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績效超優 邊境市場冒出頭
【林國賓、蕭美惠／綜合外電報導】

今年以來全球各地區股市大多尚未從一月份的股災恢復過來，但是邊境市場績效（Frontier Market）一枝獨秀，不僅跑贏新興市場，更是把金磚四國遠遠拋在腦後。

自去年底以來，這類比傳統新興市場規模還小的市場受到高度矚目，美林證券甚至將之稱為「新興的新興市場」。為了迎合投資人的需求，標準普爾(S&P)、摩根士丹利國際資本（MSCI Barra）及美林證券相繼推出邊境市場指數。

而邊境市場也不負眾望，今年以來表現出色。以MSCI邊境市場指數為例，該檔指數在MSCI旗下眾多地區型指數當中獨樹一格，今年以來上漲1.21％，相較之下，新興市場指數下挫4.70％，金磚四國指數更是大跌9.13％。

標準普爾公司旗下的風險分析網站RatingsDirect，周一張貼了一篇有關邊境市場投資的專文，文中指出，受到許多新興股市過去成功發展經驗的強大鼓舞，有愈來愈多的投資人，對於從邊境市場，尋找下一塊股市金磚，充滿了高度的興趣。

該篇題名為「股票觀點：高收益的魅力持續吸引更多的投資人前進邊境市場」的文章，作者是標準普爾指數服務公司的副總裁班娜吉女士，她表示：「外界對於邊境市場的觀感已經改變，以往邊境市場被視怪異、高風險的投資，如今投資人則都希望將邊境市場，納進自己的投資組合。」

邊境市場是由國際金融公司，於1995年所創造出來的名詞，專指總市值不超過10億美元，掛牌企業可能只有十幾家公司的小規模股市，而這類地區的股票市場，通常都有缺乏保管機構、交易程序冗長以及外資交割機制不健全等，結構性的效率問題。

班娜吉指出：「1997亞洲金融危機以及1998年俄羅斯債信違約事件之後，新興市場於2000年初起飛，經濟享有高成長，同時也伴隨著令人眩目的股市漲幅，同期間，新興國家並強力推動證券市場的開放，導致全球為數龐大的投資人，爭相投資新興國家的股市，這些成功發展的經驗，有助於增加投資人對於邊境市場的投資信心。」

班娜吉還說：「由於新興市場股價漲幅十分驚人，投資人紛紛開始尋找下一塊投資金磚，他們並且認為邊境市場是比較可能挖到寶的地方。」