【經濟日報╱編譯簡國帆／綜合外電】
大宗商品自金融海嘯以來總是齊漲齊跌，但最近情況轉變，玉米過去半年來躍漲15%，金價漲7.5%，銅價卻跌1.9%，油價也跌近12%，顯示商品走勢日漸脫鉤，押注單一商品必須更小心，但只要釐清後市展望與潛在受惠者，仍有獲利機會。
商品走勢在全球經濟惡化時仍可能趨於一致，但最近商品走勢分歧，凸顯投資人更加明辨不同風險資產之間的差異。專家說，特定因素（例如乾旱、戰爭、生產問題等）對個別商品的影響力，不亞於全球經濟和央行政策。
農產品行情近來受美國中西部旱災影響而走高。過去3個月來玉米大漲32%，黃豆漲16%。瑞士銀行（UBS）商品策略師高登說，這2種商品可能不會繼續上攻，因阿根廷將開始栽種玉米和黃豆，可望舒緩部分價格壓力。若農民擴大種植，可望嘉惠Mosaic和Potash等肥料業者、和Rockwood控股公司等化學業者。食品商和牲畜業者則將須以比今年初更貴的價格購買玉米，可能衝擊TreeHouse食品公司等一般食品製造商。
工業金屬後市將受中國成長趨緩影響。若中國經濟軟著陸，國內生產毛額（GDP）成長7.5%，以CRB金屬次指標衡量的工業金屬價格明年底可能下跌約5.9%。
能源商品則深受地緣政治情勢影響。紐約原油自6月底以來隨地緣政治風險升高而勁漲近10%，但上周受各國可能釋出戰略儲油和沙烏地阿拉伯可能增產的傳言拖累，下跌6.1%至每桶92.89美元。分析師預測，國際油價本周看跌，原因是歐美亞的經濟數據將加深市場對全球經濟趨緩的疑慮。
貴金屬行情仍受央行貨幣政策動向左右。RJ O'Brien公司資深商品交易員史崔柏認為，全球央行的經濟刺激計畫可能繼續推升金價。專家也建議投資人關注白金，因過去白金價格常比黃金溢價20%，但近來卻比黃金便宜8%。
【2012/09/23 經濟日報】
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