劉劉阿伯理財教室

工商時報 記者魏喬怡／台北報導

拉丁美洲今年以來表現佳，其中又以秘魯（+34.39％）、智利（+34.99％）及阿根廷（+25.84％）表現最強（彭博資訊，截至10/27）。正因為拉美漲幅不小，目前進場是否仍有機會可期，柏瑞全球新興市場股票暨拉丁美洲股票投資主管史黛西表示，未來五年拉丁美洲區域之內需就像拉美經濟的引擎，將持續推動經濟成長，長線投資不看淡。

看準中小型股表現，史黛西過去三年操作柏瑞拉丁美洲中小型公司基金績效有目共睹，史戴莫表示，中小型股就像是成長中的青少年一樣，通常具備高成長及高配股的特色，因此，資金動能對於中小型股價推升作用也較大，所以在景氣從復甦到成長的階段，中小型股表現往往更勝大型股。

由於驅動經濟成長的企業多為中小型公司，猶如台灣1960至1970年代的中小企業，不僅創造就業市場，也帶動拉美經濟奇蹟，史黛西表示，巴西市場龐大，勞動人口充沛，雖然巴西等國調高外資投資稅4%，但對政府推動建設的需求，不具影響，中小企業依然持續受惠景氣復甦與內需消費，企業營收將不斷成長。

根據JPMorgan報告統計，拉丁美洲區域的內需比重平均達八成以上，其中，巴西內需市場高達90.3%，哥倫比亞達到85.7%，阿根廷達81.8%，整體拉丁美洲平均為81.1%，顯示拉丁美洲經濟主要是由內需成長所帶動。

舉例來說，如Cia Hering是巴西聖保羅交易所小型股指數58檔個股中最引人注目的一檔，今年以來漲幅達190%排名第一，該公司為巴西成衣及品牌服飾製造商，訴求「買得起的流行」，一如台灣近期風靡的日本平價服飾品牌UNIQLO。

根據IMF資料顯示，2010年巴西的人均所得將超過1萬美元，經濟上正式步入中產階級社會，至2015年更將成長1.9倍，達人均所得2萬美元以上，未來將會有更多Cia Hering的故事上演，史黛西認為，要掌握從「小」至「大」的商機，長期投資就應該聚焦在拉丁美洲中小型股。

由於中小型股具諸多優勢，因此，柏瑞投顧也建議投資人不妨以拉丁美洲基金介入此市場，並以定期定額方式投資，來降低中小型股較高的波動度，更可順勢掌握拉丁美洲未來5至10年經濟成長潛力。

2010-10-28 工商時報