劉劉阿伯理財教室

【經濟日報╱編譯余曉惠／綜合外電】

義大利14日順利標售五年期公債，殖利率卻創歐元上路來最高，與德國呈現兩極走勢。義國償債成本攀高，加上西班牙銀行業上個月向歐洲央行貸款金額創一年來最多，以及瑞典坦言不確定會否簽署歐盟財政協議，衝擊歐股下跌1%，歐元貶破1.3美元，為1月來最低。

歐元兌美元14日最低貶至1.2965美元，是1月12日以來最低，盤中始終無力回到1.3美元以上，兌日圓也貶至101.21日圓的十周新低。道瓊歐盟Stoxx 50指數下跌1.8%。義大利十年期公債殖利率攀升4個基點至6.72%，擔保歐洲主權債違約的成本逼近歷史高點。

義大利14日標售五年期公債，募集到30億歐元（39億美元），達到目標上限；但平均殖利率為6.47%，是歐元啟用至今最高，反映投資人需求的投標倍數為1.42倍，都不如上個月的殖利率6.42%和超額認購1.47倍。

雖然義大利國庫仍有盈餘，代表只需回購債券，但赤字比還是高得令人擔憂。如果殖利率居高不下，償債利息將暴增。總理蒙提日前火速批准300億歐元的撙節方案，13日晚間獲國會委員會簽署，本周有望交付表決。

德國債券顯然仍是投資人心中最穩當的資產。德國央行同日標售兩年期公債，募得41.8億歐元，平均殖利率0.29%，創歐元上路以來新低，投標倍數1.4倍。

據彭博統計，德國公債今年來報酬率為8.5%，義大利公債今年來賠7.6%。

此外，西班牙央行的數據顯示當地銀行正面臨籌資壓力。西國放款銀行上個月平均向歐洲央行融資980億歐元，金額創去年9月來最多，以絕對值計算的增幅也是去年6月至今最大，意味銀行難以透過其他管道融資。

國際正高度關注歐盟財政協議的進展，但瑞典總理賴因費爾特（Fredrik Reinfeldt）13日表示不確定會否簽署這項強化財政紀律約束力的協議，形同對歐盟多數國家潑冷水。

【2011/12/15 經濟日報】