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富人條款 銀行限賣固定收益債
記者朱漢崙／台北報導

金管會全面通令國銀，總資產低於3,000萬元以下的投資者，不得 購買未上市固定收益債！金融業者透露，金管會銀行局月前發函全體 國銀，全面通令各銀行不得行銷、販售，未上市的固定收益債產品給 所謂的「非專業投資者」，其中資產總額須達3,000萬元，為認定專 業投資者的必備要求。此一措施，已使銀行財富管理部門的固定收益 債產品業務，幾乎被逼入死角。據悉，此規定影響市場年規模將高達 新台幣275億元。

其中令業者質疑之處在於，同樣是金管會旗下主管機關，但證期局 至少還開放一般投資人可買A級以上的這類商品，為何銀行局就如此 嚴格限制銀行？業者批評如此形同「一國兩制」，讓銀行與券商在財 管業務上立足點不公平。

業者反映說，市面上除2檔法國巴黎銀行發行的澳幣國際板債券， 以及德意志銀行發行以美元計價的國際板債券之外，其他的固定收益 債商品，例如美國銀行發行的5年期公司債，或其他全球100大銀行鎖 定美國中長年期公債，進行利率swap的相關商品，清一色幾乎全為未 上市，這類商品其實年期並不長，例如3、4年，就到期實現獲利者所 在多有。

金管會發出的「禁令」震驚金融業，被視為是去年處理結構債爭議 以來，限制金融業者財富管理業務動作最大的一次。

不願具名的業者指出，這些未上市的固定收益債商品，不論是保本 性或是投資報酬率，都不輸給已上市的固定收益債產品，更不要說投 資風險遠低於結構性商品。據悉，多家以財富管理業務為主力的銀行 ，已如火如荼循各種管道向金管會溝通，希望銀行局不要「錯殺」， 讓一般投資者錯失對好金融商品的投資機會。

金管會要求所謂的專業型投資人，一來是總資產或是與銀行往來總 額度，須高於3,000萬元門檻，此外，還必須有投資股票或是期貨、 結構債商品等經驗；金管會進而在月前發出的函令中要求各銀行，凡 是未在國外證券市場買賣的固定收益債商品，均不可行銷，或是賣給 非專業投資人。

業者還說，結構債這種高複雜度的商品，都開放一般非專業型投資 人購買，反而風險低、保本性強的固定收益債商品，卻限制重重。