劉劉阿伯理財教室

空頭氣焰日甚 放空ETF好賺
徐晨縈／台北報導

熊市囂張，空頭行情正熱，向來是市場趨勢觀察的ETF，在全球景 氣看衰之下，4檔3倍放空ETF上周陸續上市，包括追蹤美國大盤的羅 素1000指數、美國大型股、小型股和金融、能源等指數，股市越跌， 這類槓桿放空ETF越賺，在這波空頭尚未結束結束前，持續受到市場 關注。

據彭博社統計，3倍放空美國大型股和小型股的ETF，光是單周投資 報酬率就高達34％和42％，投資績效相當傲人。市場人士也指出，推 出3倍杆槓操作的放空型ETF，不難看出市場對當前的市場操作，還是 以看空為主。

上周Direxion推出3倍槓桿型ETF，此系列8檔ETF主要集中在羅素1 000指數，4檔為作多，4檔為作空，作空的包括羅素1000指數（BGZ） 、羅素2000指數（TZA）、羅素1000金融類股（FAZ）和羅素1000能源 類股（ERY）。

寶來證券國際金融部指出，近日美股在企業經營面不佳的情況，股 市開始出現新一波的下跌，加上近期公布的預期全球經濟增長數據下 滑，全球主要國家都在降息，從今年初的通膨轉向通貨緊縮，當前看 不出股市有任何好轉跡象，連經濟學家都無法猜測何時是底部，因此 ，市場悲觀氣氛濃厚，作空機會較大。

除了四檔新推出的3倍放空型ETF之外，2倍放空ETF近日也大賺，包 括道瓊不動產、半導體、金融、科技和基本金屬等放空型ETF，單周 投資報酬率均在20至30％（見表）。市場人士認為，在INTEL、Goog le調降財測之後，科技業、半導體業的寒冬已來臨，不動產、半導體 、金融、科技和基本金屬等幾大產業的各種技術指標，均呈現向下趨 勢，每天以跳空下跌，看來短線還沒有止跌的訊號。

寶來證券建議，在還沒有看到有回升的主流產業之前，這些放空型 產業ETF還可以持續觀察，以1倍放空ETF承作就可，心臟較強的投資 者要承作2倍或3倍放空，則要嚴設停利點。