劉劉阿伯理財教室

【經濟日報╱記者何佩儒／台北報導】

氣候變動，加上大宗物資庫存水位降低，近來玉米、小麥、黃豆及糖價大漲，由於原物料行情波動較大，資產管理業者建議，可以布局原物料產區，如拉丁美洲、東南亞、大陸等世界主要糧倉。

根據統計，今年以來，包括糖、玉米、小麥等價格，都有超過七成的漲幅，若以近一季來看，以糖的漲幅達八成最高，玉米、小麥也都有三成以上的漲幅。除了帶動相關農金產品走揚，這些原物料的生產國，也成為直接的受惠者。

群益投信表示，人口持續增加帶動需求上升，是支撐原物料上漲的主因；而近年氣候劇烈變化影響軟性原物料收成，在新興市場龐大需求加持下，加上產量未見明顯提升，軟性商品後續仍值得關注。

群益新興金鑽基金經理人洪玉婷指出，以近期漲勢最搶眼的玉米來說，除了美國以外，拉丁美洲也是全球最主要的產區，目前美國玉米庫存量已降至14年來最低水準，由於玉米是飼料的主要原料，在原料供給短缺下，除了影響相關產品價格，肉價也恐將進一步的反映，對拉丁美洲的相關企業都有正面助益。

除了美國以外，拉丁美洲是主要的大宗物資產地，其他包括新興東歐的俄羅斯及東南亞、中國等地區也是全球主要糧倉，在農產品供給、庫存水位偏低下，有利於產品價格向上，而這些產區的相關產業將因此受惠。

以下半年來漲勢強勁的泰國股市為例，JF泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）認為，泰國是全球最大的稻米產國，占比高達20%，其他如糖占10%、雞肉占5%等，若全球糧食如出現供不應求，泰國相關產業會立即受惠。

摩根富林明環球天然資源基金經理人亨德森（Ian Henderson）指出，雖然今年以來糧價急漲，但農金類股近期的股價波動大，建議可關注同時布局能源、貴金屬、黃金、礦業等多元產業的天然資源基金。

匯豐全球關鍵資源基金經理蕭若梅分析，在美元疲弱格局未改變、但來自中國、印度等新興市場的需求持續出籠下，高盛報告預估，未來12個月能源價格還有將近27%的上漲空間，其次是黃金等貴金屬的17%，但要留意農糧產品，未來12個月可能出現拉回整理。

【2010/10/12 經濟日報】