劉劉阿伯理財教室

工商時報─記者黃惠聆／台北報導

隨埃及動亂造成油價高漲，近期包括小麥、玉米、黃豆等糧食價格漲勢凌厲，除了中國大陸等新興國家需求增加，俄羅斯和南美乾旱、澳洲水患等天災因素也造成產量下降，導致農糧供給吃緊，農金基金可望趁勢而起。

穀物價格持續上揚，其中全球農金指數（DAX）近半年反彈，根據復華投信統計，CRB畜產現貨指數和CRB糧食現貨指數今年漲幅都不小，棉花價格漲了2～3成，橡膠今年也已經漲了近2成。

德盛安聯趨勢基金經理人林孟洼表示，這波氣候異常、全球缺糧，開啟農金基金今年的多頭格局，而且觀察近年全球農金指數，表現也出現漲多跌少的情況，僅2008年受到金融風暴影響，下跌51.39％，2009年、2010年分別上漲63.59％及22.22％，今年以來至2/10累積漲幅也達6.61％。

觀察近5年的全球農金指數第1季表現，同樣僅2008年第1季下跌4.97％，其餘4年第1季皆為上漲格局。

林孟洼表示，反聖嬰現象高峰期已過，但近期全球反聖嬰現象依舊相當明顯，多數氣象預測機構預期這波反聖嬰現象將延續至今年春季，第1季農金行情依舊可期。

摩根富林明環球天然資源基金經理人伊恩‧亨德森(Ian Henderson)也相當看好農金的後市，表示農產品價格上漲主要是來自氣候異常所造成的供給不足，庫存下滑、成本上升等因素，也將推升農糧價格走勢。

糧價急漲，但今年以來農金基金漲幅似乎不如市場預期，摩根富林明投信商品市場產品經理劉念華表示，糧食價格上漲將帶給新興市場通貨膨脹的擔憂，促使新興國家央行紛紛採取緊縮措施。

在各國採取緊縮政策時，也會影響到股市走勢，所以農糧價格急漲沒有馬上反映在農糧股票，基金經理人選股也會影響基金績效。

2011-02-13 工商時報