劉劉阿伯理財教室

股神巴菲特的柏克夏海瑟威投資控股旗下金融公司（Berkshire H athaway Finance），在新年第一天發行總額15億美元的公司債，其 中大多數為固定利率，以取代浮動利率的舊債，顯示巴菲特認為美國 長期利率可能走升。

根據彭博社彙整的資料，柏克夏海瑟威金融當日總共發行3批公司 債，分別為額度7.5億美元票息4.25％的10年券種以及票息1.5％與採 浮動利率計息額度各3.75億美元的3年期券種，其中10年期券種利率 較同天期國庫券殖利率多0.95個百分點，而其浮動利率券種利率也較 倫敦同業拆款利率（Libor）高出0.33個百分點。

渣打銀行派駐香港的信用策略部門主管錢德（Vijay Chander）表 示：「巴菲特的每一個交易動作都受到市場高度關注，這次的發債透 露他認為美國長期利率可能走升，這與我們評估美國經濟正在改善的 看法一致。」 美債指標國庫券10年期券殖利率去年10月最低一度跌至2.33％，周 二來到3.35％。

根據彭博社向66家銀行與券商所作的預測訪調結果顯示，10年期國 庫券殖利率今年底前將揚升至3.53％。

根據柏克夏海瑟威金融周一申報的資料，發行新債所得的款項將用 來償付今年到期的浮動利率債券。根據彭博社的資料，柏克夏海瑟威 金融共有15億美元的公司債將於1月11日到期。

密西根五三資產管理公司固定收益投資長史戴波利則指出，柏克夏 海瑟威此次新債中發行浮動利率券種比較特別，因為各項調查都顯示 市場預期利率後市看升，「雖與市場不同調，但我認為聯準會實際升 息的時間會比市場的共識還要晚。」 Cabot資產管理公司基金經理人拉爾金認為，巴菲特發行浮動利率 公司債可能扭轉有關發行結構的市場預期，「他是這麼精明，其他人 可能跟進。」

2011/01/05 工商時報