劉劉阿伯理財教室

上證綜指於第3季累計下跌6.3%，日前一度跌破2,000點整數關卡，為提振投資者信心，上海證券交易所指出，目前A股藍籌股估值創下歷史低點，且A股上市公司的品質指標達近10年來最佳，具備高度投資價值。

值得注意的是，近2個月來，合格境外機構投資者（QFII）大舉在A股建立部位，買入金額大幅超越今年前7個月，並針對藍籌股進行投資。

上海證券報報導，上交所金融創新實驗室目前A股市場估值、市場運作品質進行研究，目前市場估值處於歷史最低水準；資料顯示，在市值低位時進行中長期投資，將可獲得良好收益。

研究指出，當前A股藍籌股估值來到歷史低點，以本益比來看，A股明顯低於成熟市場表現。至8月底，標準普爾500指數本益比為14.19倍，道瓊指數為12.75倍，倫敦金融時報100 指數為12.60倍，東京日經225指數為35.68倍。而目前上證指數本益比僅10.3倍。

此外，滬深300的期望收益率已接近10%，遠遠超過10年期企業債到期收益率、10年期銀行間國債到期收益率，股債收益率差距超過6%來到歷史高點，顯示以中長期來看，投資A股可望獲得超過債券的投資回報。

目前上交所的市場品質指數是2000年的3.4倍，為2008年的2倍，處於史上最佳階段，顯示流動性佳且更為穩定，在證監會推出新股發行改革、退市制度，以及上市公司分紅等利多政策下，大陸資本市場將保持健康發展。

萬博兄弟資產管理公司董事長滕泰指出，近2個月來，以QFII為代表的價值投資者，對A股尤其是藍籌股表現濃厚興趣，加碼幅度令人震驚，足以顯示A股當前的投資價值。

以滬市為例，今年8月以來，QFII帳戶買股速度明顯加快，光是8月和9月，QFII帳戶對滬市股票的淨買入數量，為今年前7個月淨買入總量的3倍多；而8月和9月，QFII資金單月淨買入金額，分別為今年前7個月平均每月淨買入金額的21和20倍，並以藍籌股作為投資標的。