瞻性的政策指導,切勿以五日京兆的想法把問題丟給後面的執政者。因為,管理十兆元資產、雇用數十萬名保險業務員的產業,一旦陷入困境,絕對是國家級的災難。

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