劉劉阿伯理財教室

【經濟日報╱文／張瀞文】

美元貶值，海外基金投資人的美元資產也不免縮水。業者建議，趁美元弱勢時，可以先將新台幣換成美元，再以美元直接買賣境外基金，降低匯率波動的影響。

2010年將盡，投資人計算今年投資成果時應該會發現，新台幣強勁升值，吃掉不少投資人的海外投資報酬率。有些基金的原幣報酬率有一成，但換成新台幣後，可能就接近零，不免有「作白工」的感覺。

為了降低匯率波動的影響，業者指出，投資人可以開設美元（或外幣）戶頭與外幣信託（以外幣購買基金），在美元弱勢時多換些美元，存入美元戶頭，用美元直接去申購境外基金。要贖回境外基金時，贖回的資金會直接回到這個美元戶頭。等美元較強勢時，再將戶頭的美元換回新台幣。

這樣做的好處在於，可以避免基金淨值強美元卻弱勢的情況，也可以減少買賣美元之間的成本耗損。投資成本如果低，可能還感受不到其中的差異，但如果是進出金額都不小的大戶，累積的成本損失金額就很可觀了。

由於向銀行買賣美元之間會有價差（也就是銀行「買入」、「賣出」掛牌價之間的價差），如果用新台幣帳戶去扣款申購以美元計價的基金，這筆新台幣會先轉成美元，已經先讓銀行賺一手價差；等到贖回基金時將美元轉換回新台幣帳戶，銀行又有價差可賺。

不過，如果投資人不想花時間去猜測匯率的走勢，富蘭克林投顧指出，因應匯率波動最簡單的方式便是廣納多元貨幣，透過一籃子貨幣的概念，掌握強勢貨幣升值潛力，減少弱勢貨幣侵蝕利得。以全球化配置股、債市，透過各貨幣間一升一貶的消長，將可適度降低投資組合內的匯兌風險。

富蘭克林投顧表示，在預期美元弱勢的假設下，投資組合中若太側重美元資產，所承擔的匯兌風險會較高。由於債市的漲跌幅度遠低於股市，匯兌升貶對海外債券型基金績效的影響比海外股票型基金明顯，因此債券投資人更應重視投資組合的多元化。

除了分散貨幣、分散市場以外，分散時間也是良方。富蘭克林投顧也建議投資人，不妨採取定期定額投資的方式，利用每月進場投資時點不同，自動分散買匯時點，達到平均換匯成本的效果。

2011/01/01 經濟日報