劉劉阿伯理財教室

工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】

全球債基金今年來投報率表現穩健，抗通膨債券基金又更勝一籌。年來平均報酬率雖在0.16％左右，不過，個別基金績效卻差很大，雖有不少基金是屬於正報酬，但年投資報酬率通常都是個位數，但訴求抗通膨債券基金年來報酬率卻已逾16％。

根據Lipper統計，至11/9為止，MFS全盛通脹調整債券基金之報酬率已達16.62％，績效在全球債券基金中居冠，該基金之所以表現突出，該基金總代理柏瑞投信企劃部協理朱挺豪表示，由於美國政府於金融風暴後實施的振興經濟和減稅方案、聯準會的QEI和QEII(量化寬鬆)、甚至是預留伏筆的QE3，這些數以兆計的救市花費讓貨幣供給額持續上升，也間接造成紙幣膨脹的負面影響，因此，讓抗通膨債券價格有較大漲幅。

不僅如此，朱挺豪說，經濟成長趨緩、原物料價格面臨修正風險等因素，影響的將是物價上升的「速度」而非「趨勢」，觀察美國過去20年，物價每年平均以2.54％的速度在成長，顯示無論景氣榮枯，物價上揚乃為常態現象，因此，抗通貨膨脹的資產配置是可以對抗「物價上漲」的壓力。

然而若未來通膨率、利率下降，對於抗通膨債券基金是否會有負面拉扯？法人表示，若通膨率真的下降，抗通膨債券基金的收益率的確會受到影響，依過去的歷史經驗來看，年報酬率還是可也有4~5％。

2011-11-13 工商時報