劉劉阿伯理財教室

香港文匯報報導，由於美國就業情形不樂觀、財政赤字逐漸攀高，美國總統歐巴馬已無力挽救脆弱的兩房，美國聯準會主席柏南克甚至在國會直言，擔憂經濟二次衰退，不得不讓兩房走上退出股市一途。對於擁有大量兩房資產的中國，屆時可能只剩下帳面資產，要套現變得相當困難。

身為美國最大債權國的中國，持有的美債總額達9,002億美元，也是所有外資機構中，持有房地美與房利美最多的債權人。據統計，中國持有的「兩房」債券就達3,760億美元（約合2.56兆元人民幣）。

報導指出，兩房退出股市後，其股票流動性將大大降低，連同兩房先前發行的5.5兆美元債券，也面臨巨額縮水的危機，中國想要拋售兩房債券將愈加困難。

不過中國政府過去已經積極消化兩房資產。新浪網報導，據統計，2008年年中金融海嘯剛爆發時，中國銀行、中國建設銀行、中國工商銀行所持有的「兩房」債券為232.52億美元；到了2009年6月底，三大行持有的兩房債券也已降為62.94億美元。而招商銀行早在2008年底就已將原本持有的兩房債券全數售出，且略有盈利。

報導指出，大陸一名國有銀行人士認為，「兩房」債券因有美國政府擔保，目前風險仍小，還本付息都屬正常。即使兩房退市，其債券依然可以交易，對所持債券價值影響不大。

中國社科院經濟評價中心主任劉煜輝表示，「兩房」在金融危機爆發後，美國政府逐步接管，其私人股東大部分已經退出，兩房的債券相當於「準國債」，是以美國的國家信用為基礎的。因此其債券價值並不會受到直接影響。

中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇則認為，兩房退市確實會對中國的商業銀行造成一定影響，投資者可能擔憂銀行資產風險，而有對銀行產生不良預期，但實質性影響目前看來並不大。

2010-06-30