劉劉阿伯理財教室

【經濟日報╱特派記者何蕙安／上海十七日電】

大陸股市17日上演一場淒風苦雨的暴跌走勢，滬深兩市分別跌破2,600點與10,000點整數關口，跌幅均超過5%，大陸經濟學家韓志國表示，A股已進入超級大熊市。

A股歷經前期大跌，上證指數已蒸發超過600點，滬深兩市上周末的小幅回升，讓人誤以為A股已觸底反彈，如今看來宛如「迴光返照」。

「現在（陸股）可說是內憂外患，」航空證券分析師陳少丹接受路透社採訪表示，「如果沒有外力推動，估計還會跌下去。」

受到歐美股市大跌、鋼價急劇下調、原油價格大跌和房地產稅收政策傳聞再起等多重利空影響，兩市早盤雙雙跳空低開，股指隨即下挫，滬指最後收於2,559.93點，下跌136.7點，跌幅5.07%；深成指下挫598.42點，報9,731.72點，跌幅5.79%。

滬指創下2009年9月以來單日最大跌幅，也創下2009年5月以來的新低點；陸股從4月中旬調整以來，滬指和深成指首次收於2,600點和10,000點之下。

從盤面上看，兩市無一類股上漲，一度一支獨秀的黃金股最後也告失守，地產、金融、鋼鐵、煤炭、汽車、機械等主流類股跌幅均超過6%；除了ST股，兩市有200多檔股跌停板。

韓志國對後市看法並不樂觀，他認為，滬指2,600點是多頭寄予厚望的重要點位，滬指痛失2,600點，意味著市場的下跌空間被大幅打開，接下來最有可能形成底部的點位下看2,000點，「這是政府與市場各方都不願意看到。」

「A股市場已經進入超級大熊市。」韓志國的理由有三：首先是股市的下跌周期長，可能會一直延續至明年；其次是股指下跌空間大，沒有政策底就難見市場底；最後是類股輪動下跌，強勢股大都會有一個巨大的補跌過程。

一向看多市場的中金公司也發布報告表示，目前A股市場的反彈仍然缺乏催化劑，在內憂外患下，反彈高度將受制約。

中金公司認為，上周的反彈是因市場對為歐元區債務危機的恐懼心理消退，與歐美經濟資料持續好轉所帶動的。主要面臨三大不確定因素，一是反彈仍缺乏明顯的催化劑；二是中小盤在經濟增長前景不明的情況下估值缺乏安全邊際，可能繼續回調；三是歐洲債務問題尚未完全明朗，可能引發周邊市場波動。