劉劉阿伯理財教室

由於獲利前景良好，這類「不具社會責任」的「罪惡股」逐漸在市場嶄露頭角，尤其是菸草業。

羅里拉菸草公司（Lorillard）今年來股價上漲34%，菲利普莫里斯（Philip Morris）與Altria集團分別上漲29%與15%，均遠超過標普500指數的上漲不到1%。

酒精飲料業的表現也毫不遜色，帝亞吉歐（Diageo）與百富門公司（Brown-Forman）股價上漲14%與13%；博奕業者永利度假公司（Wynn Resorts）與Churchill Downs漲幅同樣達14%。這些股票相較於今年股市的慘淡表現顯得格外亮眼。

罪惡基金（Vice Fund）經理人蘇利文指出，投資人必須拋開對這類股票的成見，因為他們已逐漸成為投資組合不可或缺的一環。

罪惡基金主要投資「罪惡股」，據晨星公司（Morningstar）統計，該基金今年報酬率達10.3%。

罪惡股有以下優點：

穩定及可測性：標普（S&P）股票分析師表示，除啤酒外的酒類需求相當穩定，而菸草需求儘管持續下降，步調卻相當緩慢且可預測，對憂心忡忡的投資人而言，罪惡股將是最佳選擇。

股利優厚：晨星指出，由於全球利率低迷，菸草業將是投資人不可忽視的選擇。存款帳戶的年利率至多1%，標普500指數平均股利約2%。相較之下，Altria集團與羅里拉的5.7%及4.7%股利顯得極為誘人。

成長潛力佳：儘管「罪惡」產品的需求穩定，但仍有成長空間。在美國，無煙菸草的需求正逐漸成長；在亞洲，博弈業也仍具成長潛力，當地業者正陸續開發賽馬以外的博弈項目。

儘管這類產業不受歡迎，卻是投資人眼中的獲利事業。

【2011/12/12 經濟日報】